Vračilo brez tveganja
Donos brez tveganja je teoretični donos, ki se pripiše naložbi, ki zagotavlja zajamčen donos z ničelnim tveganjem. Brez tvegana obrestna mera predstavlja obresti na denar vlagatelja, ki bi jih pričakovali od absolutno netvegane naložbe v določenem časovnem obdobju.
Pojasnjena vrnitev brez tveganja
Donos po ameriških zakladniških vrednostnih papirjih velja za dober primer donosnosti brez tveganja. Zakladnice ZDA imajo minimalno tveganje, saj vlada ne more poravnati dolga. Če je denarni tok nizek, lahko vlada preprosto natisne več denarja za kritje svojih obresti za plačilo obresti in glavnice. Tako vlagatelji običajno uporabljajo obrestno mero trimesečnega ameriškega zakladnega zapisa (T-bill) kot proxy za kratkoročno brezcarinsko obrestno mero, ker kratkoročni vrednostni papirji, ki jih izdajo države, praktično nimajo tveganja neplačila, saj so podprte s popolno vero in zaslugami ameriške vlade.
Donos brez tveganja je stopnja, po kateri se merijo drugi donosi. Vlagatelji, ki kupujejo vrednostni papir z neko mero tveganja, višjim od ameriške zakladnice, bodo zahtevali višjo stopnjo donosa od donosnosti brez tveganja. Razlika med dobičkom in donosom brez tveganja predstavlja premijo za vrednostni papir. Z drugimi besedami, donosnost netveganega sredstva se doda premiji za tveganje za merjenje skupne pričakovane donosnosti naložbe.
Kako izračunati
Model izračunavanja kapitalskih naložb (CAPM), ki je eden izmed temeljnih modelov v financah, se uporablja za izračun pričakovane donosnosti naložbenega sredstva tako, da se donosnost vrednostnega papirja izenači z vsoto donosnosti brez tveganja in premije za tveganje, ki temelji na beta varščini. Formula CAPM je prikazana kot:
R a = Rf + [B a x (R m -Rf)]
kjer je R a = donos varščine
B a = beta varnosti
Rf = stopnja brez tveganja
Sama premija za tveganje se pridobi z odštevanjem netveganega donosa od donosa na trg, kot ga v formuli CAPM vidimo kot R m - Rf. Premija za tržno tveganje je presežek donosa, za katerega se pričakuje, da bo nadomestil vlagatelja za dodatno nestanovitnost donosov, ki jih bodo imeli nad in nad stopnjo brez tveganja.
Pojem donosnosti brez tveganja je tudi bistvena sestavina modela cenovnih opcij Black-Scholes in moderne teorije portfelja (MPT), saj v bistvu postavlja referenčno vrednost, nad katero bi morala imeti sredstva, ki imajo tveganje.
Teoretično je brezcarinska stopnja najmanjši donos, ki ga mora vlagatelj pričakovati za vsako naložbo, saj kakršen koli znesek tveganja ne bi bil dopuščen, razen če je pričakovana stopnja donosa višja od stopnje brez tveganja. V praksi pa stopnja brez tveganja tehnično ne obstaja; tudi najvarnejše naložbe so zelo majhne.
Primerjajte investicijske račune Ime ponudnika Opis Razkritje oglaševalcev × Ponudbe, ki se pojavijo v tej tabeli, so partnerstva, od katerih Investopedia prejema nadomestilo.