Myron S. Scholes
Myron Scholes je kanadsko-ameriški ekonomist in soizvajalec modela cen Black-Scholes. Bil je ključni igralec pri propadu Dolgoročnega upravljanja s kapitalom, eni največjih nesreč v hedge skladu v zgodovini - tik potem, ko sta mu skupaj z Robertom Mertonom leta 1997 podelila Nobelovo nagrado za ekonomijo za svoje delo pri določanju cen opcij.
RAZDELJENJE DOL Myron S. Scholes
Myron Scholes je trenutno glavni naložbeni strateg pri Janusu Hendersonu in je član odbora čikaške trgovske borze. Je tudi predsednik sveta ekonomskih svetovalcev Stamos Capital Partners in Frank E. Buck, profesor financ, Emeritus, na Stanfordski poslovni šoli v Stanfordu.
Nastanek modela Črno-Scholes
Po odraščanju v Hamiltonu v Ontariu in z diplomo iz ekonomije na univerzi McMaster leta 1962 je Scholes pridobil MBA in doktorat. na univerzi v Chicagu, kjer sta na novo področje finančne ekonomije vplivala Eugene Fama in Merton Miller, sledilca.
Scholes je leta 1968 začel poučevati na MIT Sloan School of Management, kjer je spoznal Fischerja Blackja, soavtorja enačbe Black-Scholes, in Roberta Mertona. Skupaj bi nadaljevali prelomne raziskave o cenah možnosti, s katerimi se je Scholes leta 1973 vrnil na univerzo v Chicago, da bi tesno sodeloval s Famo, Millerjem in Blackom. Leta 1981 se je preselil v Stanford, kjer je ostal, dokler se leta 1996 ni upokojil s poučevanjem.
Dolgoročno upravljanje kapitala in neuspeh genija
Scholes je postal direktor direktorja Salomon Brothers leta 1990, preden se je odločil, da se kot glavni in soustanovitelj pridruži hedge skladu Long Term Capital Management (LTCM). John Meriwether, nekdanji vodja trgovanja z obveznicami pri brati Salomon, je zaposlil Scholesa in Mertona, da bi zagotovil trdno verodostojnost.
LTCM je v prvih treh letih realiziral več kot 40% letnih donosov - postavil velike stave na konvergenco evropskih obrestnih mer znotraj evropskega monetarnega sistema - in do leta 1997 je unovčil prestiž Scholesovih in Mertonovih Nobelovih nagrad. Toda ponos pride pred padcem. LTCM je izkoristila nenehne količine finančnega vzvoda - z uporabo dolga in izvedenih finančnih instrumentov - ne da bi omogočila neugodna gibanja cen vrednostnih papirjev, pri čemer je leta 1998 po azijski finančni krizi leta 1997 in ruski finančni krizi leta 1998 prišlo do izjemnega in nenadnega zloma. Ko je tržna volatilnost spodletela, so se njene velike usmeritvene stave na državne obveznice raznesle in prisilni pozivi k kritju so predstavljali tako sistemsko tveganje, da je morala Zvezna banka posredovati. Sklad je izgubil 4, 6 milijarde dolarjev in bil likvidiran v začetku leta 2000.
To je bila hvalevredna lekcija o omejitvah tvegane vrednosti in neumnosti o slepi veri v finančne modele. Po modelu VaR LTCM naj bi 1, 7 milijarde dolarjev, ki jih je izgubil avgusta 1998, prišlo le vsakih 6, 4 bilijona let.
Primerjajte investicijske račune Ime ponudnika Opis Razkritje oglaševalcev × Ponudbe, ki se pojavijo v tej tabeli, so partnerstva, od katerih Investopedia prejema nadomestilo.