Donosnost kapitala (ROE) v primerjavi z donosnostjo sredstev (ROA)

Donosnost kapitala (ROE) in donosnost sredstev (ROA) sta dva najpomembnejša ukrepa za oceno, kako učinkovito vodstvena ekipa podjetja opravlja svojo nalogo upravljanja kapitala, ki mu je zavezan. Primarni diferencial med ROE in ROA je finančni vzvod ali dolg. Čeprav sta ROE in ROA različna merila učinkovitosti upravljanja, formula DuPont Identity kaže, kako tesno sta povezani.

Formula za ROE:

ROE = Neto dohodki delničarskega lastniškega kapitala: delniški kapital = sredstva-pasivi \ začnejo {poravnano} & \ besedilo {ROE} = \ frac {\ text {čisti dohodek}} {\ besedilo {delniški kapital}} \\ & \ textbf {kjer :} \\ & \ besedilo {Delniški kapital} = \ besedilo {Sredstva} - \ besedilo {Obveznosti} \\ \ konec {poravnano} ROE = Delniški kapital dohodka, kjer: Delniški kapital = Sredstva - pasivne obveznosti

Formula za ROA:

ROA = čisti dohodek Skupna sredstva drugje: Skupna sredstva = lastniški kapital + obveznosti \ začnejo {poravnano} & \ besedilo {ROA} = \ frac {\ text {čisti dohodek}} {\ besedilo {skupna sredstva}} \\ & \ textbf { kjer:} \\ & \ besedilo {Skupna sredstva} = \ besedilo {Delniški kapital} + \ besedilo {Obveznosti} \\ \ konec {poravnano} ROA = Skupna sredstvaNet dohodek, kjer: Skupna sredstva = Delniški kapital + obveznosti

Glavne razlike

Način upoštevanja dolga podjetja je glavna razlika med ROE in ROA. Če dolga ne bo, bo lastniški kapital in celotna sredstva družbe enaka. Logično je, da bi bila tudi njihova ROE in ROA enaka.

Če pa to podjetje prevzame finančni vzvod, bi se njegova ROE dvignila nad njegovo ROA. Podjetje s prevzemom dolga poveča svoje premoženje zahvaljujoč denarju, ki ga dobi. Toda ker je kapital delničarjev enak sredstvu, zmanjšanemu za skupni dolg, podjetje zmanjša kapital s povečanjem dolga.

Z drugimi besedami, ko se dolg povečuje, se kapital zmanjša, in ker je kapital delničarjev imenovalec ROE, njegov ROE posledično poveča.

ROE in identiteta DuPont

Identiteta DuPont pojasnjuje odnos med ROE in ROA kot merilom učinkovitosti upravljanja. To je priljubljena formula, ki je še en način pogleda na ROE. DuPont identiteta deli ROE na tri osnovne komponente:

ROE = dobiček marže × prihodek od prodaje × Kje: SE = kapital delničarjevProfitna marža = čisti dohodekSkupna sredstvaAnastavljeni prihodek = prihodekSkupna sredstvaFinančni finančni vzvod = Skupna sredstvaSE \ začeti {poravnano} & \ besedilo {ROE} = \ besedilo {Donos dobička} \ krat \ besedilo {Prihodek od premoženja} \ krat \ besedilo {SE} \\ & \ textbf {kjer:} \\ & \ besedilo {SE} = \ besedilo {delniški kapital} \\ & \ besedilo {stopnja dobička} = \ frac {\ text {Čisti dohodek}} {\ besedilo {Skupna sredstva}} \\ & \ besedilo {Prihodek od premoženja} = \ frak {\ besedilo {Prihodki}} {\ besedilo {Skupna sredstva}} \\ & \ besedilo {Finančni vzvod} = \ frac {\ text {Skupna sredstva}} {\ besedilo {SE}} \\ \ konec {poravnano} ROE = dobiček marže × Prihodek premoženja × Kje drugje: SE = Kapital lastniškega kapitalaProfitna marža = Skupna sredstvaNet prihodkov od dohodka od prodaje = Skupna sredstva Prihodki Finančni vzvod = SETotalna sredstva

Prva polovica enačbe (čisti dohodek, deljen s celotnimi sredstvi) je pravzaprav opredelitev ROA, ki meri, kako učinkovito upravljanje uporablja svoja skupna sredstva (kot so navedena v bilanci stanja) za ustvarjanje dobička (merjeno z neto dohodkom na izkaz poslovnega izida).

Druga polovica enačbe se imenuje finančni vzvod, ki je poznan tudi kot multiplikator kapitala. Višji delež sredstev v primerjavi z lastniškim kapitalom dokazuje, v kolikšni meri se dolg (finančni vzvod) uporablja v strukturi kapitala družbe.

Katere so glavne razlike med donosnostjo kapitala (ROE) in donosnostjo sredstev?

Primer

ROE in ROA sta pomembni sestavni deli bančnega poslovanja za merjenje uspešnosti podjetij. Donosnost kapitala (ROE) pomaga vlagateljem oceniti, kako njihove naložbe ustvarjajo dohodek, medtem ko donosnost sredstev (ROA) pomaga vlagateljem izmeriti, kako uprava uporablja svoja sredstva ali vire za ustvarjanje več dohodka.

Leta 2013 je bančni velikan Bank of America Corp (BAC) poročal o donosnosti naložbe v višini 0, 50%. Njen finančni vzvod je bil 9, 60. Uporaba obeh je bila enaka ROE v višini 4, 8 odstotka, kar je precej nizka raven. Da bi banke pokrile stroške kapitala, bi morale biti ravni ROE bližje 10 odstotkom. Pred finančno krizo 2008–2009 je Bank of America poročala, da so ravni ROE bližje 13 odstotkom, ravni ROA pa bližje 1 odstotku.

Spodnja črta

Med ROE in ROA obstajajo ključne razlike, zaradi katerih morajo vlagatelji in vodje podjetja upoštevati obe meritvi, ko ocenjujejo učinkovitost upravljanja in poslovanja podjetja. Odvisno od podjetja je lahko ena pomembnejša od druge - zato je pomembno upoštevati ROE in ROA v povezavi z drugimi meritvami finančnega poslovanja.