Odstranjevanje kuponov
Odvzem kupona je ločitev občasnih plačil obresti obveznice od njene glavne obveznosti odplačevanja, da se ustvari vrsta posameznih vrednostnih papirjev. Pri odstranjevanju kuponov osnovna obveznica postane ničelna kuponska obveznica in vsako plačilo obresti postane ločena ničelna kuponska obveznica.
BREAKING DOWN Stripping kupona
Odstranjevanje kuponov je strukturna tehnika, ki vključuje nakup obveznice in ločevanje njenih glavnih in obrestnih delov v posamezne vrednostne papirje, ki jih je mogoče prodati neodvisno. Obveznica se ponovno zapakira v številne vrednostne papirje z ničelnimi kuponi ali trakovi z različnimi datumi dospelosti. Listinjenje kuponov za plačilo obresti za obveznice bi bilo ekonomsko koristno, če bi seštevek delov presegel celoto. V nasprotju s tem pa bi bilo, če bi se izkupiček od odstranjevanja izkazal za stroške nakupa obveznic, vendar bi bilo odstranjevanje kuponov neekonomično.
Vsako plačilo s kuponom daje svojemu imetniku določeno donosnost denarja na določen datum. Poleg tega organ vrednostnega papirja zahteva, da ob zapadlosti plača glavnico. Na primer, če bi investicijska banka držala zakladnico v višini 50 milijonov dolarjev, ki je pet let letno plačevala 5% obresti, bi odvzem kupona to obveznico spremenil v šest novih ničelnih kuponskih obveznic - eno obveznico v višini 50 milijonov dolarjev, ki zapade v petih letih in pet 2, 5 milijona dolarjev (5% x 50 milijonov USD) obveznic, ki bi zapadle v eno od prihodnjih petih let. Vsaka obveznica bo prodana z drugačnim popustom do nominalne vrednosti glede na čas do zapadlosti.
Tržna cena tračne obveznice odraža bonitetno oceno izdajatelja in sedanjo vrednost zneska zapadlosti, ki je določen s časom dospelosti in prevladujočimi obrestnimi merami v gospodarstvu. Daljši kot je datum zapadlosti, nižja je sedanja vrednost in obratno. Nižje kot so obrestne mere v gospodarstvu, višja je sedanja vrednost ničelne kuponske obveznice in obratno. Sedanja vrednost obveznice bo močno nihala s spremembami prevladujočih obrestnih mer, saj ni rednih plačil obresti za stabilizacijo vrednosti. Posledično je vpliv nihanja obrestnih mer na obveznice s trakom, znan kot trajanje obveznic, večji od vpliva na periodične obveznice, ki plačujejo s kuponi.
Odvzem kupona lahko razdeli tudi večjo obveznico z določeno obrestno mero na niz manjših obveznic z različnimi obrestnimi merami, da se zadovoljijo zahteve vlagateljev za določene vrste obveznic. Ta praksa se kaže na trgu hipotekarnih vrednostnih papirjev (MBS).
Obveznice z ničelnimi kuponi, ustvarjene z odstranjevanjem kuponov, vlagateljem ne občasno plačujejo obresti. Imetnik obveznice prejme plačilo ob zapadlosti. Razpon med nabavno ceno in nominalno vrednostjo ob zapadlosti predstavlja donos, zaslužen za naložbo. Če se vrednostni papir drži do zapadlosti, se dobiček iz dobička obdavči kot prihodek od obresti. Čeprav imetnik obveznic ne prejema dohodka od obresti, mora vseeno vsako leto prijaviti pripisane obresti na obveznico Službi za notranje prihodke (IRS). Znesek obresti, ki ga mora vlagatelj zahtevati in plačati davke na tračno obveznico, vsako leto poveča stroškovno ceno obveznice. Če bo obveznica prodana, preden zapade, lahko nastane kapitalski dobiček ali izguba.
Primerjajte investicijske račune Ime ponudnika Opis Razkritje oglaševalcev × Ponudbe, ki se pojavijo v tej tabeli, so partnerstva, od katerih Investopedia prejema nadomestilo.