Razmerje razmerja
Razpon razmerja je nevtralna strategija opcij, v kateri vlagatelj hkrati ima neenako število dolgih in kratkih ali pisnih opcij. Ime izvira iz strukture trgovine, kjer ima število kratkih in dolgih pozicij določeno razmerje. Najpogostejše razmerje je dva proti ena, kjer je dvakrat več kratkih položajev kot dolgih.
Konceptualno je to podobno strategiji širjenja, saj obstajajo kratke in dolge pozicije iste vrste opcij (put ali klic) na istem osnovnem sredstvu. Razlika je v tem, da razmerje ni ena proti ena.
Ključni odvzemi
- Razpon razmerja vključuje nakup klicne ali prodajne možnosti, ki je ATM ali OTM, in nato prodajo dveh (ali več) iste možnosti in nadaljnje OTM.
- Nakup in prodaja klicev v tej strukturi imenujemo širjenje razmerja klicev.
- Nakup in prodaja ponudb v tej strukturi se imenuje razpršeno razmerje med količino in količino.
- Obstaja veliko tveganje, če se cena premakne izven stavkovne cene prodanih opcij, največji dobiček pa je razlika v stavkah plus neto prejeti kredit.
Razumevanje širjenja razmerja
Trgovci uporabljajo strategijo razmerja, ko verjamejo, da se cena osnovnega sredstva ne bo veliko premaknila, čeprav je odvisno od vrste razseženega trgovanja s količnikom, ki ga uporablja trgovec, lahko rahlo bikov ali medved.
Če je trgovec rahlo medved, bo uporabil razprti razmerje. Če so rahlo bikovski, bodo uporabili razmerje klicnih količnikov. Razmerje je običajno dve pisni možnosti za vsako dolgo možnost, čeprav trgovec lahko to razmerje spremeni.
Razpon razmerja med klici vključuje nakup ene klicne možnosti (ATM) ali možnosti za izplačilo (OTM), hkrati pa prodajo / pisanje dveh klicnih možnosti, ki sta nadalje OTM (višja stavka).
Razpon razmerja med Putom je nakup ene možnosti ATM ali OTM put, hkrati pa napišete še dve možnosti, ki sta nadaljnji OTM (spodnja stavka).
Najvišji dobiček trgovine je razlika med cenami dolge in kratke stavke, plus neto prejeti kredit (če sploh).
Pomanjkljivost je, da je potencial za izgubo teoretično neomejen. V redni razpršeni trgovini (na primer bik ali medved) se dolge možnosti ujemajo s kratkimi možnostmi, tako da velik premik cene osnovne ne more ustvariti velike izgube. Vendar pa lahko v razmiku razmerja obstaja dva ali večkrat več kratkih položajev kot dolgih. Dolge pozicije se lahko ujemajo le z delom kratkih pozicij, pri čemer trgovec pušča gole ali nepokrite možnosti za ostale.
Pri razširitvi razmerja klicev pride do izgube, če se cena močno premakne navzgor, ker je trgovec prodal več pozicij, kot jih imajo že dolgo.
Pri razmiku prodajnega razmerja pride do izgube, če se cena močno premakne v spodnjo stran, ker je trgovec prodal več kot dolgo.
Primer trgovanja z razmerjem med širjenjem razmerja družbe Apple Inc.
Predstavljajte si, da je trgovec zainteresiran, da se razmerje klicev razširi na Apple Inc. (AAPL), saj verjamejo, da bo cena ostala enaka ali pa se bo le rahlo dvignila. Zaloga se trguje po 207 dolarjih, odločijo pa se za možnosti, ki jim potečejo čez dva meseca.
Kupijo en klic s ceno stavke v višini 210 dolarjev za 6, 25 dolarja ali 625 dolarjev (6, 25 dolarja x 100 delnic).
Prodajajo dva klica s stavčno ceno 215 dolarjev za 4, 35 dolarja oziroma 870 dolarjev (4, 35 x 200 x 200 delnic).
Tako dobi trgovec neto dobropis v višini 245 dolarjev. To je njihov dobiček, če zaloga pade ali ostane pod 210 USD, saj bodo vse možnosti potekle brez vrednosti.
Če se delnica trguje med 210 in 215 dolarji, ko potečejo možnosti, bo trgovec imel na opcijski poziciji dobiček in dobropis.
Če se na primer trguje z 213 dolarji, bo kupljeni klic vreden 3 ali 300 USD plus kredit 245 dolarjev (ker prodani klici pretečejo brez vrednosti), če dobiček znaša 545 USD. Najvišji dobiček se zgodi, če je zaloga 215 dolarjev.
Če se zaloga dvigne nad 215 dolarjev, se trgovec sooči s potencialno izgubo.
Predpostavimo, da cena Apple znaša 225 USD po izteku možnosti.
- Kupljeni klic je vreden 15 ali 150 USD (225 $ - 210 $ x 100 delnic)
- Dva prodana klica izgubljata po 10 USD ali 200 USD (225 $ - 215 x 200 delnic)
- Trgovec ima še vedno kredit v višini 245 dolarjev.
V tem primeru se bo trgovec odpravil z majhnim dobičkom v višini 195 dolarjev.
Če cena pade na 250 dolarjev, se trgovec sooči z izgubo.
- Kupljeni klic je vreden 40 ali 400 dolarjev (250 do 210 do 210 x 100 delnic)
- Dva prodana klica izgubljata 35 dolarjev vsak ali 700 dolarjev (250 do 215 do 200 USD 200 delnic)
- Trgovec ima še vedno kredit v višini 245 dolarjev.
Trgovec se zdaj sooča z izgubo v višini 55 dolarjev, s čimer se bo povečala višja cena delnic družbe Apple.
Primerjajte investicijske račune Ime ponudnika Opis Razkritje oglaševalcev × Ponudbe, ki se pojavijo v tej tabeli, so partnerstva, od katerih Investopedia prejema nadomestilo.