Projektno financiranje
Projektno financiranje je financiranje (financiranje) dolgoročne infrastrukture, industrijskih projektov in javnih storitev z uporabo neregistrirane ali omejene finančne strukture. Dolg in kapital, uporabljen za financiranje projekta, se povrneta iz denarnega toka, ki ga ustvari projekt.
Projektno financiranje je posojilna struktura, ki se v glavnem opira na denarni tok projekta za odplačilo, pri čemer so sredstva, pravice in interesi projekta v obliki sekundarnega zavarovanja. Projektno financiranje je še posebej privlačno za zasebni sektor, saj lahko podjetja financirajo večje projekte zunajbilančno.
Niso vse naložbe v infrastrukturo financirane s projektnim financiranjem. Mnoga podjetja izdajo tradicionalni dolg ali lastniški kapital, da bi se lotila takšnih projektov.
Razumevanje projektnih financ
Struktura projektnega financiranja za projekt izgradnje, upravljanja in prenosa (BOT) vključuje več ključnih elementov.
Finančno financiranje projektov BOT na splošno vključuje vozilo s posebnim namenom (SPV). Edina dejavnost podjetja je izvedba projekta s podizvajanjem večine vidikov s pogodbami o gradbenih delih in operacijah. Ker v fazi gradnje novogradenjskih projektov ni prihodkov, se odplačevanje dolga zgodi samo med fazo poslovanja.
Zaradi tega stranke v fazi gradnje tvegajo velika tveganja. Edini tok prihodkov v tej fazi je praviloma v skladu s sporazumom o odhodu ali pogodbo o nakupu električne energije. Ker se sponzorji projekta omejijo ali ne uporabljajo, so delničarji podjetij običajno odgovorni do višine svojih deležev. Projekt ostaja zunajbilančen za sponzorje in vlado.
Izvenbilančna stanja
Projektni dolg se običajno hrani v zadostni manjšinski odvisni družbi, ki ni konsolidirana v bilanci stanja delničarjev. To zmanjšuje vpliv projekta na stroške obstoječega dolga in dolžniške sposobnosti delničarjev. Delničarji lahko svojo dolžniško sposobnost uporabijo za druge naložbe.
Do določene mere lahko vlada uporabi projektno financiranje, da zadrži dolg in obveznosti projekta zunajbilančno, tako da zavzamejo manj fiskalnega prostora. Fiskalni prostor je znesek denarja, ki ga vlada lahko porabi nad tistim, kar že vlaga v javne storitve, kot so zdravstvo, dobrobit in izobraževanje. Teorija je, da bo močna gospodarska rast vladi prinesla več denarja z dodatnimi davčnimi prihodki od več ljudi, ki delajo in plačujejo več davkov, kar bo vladi omogočilo povečanje izdatkov za javne storitve.
Ključni odvzemi
- Projektno financiranje je financiranje (financiranje) dolgoročne infrastrukture, industrijskih projektov in javnih storitev z uporabo neregistrirane ali omejene finančne strukture.
- Dolžnika s posojilom brez povračila ni mogoče pridobiti za nobeno dodatno plačilo, razen zasega sredstva.
- Projektni dolg se običajno hrani v zadostni odvisni družbi, ki ni konsolidirana v bilanci stanja delničarjev (tj. To je zunajbilančna postavka.)
Nepovratno financiranje
Pri plačilu posojila regresno financiranje posojilodajalcem v celoti terja premoženje delničarjev ali denarni tok. V nasprotju s tem financiranje projektov zagotavlja projektno podjetje kot SPV z omejeno odgovornostjo. Posojilodajalci so zato v celoti ali v celoti omejeni na sredstva projekta, vključno z garancijami za dokončanje in izvedbo ter obveznicami, če projektno podjetje ne izpolni obveznosti.
Ključno vprašanje neregistriranega financiranja je, ali se lahko pojavijo okoliščine, v katerih se posojilodajalci zatečejo k delnemu ali delnemu premoženju delničarjev. Namerna kršitev delničarjev lahko posojilodajalcu povrne premoženje.
Veljavno pravo lahko omeji obseg omejitve odgovornosti delničarjev. Odgovornost za telesne poškodbe ali smrt na primer običajno ni odpravljena. Za regresni dolg so značilni visoki kapitalski odhodki, dolga posojila in negotovi tokovi prihodkov. Zavarovanje teh posojil zahteva znanje finančnega modeliranja in dobro poznavanje tehničnega področja.
Za odpravljanje primanjkljajev so razmerja med posojili in vrednostmi (LTV) običajno nepovratna posojila omejena na 60%. Posojilodajalci posojilojemalcem nalagajo višje kreditne standarde, da zmanjšajo možnost neplačila. Neposredna posojila zaradi večjega tveganja imajo višje obrestne mere kot regresna posojila.
Regresna posojila proti neregistriranim posojilom
Če dve osebi iščeta veliko premoženje, na primer stanovanje, in eden prejme regresno posojilo, drugi pa nerešiško posojilo, so dejanja, ki jih finančna institucija lahko sprejme proti vsakemu posojilojemalcu, različna.
V obeh primerih se lahko domovi uporabijo kot zavarovanje, kar pomeni, da jih lahko zasežejo, če neplačniki ne izpolnijo obveznosti. Za povrnitev stroškov, ko posojilojemalci neplačujejo, lahko finančne institucije poskušajo prodati domove in uporabiti prodajno ceno za poravnavo dolga. Če se nepremičnine prodajo za manjši od dolgovanega zneska, lahko finančna institucija zasleduje le dolžnika z regresnim posojilom. Dolžnika s posojilom brez povračila ni mogoče pridobiti za nobeno dodatno plačilo, razen zasega sredstva.
Primerjajte investicijske račune Ime ponudnika Opis Razkritje oglaševalcev × Ponudbe, ki se pojavijo v tej tabeli, so partnerstva, od katerih Investopedia prejema nadomestilo.