Vozilo za posebne namene (SPV)
Vozilo za posebne namene, imenovano tudi subjekt s posebnim namenom (SPE), je hčerinsko podjetje, ki ga je ustvarila matična družba za izolacijo finančnega tveganja. Pravni status ločene družbe zagotavlja varstvo svojih obveznosti, tudi če matična družba zapade v stečaj.
Ključni odvzemi
- SPV nastane kot ločeno podjetje s svojo bilanco stanja.
- Lahko se uporabi za tvegano podvig, hkrati pa zmanjša negativni finančni vpliv na matično družbo in njene vlagatelje.
- SPV je lahko tudi holdinška družba za listinjenje dolgov.
Zaradi tega se vozilo posebne namene včasih imenuje subjekt, ki je oddaljen od bankrota.
Če se izkoristijo vrzeli v računovodstvu, lahko ta vozila postanejo finančno uničujoč način za prikrivanje dolga podjetja, kot smo videli leta 2001 v škandalu z Enronom.
Razumevanje SPV
Matična družba ustvari SPV za izolacijo ali listinjenje sredstev v ločenem podjetju, ki se pogosto vodi izven bilance stanja. Ustvari se lahko z namenom, da začne tvegan projekt, obenem pa matično družbo zaščiti pred najhujšimi tveganji, ki jih povzročijo propad.
V drugih primerih je SPV mogoče ustvariti izključno za listinjenje dolgov, da se vlagateljem zagotovi poplačilo.
Vsekakor je poslovanje SPV omejeno na pridobivanje in financiranje določenih sredstev, ločena struktura podjetja pa služi kot metoda izoliranja tveganj teh dejavnosti. SPV lahko služi kot nasprotna stranka za zamenjave in druge kreditno občutljive izvedene finančne instrumente.
1:36Subjekt / vozilo s posebnim namenom
Podjetje lahko med drugimi možnostmi ustanovi SPV kot komanditno partnerstvo, skrbniško podjetje, korporacija ali korporacija z omejeno odgovornostjo. Lahko je zasnovan za neodvisno lastništvo, upravljanje in financiranje. V vsakem primeru SPV pomagajo podjetjem listinjeti sredstva, ustvarjati skupna podjetja, izolirati premoženje podjetij ali izvajati druge finančne transakcije.
Kako deluje SPV
Finančna sredstva SPV se v bilanci stanja matične družbe ne smejo prikazati kot kapital ali dolg. Namesto tega bodo njegova sredstva, obveznosti in kapital prikazani samo v lastni bilanci stanja.
Vlagatelj mora pred vlaganjem v podjetje vedno preveriti finančno vrednost katerega koli SPV. Zapomni si Enrona!
Tako lahko SPV prikrije ključne informacije vlagateljev, ki ne dobijo popolnega pogleda na finančno stanje podjetja. Vlagatelji morajo analizirati bilanco stanja matične družbe in SPV, preden se odločijo, ali bodo vlagali v posel.
Kako je Enron uporabil SPV
Obsežen finančni zlom Enron Corp., domnevno cvetoče energetske družbe s sedežem v Houstonu, je leta 2001 odličen primer zlorabe SPV.
Enronove zaloge so se hitro povečevale in podjetje je velik del zaloge preneslo v vozilo za posebne namene, v zameno pa je vzelo gotovino ali menico. Vozilo za posebne namene je nato uporabilo zaloge za varovanje sredstev, ki so bila v bilanci stanja družbe. Za zmanjšanje tveganja je Enron zagotovil vrednost vozila za posebne namene. Ko je cena delnice Enrona padla, so sledile vrednosti vozil za posebne namene in garancije so bile prisiljene v igro.
Njegova zloraba SPV-jev nikakor ni bila edini računovodski trik, ki ga je izvedel Enron, vendar je morda največ prispeval k njegovemu nenadnemu padcu. Enron ni mogel plačati velikih zneskov, ki jih dolguje upnikom in vlagateljem, hitro pa je sledil finančni zlom.
Pred koncem je družba razkrila svoje finančne podatke v bilancah stanja in vozilih za posebne namene. Njeno navzkrižje interesov je bilo tam, da so ga videli vsi. Vendar je malo vlagateljev poglobilo dovolj financ, da bi dojelo resnost razmer.
Primerjajte investicijske račune Ime ponudnika Opis Razkritje oglaševalcev × Ponudbe, ki se pojavijo v tej tabeli, so partnerstva, od katerih Investopedia prejema nadomestilo.