Originalni popust pri izdaji - OID
Prvotni popust pri izdaji (OID) je popust v ceni od nominalne vrednosti obveznice v trenutku, ko je bila obveznica ali drug dolžniški instrument prvič izdan. Obveznice se lahko izdajo po ceni, nižji od njihove nominalne vrednosti - znane kot popust. OID je znesek popusta ali razlika med prvotno nominalno vrednostjo in ceno, plačano za obveznico.
Originalne popuste izdaje izdajatelji obveznic privabljajo k nakupu svojih obveznic, tako da lahko izdajatelji zbirajo sredstva za svoje poslovanje. Številne obveznice z ničelnimi kuponi uporabljajo velike OID-e, da privabijo kupce na svoj izdelek.
1:02Originalni popust pri izdaji
Pojasnjeni originalni popusti pri izdaji
Ko je kupec kupljen, imetnik obveznice običajno plača imetniku obveznice obrestno mero - imenovano kupon -, medtem ko vlagatelj drži obveznico. Imetnik obveznice občasno prejema plačila obresti na podlagi tečaja obveznice. Ko obveznica doseže zapadlost, dobi investitor donos, plačan za obveznico.
Nekatere obveznice pa prodajo za ceno, ki je nižja od nominalne ali nominalne vrednosti menice. OID je razlika med ceno, plačano za obveznico, in njeno nominalno vrednostjo. OID se lahko šteje za obresti, saj kupec ob zapadlosti plača nominalno vrednost obveznice, čeprav je bila nakupna cena nižja od nominalne vrednosti.
Recimo obveznica z nominalno vrednostjo 100 USD, investitor pa običajno ob zapadlosti dobi donos. Če vlagatelj kupi obveznico za 95 dolarjev in ob zapadlosti prejme 100 dolarjev, je OID 5 USD ali donosnost naložbe.
Dobiček iz OID se v nasprotju s tradicionalnimi obveznicami realizira šele ob zapadlosti, ko investitor prejme donosnost glavnice po nominalni vrednosti. Z drugimi besedami, OID se plača kot skupna vsota ob zapadlosti, skupaj s prvotnim vloženim zneskom.
Ključni odvzemi
- Prvotni popust pri izdaji (OID) je razlika med prvotnim zneskom nominalne vrednosti in diskontirano ceno, plačano za obveznico.
- Obveznice OID imajo potencialne dobičke, saj lahko vlagatelji kupijo obveznice po nižji ceni od njihove nominalne vrednosti.
- Obveznice OID, prodane s popustom, bi lahko pomenile, da se izdajatelj sooča s finančnimi težavami in je neplačilo mogoče.
OID in obrestne mere
Podjetje ima lahko obveznico, ki proda s popustom do svoje nominalne vrednosti, hkrati pa plačuje občasne obresti. Vendar je znesek OID običajno obratno povezan z obrestno mero za obveznico. Z drugimi besedami, večji kot je popust, nižja je kuponska mera, ponujena na obveznico.
Razlog za negativno korelacijo je v tem, da lahko podjetja izdajo obveznico s popustom na njeno nominalno vrednost, zato podjetju vlagateljem ni treba plačevati rednih in stalno višjih obrestnih mer. Čeprav so obresti, pridobljene z obveznico, dohodki za vlagatelje, so to stroški za podjetja.
Nasprotno, višja kot je obrestna mera za obveznico, manj je verjetno, da bo prodala s popustom, in njen OID, če obstaja, bi bil manjši. Če je obrestna mera za vlagatelje privlačna za vlagatelje, bo verjetno veliko kupcev in povpraševanje po obveznici, zato ni verjetno, da bo prodala velik del popusta.
Vlagatelji bi morali razumeti, da samo zato, ker kupujejo obveznico s popustom, še ne pomeni, da gre za kupčijo. Dobiček, prejet za OID, je lahko nižji od obrestne mere, ponujene na tradicionalni obveznici s fiksno obrestno mero. Primerjava je pomembna, saj mora biti prvotni popust pri izdaji plus skupna redna plačila kupona višji od alternativnih izdelkov s fiksno obrestno mero, da bi lahko kupili.
Originalni izdani popust in obveznice z ničelnimi kuponi
Obveznice z najvišjimi originalnimi popusti izdaje so ponavadi nične kuponske obveznice. Kot pove že ime, ti dolžniški instrumenti ne plačujejo kuponskih obresti. Brez tega, da bi pritegnili kupce, morajo ponuditi globlje popuste v primerjavi z obveznicami, ki plačujejo obresti in prodajo po njihovi nominalni vrednosti. Edini način, da lahko vlagatelji zaslužijo z ničelno kuponsko obveznico, je razlika med nakupno ceno obveznice in njeno nominalno vrednostjo ob zapadlosti.
Obveznice brez kuponov prihranijo stroške plačila obresti izdajatelju na račun nižje začetne prodajne cene. Ko obveznice zapadejo, se unovčijo za polno nominalno vrednost.
Nihanja kupon ne vplivajo na nihanje kupona, saj ne plačajo kupona. Če se obrestne mere občutno zvišajo, obstoječe obveznice s fiksno obrestno mero postanejo manj privlačne, njihove cene pa padejo, ko jih vlagatelji prodajo za višje obrestne mere drugje. Če pa obrestne mere znatno padejo, obstoječe obveznice s fiksno obrestno mero postanejo privlačnejše, njihove cene pa naraščajo, ko vlagatelji hitijo, da jih kupijo.
Brez vpliva spremembe tržne obrestne mere nekateri menijo, da so te naložbe nizko tvegane. Vendar obveznice z ničelnimi kuponi na splošno niso tako likvidne, zato bodo kupci in prodajalci na sekundarnem trgu obveznic omejeni.
Originalni popusti pri izdaji in privzeto tveganje
Tako kot morate preučiti pulover, ki prodaja popust zaradi pomanjkljivosti, je treba enako skrbeti tudi za OID obveznice. Tisti, ki ponuja velik OID, se lahko prodaja s popustom, ker je izdajatelj obveznic v finančni stiski. Prav tako lahko prodana obveznica s popustom pomeni, da vlagatelji iz nekega razloga ne bi bili pripravljeni kupiti. Morda obstaja pričakovanje, da bo podjetje pri obveznici zamudilo obveznost. Privzeto je, če izdajatelj ne more več plačevati obresti ali odplačevati glavnice, ki jo je prvotno vložil imetnik obveznic.
Če podjetniške obveznice ne izpolnjujejo obveznosti, vlagatelji nimajo pravnih sredstev. Čeprav se imetniki obveznic v primeru bankrota podjetja izplačajo pred navadnimi delničarji, ni nobenega zagotovila, da bo vlagatelj dobil vrnitev celotnega zneska njihove naložbe, če sploh.
Čeprav vlagatelji svoje tveganje nekoliko kompenzirajo s tem, da lahko kupijo obveznico po znižani ceni, bi morali tveganje pretehtati v primerjavi s koristmi.
Prednosti
Vlagatelji za obveznico OID plačajo manj od nominalne vrednosti.
Obveznice z ničelnimi kuponi uporabljajo velike OID, da bi pritegnile vlagatelje.
Obveznice OID manj vplivajo na nihanje obrestnih mer.
Slabosti
Diskontirane obveznice lahko pomenijo, da se izdajatelj sooča s finančnimi težavami.
OID ne sme nadomestiti obrestnih mer, ki jih ponujajo tradicionalne obveznice s fiksno obrestno mero.
Vlagatelji bi se lahko soočili z letno davčno obveznostjo, preden obveznica zapade.
Originalni popusti pri izdaji in davčna odgovornost
Za vlagatelje je pomembno, da se obrnejo na davčnega strokovnjaka ali pregledajo davčno kodo IRS, preden investirajo v obveznice, ki veljajo za originalne popuste pri izdaji. Verjetno je razlika med znižano nakupno ceno in nominalno vrednostjo obdavčljiva. Vlagatelji pa bodo morda morali vsako leto, ko imajo obveznico, prijaviti del zaslužka, čeprav ob zapadlosti niso prejeli zneska nominalne vrednosti.
Primer resničnega sveta za originalni popust pri izdaji
Kot primer razmislite o ponudbi za leto 2019, ki jo ponuja KushCo Holdings Inc. (KSHB). Kot poroča The Associated Press News, podjetje plava višjo nezavarovano noto za več kot 21, 3 milijona ameriških dolarjev. To 18-mesečno obvestilo se izda kot originalni popust pri izdaji.
Izdaja je postavljena pri zasebnem podjetju za dajanje na trg in ne bo registrirana v skladu z ameriškim zakonom o vrednostnih papirjih, zato je v ZDA ni mogoče prodati. Zaloge družbe trenutno trgujejo brez recepta, Morningstar pa pokaže, da je podjetje objavilo negativno brezplačno gotovino pretok 32, 8 milijona dolarjev za leto 2018.
Primerjajte investicijske račune Ime ponudnika Opis Razkritje oglaševalcev × Ponudbe, ki se pojavijo v tej tabeli, so partnerstva, od katerih Investopedia prejema nadomestilo.