Trgovanje s programi
Trgovanje s programi se nanaša na uporabo računalniško ustvarjenih algoritmov za trgovanje z zalogami v velikih količinah in včasih z veliko frekvenco. Algoritmi so programirani za zagon in jih spremlja človek, čeprav enkrat, ko se programi izvajajo, ustvarjajo trgovanje, ne pa ljudje. Ljudje lahko program po potrebi aktivirajo ali izključijo.
Ključni odvzemi
- Programsko trgovanje opredeljuje Newyorška borza (NYSE) kot nakup ali prodaja skupine 15 ali več zalog, katerih skupna tržna vrednost je milijon dolarjev ali več in so del usklajene strategije trgovanja.
- Od leta 2018 je poročalo, da je programsko trgovanje predstavljalo 50% do 60% vseh tržnih poslov, opravljenih med običajnim trgovalnim dnevom, pri čemer se je ta številka v obdobjih izjemne nestanovitnosti povečala na nad 90%.
Razumevanje programa trgovanja
Programsko trgovanje opredeljuje Newyorška borza (NYSE) kot nakup ali prodaja skupine 15 ali več zalog, ki imajo skupno tržno vrednost več kot milijon dolarjev in so del usklajene strategije trgovanja. Ta vrsta trgovanja se lahko imenuje tudi trgovanje s portfelji ali trgovanje s košaricami.
Naročila se dajo neposredno na trg in izvedejo v skladu z naborom vnaprej določenih navodil. Na primer, algoritem za trgovanje lahko kupi portfelj 50 zalog v prvi uri dneva. Institucionalni vlagatelji, kot so upravljavci hedge skladov ali trgovci vzajemnih skladov, uporabljajo programsko trgovanje za izvajanje obsežnih poslov. Na ta način izvrševanje naročil pomaga zmanjšati tveganje s hkratnim oddajanjem naročil in povečate donose z izkoriščanjem tržne neučinkovitosti. Dajanje tako velikega števila naročil na roko (s strani človeka) ne bi bilo tako učinkovito.
Od leta 2018 je poročalo, da je programsko trgovanje predstavljalo 50% do 60% vseh trgovanj z delnicami, opravljenih med običajnim trgovalnim dnevom, pri čemer se je ta številka v obdobjih izjemne nestanovitnosti dvignila na nad 90%. Z napredkom tehnologije se bodo te številke verjetno še povečale.
Trgovanje s programi so močno olajšale nekatere realizacije na področju naložb, med drugim:
- Predstava, da trgovanje z raznolikim portfeljem vrednostnih papirjev zmanjšuje povezana tveganja naložb.
- Dejstvo, da imajo institucije in trgujejo večji delež lastniškega kapitala kot kdaj koli prej, in programsko trgovanje jim omogoča učinkovitejše izvajanje raznolikih strategij.
- Tehnološki napredek je zmanjšal stroške trgovanja, s čimer je trgovanje s programi bolj učinkovito in vredno.
Podjetja imajo morda programske strategije trgovanja, ki dnevno izvršijo na tisoče poslov, medtem ko imajo druge družbe programske strategije trgovanja, ki samo vsakih nekaj mesecev izvajajo. Obseg in pogostost trgovanja s programi se močno razlikujeta glede na podjetje in strategijo, na kateri temelji program. Dnevni trgovalni program bo veliko bolj aktiven od naložbenega programa, namenjenega le rednemu rebalansu portfelja.
Namen trgovanja s programi
Razlogov za trgovanje s programi je več. Ti vključujejo trgovanje z glavnico, agencijo in trgovanjem na osnovi.
Glavno trgovanje
Borznoposredniška družba lahko s programskim trgovanjem kupi portfelj zalog za svoj račun, za katerega verjame, da bo povečal vrednost. Da bi ustvarili dodaten prihodek, bodo te zaloge nato lahko prodali svojim strankam in prejeli provizijo. Uspeh te strategije je v veliki meri odvisen od tega, kako uspešni so analitiki borznoposredniške družbe pri izbiri zmagovalnih zalog.
Agencijsko trgovanje
Podjetja za upravljanje naložb, ki trgujejo izključno za stranke, lahko uporabljajo programsko trgovanje za nakup zalog, ki so v modelnem portfelju podjetja. Delnice se nato po nakupu dodelijo na račune strank. Upravljavci skladov lahko uporabljajo tudi trgovanje s programi za namene izravnave. Na primer, sklad lahko uporablja programsko trgovanje za nakup in prodajo zalog za ponovno vzpostavitev ravnovesja portfelja nazaj do njegovih ciljnih dodelitev.
Trgovanje z osnovami
Trgovanje s programi se lahko uporablja za izkoriščanje napačne cene podobnih vrednostnih papirjev. Upravljavci naložb uporabljajo programsko trgovanje za nakup zalog, za katere menijo, da so podcenjene in kratke zaloge, ki so precenjene. Na primer, lahko upravnik kratke skupine polprevodniških zalog, za katere meni, da so precenjene, in kupi košaro zalog strojne opreme, ki se zdijo podcenjene. Dobiček je rezultat, ko se cene obeh skupin vrednostnih papirjev zbližajo.
Uredba o trgovanju s programi
Številni udeleženci na trgu so za trgovanje s programi krivili, da so v osemdesetih in devetdesetih letih povzročili izjemno volatilnost, ki je prispevala k znatnim trkom. To je povzročilo, da je NYSE uvedla pravila, ki preprečujejo izvajanje programskih trgov v določenem času, da se zmanjša volatilnost. Glede na resnost cenovne akcije se lahko prekine celotno trgovanje s programi ali pa se prodajni portfelji omejijo samo na trgovanje v podtikanju. Omejitve trgovanja s programi so znane kot trgovalni robniki ali odklopniki. (Če želite izvedeti več, glejte: Omejitve trgovanja s programi.)
Primer trgovanja s programi za ponovno uravnoteženje portfelja
Predpostavimo, da ima hedge sklad 20 portfeljev v portfelju in vsakemu staležu dodeli 5% portfelja. Na koncu vsakega meseca ponovno uravnotežijo portfelj, tako da vsaka zaloga ponovno predstavlja 5%. To storijo s prodajo zalog z več kot 5-odstotno dodelitvijo ali z nakupom zalog z nižjo od 5-odstotno dodelitvijo. Nekatere zaloge se lahko zmanjšajo iz portfelja, druge pa dodajo. Morebitnim novim zalogam, ki bodo dodane, bo dodeljenih 5% portfelja.
Sčasoma se bodo nekatere zaloge povečale, nekatere pa se znižale, kar bo povzročilo spremembo celotne vrednosti portfelja, pa tudi spremembo odstotne razporeditve, ki jo predstavlja vsaka od teh delnic.
Na primer, če portfelj znaša 10 milijonov dolarjev, potem 5-odstotni delež znaša 500.000 dolarjev. Predpostavimo, da je hedge sklad kupil Apple Inc. (AAPL), ko je trgoval po 100 dolarjev, zdaj pa trguje pri 200 dolarjih. Ob predpostavki, da se vse druge zaloge niso premaknile (verjetno se to dejansko ne bo zgodilo, vendar za demonstracijske namene), je položaj zdaj vreden 1 milijon dolarjev, preostali del portfelja je vreden 9, 5 milijona dolarjev, tako da je skupni portfelj 10, 5 milijona dolarjev. APPL predstavlja 9, 5% portfelja (milijon dolarjev, deljeno z 10, 5 milijona dolarjev). 9, 5-odstotna dodelitev je veliko več kot 5-odstotna, zato bi bile prodane delnice, da bi zmanjšali dodelitev na 5%, kar je 525.000 dolarjev (5% od 10, 5 milijona dolarjev).
Zdaj si predstavljajte, da se vseh 20 delnic giblje vsak dan, na koncu vsakega meseca pa bodo nekatere vredne 5, 5% ali 6%, druge pa 4% portfelja. Algoritem trgovanja s programi lahko pregleda kapital lastniškega portfelja in hitro izvede vse posle naenkrat, pri čemer kupi premalo dodeljene zaloge in proda tiste, ki so prerazporejene, da bi portfelj v nekaj sekundah ponovno uravnotežil. Ročno to bi bilo veliko težje in dolgotrajnejše.
Primerjajte investicijske račune Ime ponudnika Opis Razkritje oglaševalcev × Ponudbe, ki se pojavijo v tej tabeli, so partnerstva, od katerih Investopedia prejema nadomestilo.