Cene nafte zaradi pritiska Venezuele na gospodarski propad?

Globalni vpliv

Od junija 2014 je prišlo do občutnega znižanja cen nafte, s čimer so se cene nafte znižale na petletno najnižjo raven. Čeprav znižanje cen nafte koristi potrošnikom s povečanjem njihovih realnih dohodkov in zmanjšanjem stroškov proizvodnje, predstavlja velik izziv naftno bogata gospodarstva po vsem svetu, ki so odvisna od visokih cen nafte. (Če želite izvedeti več o razlogih za padec cen nafte, glejte članek: Zakaj so se cene nafte leta 2014 toliko znižale? )

Asimetrični učinki padanja cen nafte pri uvoznikih in izvoznikih nafte so znatno vplivali na napovedane svetovne stopnje rasti za leti 2015 in 2016, ki jih je objavil Mednarodni denarni sklad (MDS) v svojem poročilu World Economic Outlook. MDS je znižal svetovno rast, ki se pričakuje za leti 2015 in 2016, na 3, 5 oziroma 3, 7 odstotka - oba se je zmanjšala za 0, 3 odstotka. Učinek naraščanja na svetovne perspektive rasti zaradi nižjih cen nafte skupaj z drugimi dejavniki, kot je depreciacija evra in jena, je bil več kot izravnan z neugodnimi silami, ki delujejo na svetovno gospodarstvo, vključno z gospodarskimi krizami v številnih naprednih in nastajajočih tržnih gospodarstvih.

Sedmi največji izvoznik nafte…

Venezuela, sedmi največji neto izvoznik nafte v letu 2013, približno 96 odstotkov prihodkov od izvoza izvira iz sektorjev, povezanih z nafto. Po navedbah Centralne obveščevalne agencije ti prihodki od nafte predstavljajo 45 odstotkov prihodkov iz Venezuele, ki so v proračunu, in približno 12 odstotkov njenega BDP. Zato je očitno, da je Venezuela zelo občutljiva za nihanje cen nafte in da bo znižanje cene za sod za 1 dolar pomenilo veliko izgubo državnih prihodkov. (Glej članek: Kdaj bo nafta končno udarila dno ">

Med dolgotrajnim naftnim bonanzami so gospodarsko napako Venezuele zakrili s svojimi velikimi prihodki od nafte, ki so bili uporabljeni za financiranje populističnih socialnih programov. To je izboljšalo socialne kazalnike države in pripeljalo do makroekonomskih ravnotežij. Vendar pa se je od naftno odvisnega gospodarstva brez konkurenčnega ne-naftnega sektorja zdaj znašel velik izziv, saj so cene na sodček dosegle petletno najnižjo situacijo, stanje pa naj bi se poslabšalo do prve polovice leta 2015.

Rezultati desetletij slabega upravljanja in najvišja svetovna inflacija ...

Venezuelanska vlada nadzira proizvodnjo in zmanjšuje uvoz, kar je povzročilo pomanjkanje osnovnih potreb, kot so kava, mleko, moka, zdravila, milo itd. Njegova ekspanzivna denarna politika in poraba primanjkljaja sta povzročila naraščanje letne inflacije do decembra 2014, ko je bil najvišji 63, 6 odstotka, kar je največ na svetu za leto 2014. (Glej video: Kaj je inflacija ?)

Pričakuje se, da bo stopnja inflacije v Venezueli dosegla trimestne cifre, saj se pomanjkanje osnovnih dobrin še povečuje, menijo nekateri ekonomisti. Venezuelanska vlada se je že začela ukvarjati z distribucijo hrane pod vojaško zaščito in odredila uporabo naprav s prstnimi odtisi, da omeji, koliko lahko posameznik kupi v določeni trgovini.

Počasen kolaps

Venezuela, Nigerija, Irak in Ekvador so se zavezali, da bo Organizacija držav izvoznic nafte (OPEC) omejila proizvodnjo nafte, da bi cene nafte spodbudila nazaj. Vendar je OPEC (natančneje Savdi, ki imajo vrhunsko proizvodno zmogljivost) napovedal, da bo obdržal proizvodnjo na trenutnih ravneh, tako da bo Savdska Arabija in druge zalivske države ohranile svoj tržni delež.

Po ocenah OPEC bo svetovna ponudba nafte v prvi polovici leta 2015 presegla povpraševanje za več kot milijon sodčkov na dan, povpraševanje pa bo rahlo naraščalo za manj kot en odstotek. To bi lahko v Venezueli leta 2015 povzročilo izjemno pomanjkanje, kar bi povzročilo nadaljnje politične in gospodarske nemire in nestabilnost, zlasti ker se odločitev OPEC verjetno ne bo spremenila in ni znakov, da bi se cene nafte zvišale na ravni junija 2014.

Oktober 2014 je MDS za Venezuelo najprej načrtoval 3-odstotno in 1-odstotno recesijo za gospodarstvo, ki je v letu 2012 doseglo 5, 6-odstotno rast BDP. Vendar pa je MDS v zadnjih projekcijah januarja 2015, popravil in dodatno znižal predvideno recesijo v Venezueli za 2015 na 7 odstotkov. Zaradi tega je venezuelsko gospodarstvo eno najresnejših in najtežje prizadetih zaradi padanja cen nafte, sledi rusko gospodarstvo, za katero so napovedi revidirane navzdol, na 3, 5-odstotno recesijo iz prejšnje napovedi 0, 5-odstotne rasti. Ta gospodarstva postajajo težja, da zamrznejo gospodarski šok, ki ga doživljajo zaradi velikih ponavljajočih se izdatkov, ki jih ni enostavno zmanjšati. (Če želite prebrati več o vplivu padanja cen nafte na rusko gospodarstvo, glejte članek: Kako cena nafte vpliva na rusko gospodarstvo? )

Vodja oddelka za zahodno hemisfero MDS, Alejandro Warner, v zvezi s pregledom venezuelske recesije, je dejal: "... Vsak padec cen nafte za deset dolarjev poslabša trgovinsko bilanco Venezuele za 3, 5 odstotka BDP, kar je večje učinek daleč kot za katero koli drugo državo v regiji. Izguba izvoznih prihodkov povzroča vse večje fiskalne težave in močnejši gospodarski upad. "

Se usmerite v privzeto?

Po neuspešnem poskusu venezuelskega predsednika v tujini, da bi se pozval s kolegi proizvajalci nafte, da omejijo proizvodnjo nafte, je cena nafte še naprej pojenjala, možnosti za neplačilo venezuelske vlade pa so se povečale.

Venezuela in njena državna naftna družba sta imela v preteklih letih veliko dolga, zato bi lahko rafinerije nafte in druga sredstva družbe zasegli v primeru neplačila. Venezuela ima tudi nekatere finančne obveznosti, kot so plačila dolga tujim podjetjem, od katerih so mnoga podjetja že umaknila svoje države, medtem ko čakajo na plačilo vlade.

Verjetnost neplačila se je resnično povečala na nove najvišje vrednosti. Moody's je znižal bonitetno oceno Venezuele s Caa1 na Caa3, Fitch pa jo je znižal na CCC z B. Poleg tega so se stroški zamenjave kreditnih neplačil (CDS) močno povečali, odkar so cene nafte začele padati. (Če želite izvedeti več o zamenljivih kreditnih zamenjavah, glejte članek: Zamenjave kreditnih privzetij: uvod )

Učinek prelivanja

Čeprav uvozniki nafte na splošno koristijo nižje cene nafte, se nekateri uvozniki v veliki meri zanašajo na gospodarstva izvoznice nafte. Na primer, nekatere države v Latinski Ameriki in na Karibih prejemajo subvencionirane dobave nafte in ugodne finančne dogovore z različnimi sporazumi o energetskem sodelovanju z Venezuelo. Toda zaradi poslabšanja gospodarskih razmer v Venezueli zdaj podpora, ki jo dobivajo, slabša. Kot je v svojem poročilu o regionalnih gospodarskih napovedih MDS navedel,

„Financiranje iz Venezuele v povprečju znaša približno pol odstotka BDP države prejemnice na leto, vendar v nekaterih primerih predstavlja do 6–7 odstotkov BDP. Skladno s tem je dolg teh držav do Venezuele kar 15 odstotkov BDP (Haiti) ali 20 odstotkov BDP (Nikaragva). "

Čeprav se te države lahko srečujejo s kratkoročnimi denarnimi tokovi in ​​težavami s plačilno bilanco, koristi nižjih cen nafte na splošno odtehtajo prej omenjeno izgubo.

Spodnja črta

Če bo Venezuela privzeta, se bi se odrezala od mednarodnih kreditnih trgov, ki so potrebni za financiranje razvoja njenih naftnih in plinskih nahajališč. Pomembno je omeniti, da je venezuelski predsednik na svojih tujih potovanjih, čeprav ni uspel prepričati OPEC, da zmanjša svojo proizvodnjo nafte, da bi zvišal cene nafte, uspel najti naložbe iz Kitajske, Katarja in Rusije . Kitajska, ki je eden največjih uvoznikov surove nafte in ima največje devizne rezerve, je močno motivirana za financiranje gospodarstva z največjimi naftnimi rezervami, Venezuelo.