Kaj je dobro razmerje med dolgom?

Koeficient dolga za določeno podjetje razkriva, ali ima posojila ali ne, in če je tako, kako se njegovo kreditno financiranje primerja s sredstvi. Izračuna se tako, da se celotne obveznosti razdelijo na celotna sredstva, višji količniki dolga pa kažejo na višje stopnje dolžniškega financiranja. Količniki dolgov se lahko uporabijo za opis finančnega zdravja posameznikov, podjetij ali vlad. vlagatelji in posojilodajalci izračunajo količnik dolga podjetja iz njegovih večjih računovodskih izkazov, kot to počnejo z drugimi računovodskimi količniki.

Ali je razmerje med dolgom dobro ali ne, je odvisno od kontekstualnih dejavnikov; težko je priti do absolutne številke.

Kaj pomenijo določeni stopnji dolga

Z vidika čistega tveganja se za boljše deleže dolga štejejo nižji količniki (0, 4 ali manj). Ker je treba obresti za dolg plačati ne glede na dobičkonosnost poslovanja, lahko preveč dolga ogrozi celotno poslovanje, če se denarni tok izsuši. Podjetja, ki ne morejo poravnati lastnega dolga, so lahko prisiljena razprodajati premoženje ali razglasiti bankrot.

Višji delež dolga (0, 6 ali višji) otežuje izposojo denarja. Posojilodajalci imajo pogosto omejitve deleža dolga in ne odobrijo nadaljnjih posojil podjetjem, ki imajo previsoko vrednost. Seveda obstajajo tudi drugi dejavniki, kot so kreditna sposobnost, zgodovina plačil in poklicni odnosi.

Po drugi strani vlagatelji le redko želijo kupiti delnice podjetja z izjemno nizkimi količniki dolga. Ničelno razmerje med dolgom bi pomenilo, da podjetje sploh ne financira povečanega poslovanja s posojili, kar omejuje skupni donos, ki ga je mogoče realizirati in prenesti delničarjem.

Čeprav je razmerje med dolgom in lastniškim kapitalom boljše merilo oportunitetnih stroškov kot osnovno razmerje dolga, to načelo še vedno velja: Obstaja nekaj tveganj, povezanih s premajhnim dolgom.

Ključni odvzemi

• Ali je razmerje med dolgom ali "dobro", je odvisno od konteksta: industrijski sektor podjetja, prevladujoča obrestna mera itd.
• Na splošno mnogi vlagatelji iščejo, da ima podjetje razmerje med dolgom med 0, 3 in 0, 6.
• Z vidika čistega tveganja se razmerja dolga v višini 0, 4 ali manj štejejo za boljša, medtem ko je razmerje med dolgom 0, 6 ali večjim, da si je težko izposoditi denar.
• Čeprav nizek delež dolga kaže na večjo kreditno sposobnost, obstaja tudi tveganje, povezano s podjetjem, ki ima premalo dolga.

Izkoriščanje finančne moči

Na splošno so večja in bolj uveljavljena podjetja sposobna potisniti stran svojih knjig naprej kot novejša ali manjša podjetja. Večja podjetja imajo bolj strjene denarne tokove, verjetneje pa imajo tudi pogajalski odnos s svojimi posojilodajalci.

Koeficienti dolga so tudi občutljivi na obrestne mere; vsa obrestna sredstva imajo tveganje obrestne mere, ne glede na to, ali gre za poslovna posojila ali obveznice. Isti znesek glavnice je dražji za odplačilo po 10-odstotni obrestni meri, kot je 5%.

V času visokih obrestnih mer so dobri količniki dolga ponavadi nižji kot v obdobjih nizkih obrestnih mer.

Obstaja občutek, da je treba vse analize razmerja med dolgom opraviti po posameznih podjetjih. Vsa podjetja morajo storiti uravnoteženo dvojno tveganje dolga - kreditno tveganje in oportunitetni stroški.

Vendar so nekateri sektorji bolj nagnjeni k velikim stopnjam zadolženosti kot drugi. Kapitalsko intenzivna podjetja, kot so proizvodnja ali gospodarske javne službe, se lahko razširijo z nekoliko višjimi količniki dolga, ko širijo poslovanje. Pomembno je oceniti industrijske standarde in pretekle rezultate glede na stopnjo dolga. Številni vlagatelji iščejo, da ima podjetje razmerje med dolgom med 0, 3 in 0, 6.

Svetovalni vpogled

Thomas M. Dowling, CFA, CFP®, CIMA®
Aegis Capital Corp, Hilton Head, SC

Koeficienti dolga veljajo tudi za finančno stanje posameznikov. Seveda so okoliščine vsake osebe drugačne, vendar praviloma obstajajo različne vrste količnikov dolga, ki jih je treba pregledati, vključno z:

• Razmerje ne hipotekarnega dolga in dohodka: To kaže, kolikšen delež dohodka se uporablja za odplačevanje ne hipotekarnih dolgov. To primerja letna plačila za odplačilo vseh dolgov potrošnikov - brez hipotekarnih plačil - deljeno s čistim dohodkom. To bi moralo biti 20% ali manj čistega dohodka. Razmerje 15% ali manj je zdravo, 20% ali več pa velja za opozorilni znak.
• Razmerje med dolgom in dohodkom: To kaže na odstotek bruto dohodka, ki se nanaša na stroške stanovanja. To vključuje hipotekarno plačilo (glavnica in obresti), pa tudi davke na nepremičnine in premoženjsko zavarovanje, deljeno z vašim bruto dohodkom. To bi moralo biti 28% ali manj bruto dohodka.
• Skupno razmerje: To razmerje določa odstotek dohodka, ki se nanaša na plačilo vseh ponavljajočih se plačil dolga (vključno s hipoteko, kreditnimi karticami, avtomobilskimi posojili itd.), Deljeno z bruto dohodkom. To bi moralo biti 36% ali manj bruto dohodka.