Prekrivanje
Prekrivanje se nanaša na slog upravljanja, ki usklajuje vlagateljeve ločene račune. Upravljanje prekrivanja uporablja programsko opremo za sledenje vlagateljevemu položaju iz ločenih računov. Prekrivni sistem analizira vse prilagoditve portfelja, da se zagotovi, da skupni portfelj ostane v ravnovesju in da prepreči, da bi se pojavile morebitne neučinkovite transakcije. Prekrivno upravljanje portfelja zagotavlja, da se strategije vlagatelja uspešno izvajajo in usklajujejo.
Upravljanje prekrivnih portfeljev se pogosto uporablja s portfelji institucionalnih vlagateljev in ultra visokih neto vrednih posameznikov. Upravljavci denarja in finančni svetovalci ga uporabljajo za nadziranje in sledenje različnih računov vlagateljev, ki jih skrbijo.
Ključni odvzemi
- Prekrivanje se nanaša na slog upravljanja premoženja, ki uporablja programsko opremo za uskladitev ločeno upravljanih računov vlagatelja.
- Prekrivni sistem analizira vse prilagoditve portfelja, da se zagotovi, da skupni portfelj ostane v ravnovesju, preprečuje neučinkovitost in usklajuje prizadevanja v skladu z davčnim stanjem stranke in toleranco do tveganja.
- Prekrivanje pogosto vključuje sredstva, združena v enotnem portfelju upravljanja, ki ga nadzira poslovodja, ki mu posamezni upravljavci premoženja dajejo priporočila.
Kako deluje prekrivanje
Ko vlagatelj ločeno upravlja portfelje, sredstva daje pod nadzor različnih upravljavcev. Ta postavka lahko povzroči neučinkovitost, če upravljavci začnejo izvajati transakcije, ki bodisi povečajo tveganje celotnega portfelja, negativne davčne učinke, neuravnotežijo položaj vlagatelja ali delajo v navzkrižne namene. Na primer, če eden od trgovcev, ki se ločeno upravljajo, kupi sredstvo in ga prodaja drug trgovec, ostane vlagatelj nevtralen položaj in dve transakcijski proviziji.
Upravljanje prekrivanja želi izboljšati komunikacijo med ločenimi upravljavci, kar omogoča večjo učinkovitost transakcij. V tradicionalnih ločeno upravljanih strukturah računov se kapital strank prenese na več zunanjih upravljavcev za naložbe, vendar v
prekrivni sistem, sredstva - in končna odgovornost - ostanejo skupaj
v poenotenem upravljanem računu. Prekrivni portfelji morajo imeti določen namen in posebne smernice, da se izognejo težavam. Na primer, lahko upravitelj prekrivanja določi največje dodelitve v celotnem portfelju ali zahteva, da se naložbe izvedejo v določenem razredu sredstev.
Kot pamflet iz Ostruma (prej Natixis) Asset Management očarljivo pravi;
Na nek način je vloga vodje prekrivanja analogna vlogi dirigenta orkestra. Vodja prekrivanja (dirigent) koordinira dejavnosti osnovnih upravljavcev (glasbenikov), da se zagotovi skladen rezultat.
Prednosti upravljanja prekrivnih portfeljev
- Ponovna uravnoteženost : upravitelj prekrivanja zagotavlja, da se celoten delež investitorja po potrebi uravnoteži. Na primer, vlagatelj si lahko želi dodelitev portfelja v višini 30% lastniškega kapitala, 30% fiksnega dohodka in 20% gotovine. Če se ti razredi sredstev hranijo v treh različnih računih, upravitelj prekrivkov prilagodi vzdrževanje teh dodelitev.
- Upravljanje s tveganji: Tveganje je mogoče učinkoviteje obvladovati s pomočjo prekrivalca. Portfelje z različnimi razredi sredstev, vrstami naložb in strategijami varovanja je mogoče spremljati, da se zagotovi, da portfelj ostane znotraj parametrov vlagateljevega tveganja. Na primer, če vlagatelj uporablja dolgo / kratko naložbeno strategijo prek različnih trgovinskih računov, lahko upravitelj prekrivkov spremlja skupno neto izpostavljenost.
- Davčno upravljanje: Prekrivni upravitelji lahko nadzirajo kapitalski dobiček in izgube na ločenih računih vlagatelja, da bi pomagali pri upravljanju njihovih davčnih obveznosti. Na primer, upravljavec prekrivnih oglasov se lahko odloči za prodajo izgubljene naložbe na enem računu, da delno nadomesti izravnani kapitalski dobiček na drugem računu.
- Enostavnost: upravljanje prekrivnega portfelja naredi zapleteno strategijo več naložb enostavno. Račune je mogoče združiti v en sam glavni portfelj, z eno samo izjavo, da se čim bolj zmanjšajo dokumenti in dogovori o izpolnjevanju zahtev stranke. Če se vlagatelj pozanima o svojem portfelju, ima eno samo kontaktno točko.
Prednosti
Profesionalno upravljanje in razporeditev sredstev
Skoraj samodejno izravnavo, obvladovanje tveganj
Davčno upravljanje
En sam stik za vlagatelja
Slabosti
Dolgotrajna vzpostavitev
Potrebna je odobritev skladnosti
Tekoča komunikacija, sestanki
Računi, sredstva vse v enem podjetju
Omejitve upravljanja prekrivnega portfelja
Če imajo različni portfelji zapletene naložbene strategije, je lahko postavitev sistema prekrivanja zamudna. Za zbiranje dokumentacije različnih upravljavcev skladov in razumevanje njihovega pristopa k oblikovanju portfelja in obvladovanju tveganj bodo morda potrebna številna srečanja, da se zagotovi učinkovito usklajevanje - ne le na začetku, ampak traja.
Poleg tega je treba portfelj prekrivnih podatkov odobriti različni oddelki za skladnost, preden ga je mogoče vzpostaviti.
Primer resničnega sveta
Številna podjetja za upravljanje premoženja / premoženja in skrbniška podjetja svojim strankam ponujajo prekrivne storitve. Piper Jaffray je ena takih. Strankam, ki se odločijo za enotni upravljani račun, je dodeljen upravitelj prekrivnega portfelja, ki je odgovoren za vsakodnevno upravljanje sredstev na podlagi strankinih določenih ciljev, potreb, preferenc, tolerance do tveganja itd. Ta upravitelj, v prejema naložbene nasvete od drugih upravljavcev naložb v obliki vzorčnega portfelja - priporočilo določenih vrednostnih papirjev in transakcij. Vodja portfelja prekrivnih izdelkov se odloči, ali bo ta priporočila uporabil ali ne in v kolikšni meri, v skladu z davčnim stanjem stranke, trenutno razporeditvijo sredstev in stopnjo agresivnosti.
Primerjajte investicijske račune Ime ponudnika Opis Razkritje oglaševalcev × Ponudbe, ki se pojavijo v tej tabeli, so partnerstva, od katerih Investopedia prejema nadomestilo.