Uporaba Beta za razumevanje zalog tveganja

Pri vlaganju se beta ne nanaša na bratstva, testiranje izdelkov ali stare videokasete. Beta je merilo tržnega tveganja ali nestanovitnosti. To pomeni, kolikšna je cena zaloge, ki niha navzgor in navzdol v primerjavi z drugimi zalogami.

Kaj je Beta?

Vrednost katerega koli delniškega indeksa, kot je indeks Standard & Poor's 500, se stalno premika navzgor in navzdol. Na koncu trgovalnega dne sklepamo, da so se "trgi" povečali ali zmanjšali. Vlagatelj, ki razmišlja o nakupu določene delnice, bo morda želel vedeti, ali se ta delnica giblje navzgor in navzdol prav tako močno kot zaloge na splošno. Morda je nagnjen k temu, da bo svojo vrednost zadržal slab dan ali se zataknil v kolo, ko večina zalog narašča.

Beta je številka, ki investitorju pove, kako ta zaloga deluje v primerjavi z vsemi drugimi zalogami ali vsaj v primerjavi z zalogami, ki vsebujejo ustrezen indeks.

Ključni odvzemi

• Beta kaže, kako nestanovitna je cena zaloge v primerjavi z zalogami na splošno.
• Beta, ki je večja od 1, pomeni, da se cene delnic gibljejo divje kot večina zalog.
• Beta različica 1 ali manj pomeni, da je cena zalog bolj stabilna od večine zalog.

Beta meri nestanovitnost delnice, stopnjo, v kateri njena cena niha glede na celoten delniški trg. Z drugimi besedami, daje občutek tveganja delnice v primerjavi s tveganjem večjih trgov.

Beta se uporablja tudi za primerjavo tržnega tveganja delnic s tveganjem drugih delnic.

Investicijski analitiki za prikaz beta uporabljajo grško črko ß .

Analiza beta

Beta se izračuna z uporabo regresijske analize. Beta 1 označuje, da se cena vrednostnih papirjev giblje s trgom. Beta, večja od 1, pomeni, da je cena vrednostnega papirja bolj nestanovitna od tržne. Beta manjša od 1 pomeni, da je običajno manj nestanovitna od tržne.

Mnoga mlada tehnološka podjetja, ki trgujejo z zalogami Nasdaq, imajo beta večjo od 1. Številne zaloge komunalnega sektorja imajo beta manj kot 1.

V bistvu beta izraža kompromis med zmanjševanjem tveganja in maksimiranjem donosa. Recimo, da ima podjetje beta različico 2. To pomeni, da je dvakrat tako nestanoviten kot celoten trg. Pričakujemo, da se bo skupni trg povečal za 10%. To pomeni, da bi se lahko ta zaloga dvignila za 20%. Po drugi strani pa lahko, če se trg zmanjša za 6%, vlagatelji v to podjetje lahko pričakujejo 12-odstotno izgubo.

Če bi delnica imela beta 0, 5, bi pričakovali, da bo za polovico tako nestanovitna kot trg: 10-odstotna donosnost trga bi za podjetje pomenila 5-odstotni dobiček.

Tu je osnovni vodnik za ravni beta:

• Negativna beta. Beta manjša od 0, kar bi kazalo obratno povezavo s trgom, je možno, vendar zelo malo verjetno. Nekateri vlagatelji trdijo, da bi morale zaloge zlata in zlata imeti negativne beta, ker se ob padcu delnice ponavadi bolje.
• Beta od 0. V bistvu ima gotovina beta različico 0. Z drugimi besedami, vrednost denarja ostaja nespremenjena (ne da bi prišlo do inflacije).
• Beta med 0 in 1. Podjetja z nestanovitnostjo, ki je nižja od tržne, imajo beta različico manj kot 1, vendar več kot 0. Mnoga komunalna podjetja spadajo v ta obseg.
• Beta z 1. Beta 1 pomeni, da zaloga odraža nestanovitnost ne glede na indeks, ki se uporablja za predstavitev celotnega trga. Če ima zaloga beta 1, se bo premikala v isti smeri kot indeks, za približno enak znesek. Indeksni sklad, ki zrcali S&P 500, bo imel beta približno 1.
• Beta večja od 1. To označuje nestanovitnost, ki je večja od širokega indeksa. Mnoga nova tehnološka podjetja imajo beta višjo od 1.
• Beta večja od 100 . To je nemogoče, saj kaže na nestanovitnost, ki je 100-krat večja od tržne. Če bi delnica imela beta 100, bi šla na 0 ob katerem koli padcu na borzi. Če na raziskovalnem mestu opazite beta nad 100, je to običajno statistična napaka ali pa je zaloga doživela divji in verjetno usoden nihanj cene. V glavnem imajo delnice uveljavljenih podjetij le redko beta višjo od 4.

Zakaj je Beta pomembna

Ste pripravljeni izgubiti naložbe? Veliko ljudi ni in se odločijo za naložbe z nizko volatilnostjo. Drugi so pripravljeni prevzeti dodatno tveganje za možnost povečanih nagrad. Vsak vlagatelj mora dobro razumeti lastno toleranco do tveganja in vedeti, katere naložbe ustrezajo njihovim tveganjem.

Uporaba beta za razumevanje nestanovitnosti zaščite vam lahko pomaga izbrati vrednostne papirje, ki ustrezajo vašim kriterijem za tveganje.

Vlagatelji, ki so zelo naklonjeni tveganju, bi morali svoj denar vložiti v sredstva z nizkimi beta, kot so komunalne zaloge in zakladni računi. Vlagatelji, ki so pripravljeni prevzeti več tveganja, bodo morda želeli investirati v delnice z višjimi beta.

Kje najti beta številko

Številne borznoposredniške družbe izračunajo beta vrednostnih papirjev, s katerimi trgujejo, nato pa svoje izračune objavijo v beta knjigi. Te knjige ponujajo ocene beta za skoraj vsa javna podjetja.

Yahoo! Finance so med spletnimi mesti, ki objavljajo beta številke. V iskalno polje vnesite ime ali simbol podjetja, nato kliknite Statistika. Beta bo navedena pod Zgodovina cen zalog. Beta na Yahoo! primerja aktivnost zalog v zadnjih petih letih z dejavnostjo indeksa S&P 500. (Beta različica "0, 00" pomeni, da je zaloga nova izdaja ali pa še nima izračunane beta različice.)

Opozorila o beta

Največja pomanjkljivost uporabe beta za naložbeno odločitev je, da je beta zgodovinsko merilo nestanovitnosti delnic. Lahko vam pokaže vzorec do zdaj, vendar vam ne more povedati, kaj se bo zgodilo v prihodnosti.

Ena izmed raziskav Gene Fama in Kena Frencha, "Prerez pričakovanih vrnitev zalog", objavljena leta 1992 v reviji Finance, je ugotovila, da pretekli beta ni dober napovedovalec prihodnje beta zalog. Dejansko so sklenili, da se beta sčasoma vrne nazaj na srednjo vrednost. To pomeni, da višje bete ponavadi upadajo nazaj proti 1, nižje pa se dvigajo proti 1.

Drugo opozorilo za uporabo beta je, da gre za merilo sistematičnega tveganja, kar je tveganje, s katerim se trg spopada kot celota. Tržni indeks, s katerim se primerja zaloga, vpliva na tržna tveganja. Torej lahko beta upošteva le učinke tržnih tveganj na zaloge. Druga tveganja, s katerimi se podjetje spopada, so specifična za podjetje.