Vrednotenje po denarju
Vrednotenje po denarju je ocenjena vrednost podjetja po zunanjem financiranju in / ali dokapitalizaciji, ki se doda v njegovo bilanco stanja. Vrednotenje po denarju se nanaša na približno tržno vrednost, dodano start-upu po zaključku kroga financiranja tveganih kapitalistov ali angelskih vlagateljev. Vrednotenja, ki so izračunana pred dodajanjem teh sredstev, se imenujejo vrednotenje pred denarjem. Vrednotenje po denarju je enako vrednotenju pred denarjem plus znesku novega lastniškega kapitala, prejetega od zunanjih vlagateljev.
Razumevanje vrednotenja po denarju
Vlagatelji, kot so tvegani kapitalisti in angelski vlagatelji, uporabljajo vrednotenje pred denarjem, da določijo znesek lastniškega kapitala, ki ga morajo zagotoviti v zameno za kakršno koli vložitev kapitala. Na primer, predpostavimo, da ima podjetje vrednotenje pred denarjem v višini 100 milijonov dolarjev. V podjetju tvegani kapital vloži 25 milijonov dolarjev, s čimer ustvari 125 milijonov dolarjev vrednotenja denarja (vrednotenje pred denarjem v višini 100 milijonov plus plus 25 milijonov dolarjev). Po zelo osnovnem scenariju bi imel investitor 20-odstotni delež v podjetju, saj je 25 milijonov dolarjev enako petini vrednotenja 125 milijonov dolarjev.
Zgornji scenarij predvideva, da se tvegani kapital in podjetnik popolnoma strinjata glede vrednotenja pred in po denarju. V resnici je veliko pogajanj, še posebej, če so podjetja majhna in imajo relativno malo sredstev ali intelektualne lastnine. Z rastjo zasebnih podjetij lažje narekujejo pogoje svojega krožnega vrednotenja financiranja, vendar tega ne dosegajo vsa podjetja.
Pomen vrednotenja po denarju za financiranje krogov
V naslednjih krogih financiranja rastočega zasebnega podjetja je razveljavitev postala težava. Previdni ustanovitelji in zgodnji vlagatelji bodo, kolikor je to mogoče, poskrbeli pri pogajanjih, ki bodo usklajevali nov kapital z sprejemljivimi stopnjami zmanjšanja. Dodatna povečanja lastniškega kapitala lahko vključujejo likvidacijske preferenciale iz prednostnih delnic. Druge vrste financiranja, kot so boni, zamenljive menice in delniške opcije, je treba upoštevati, če je primerno, pri izračunih zmanjšanja.
Če je vrednotenje pred denarjem večje od zadnjega vrednotenja po denarju, se v novem povečanju lastniškega kapitala imenuje "krog navzgor". Nasprotno je „navzdol krog“, ko je vrednotenje pred denarjem nižje od vrednotenja po denarju. Ustanovitelji in obstoječi vlagatelji so v skladu s krožnimi scenariji. Razlog za to je, da financiranje v nižjem krogu običajno povzroči resnično zmanjšanje obstoječih vlagateljev. Kot rezultat tega se financiranje v manjših krogih na strani podjetja pogosto zdi nekoliko obupno. Vendar pa je finančno financiranje v zadnjem krogu manj nasprotovano, saj podjetje vidi, da raste v smeri prihodnjega vrednotenja, ki ga bo imelo na odprtem trgu, ko bo na koncu postalo javno.
Obstaja tudi situacija, ki se imenuje pavšalni krog, kjer sta predplačniško vrednotenje za rundo in vrednotenje denarja v prejšnjem krogu približno enaki. Podobno kot pri spodnjem krogu so tudi tvegani kapitalci raje videli znake naraščajočega vrednotenja, preden bi vložili več denarja. (Za povezano branje glejte "Pred-denar v primerjavi z denarjem po denarju: kakšna je razlika?")
Primerjajte investicijske račune Ime ponudnika Opis Razkritje oglaševalcev × Ponudbe, ki se pojavijo v tej tabeli, so partnerstva, od katerih Investopedia prejema nadomestilo.