Podrejeni dolg v primerjavi z višjim dolgom: v čem je razlika?

Razlika med podrejenim dolgom in višjim dolgom je prednostna naloga, v kateri dolžniške terjatve plača podjetje v stečaju ali likvidaciji. Če ima podjetje podrejeni in višji dolg in mora vložiti stečaj ali likvidacijo, se višji dolg vrne pred podrejenim dolgom. Ko se višji dolg v celoti povrne, podjetje nato odplača podrejeni dolg.

Ključni odvzemi

• Podrejeni in višji dolg se razlikujeta glede na to, kje sta prednostni, če dolžniške terjatve plača podjetje, ki je v stečaju ali likvidaciji.
• Podrejeni dolg ali mlajši dolg je glede odplačil manj prednostna naloga kot višji dolg.
• Višji dolg je pogosto zavarovan in zato bolj verjetno, da bo poplačan, medtem ko podrejeni dolg ni zavarovan in zato predstavlja večjo tveganje.

Podrejeni dolg

Pri podrejenem dolgu obstaja tveganje, da podjetje ne bo moglo povrniti svojega podrejenega ali mlajšega dolga, če porabi denar, ki ga ima med likvidacijo za plačilo višjih imetnikov dolga. Zato se posojilodajalcu pogosto zdi ugodneje, da ima posojilo v višini dolga podjetja kot podrejeni dolg.

Višji dolg

Višji dolg je pogosto zavarovan. Zavarovani dolg je dolg, zavarovan s sredstvi ali drugimi zavarovanji podjetja in lahko vključuje zastavne pravice in terjatve do določenih sredstev.

Ko podjetje vloži stečaj, imajo izdajatelji višjih dolgov, ki so običajno imetniki obveznic ali banke, ki so izdale obnovljive kreditne linije, najboljše možnosti za poplačilo. Po njih so naslednji člani dolžniških imetnikov dolga, prednostni delničarji in navadni delničarji, ponekod s prodajo zavarovanja, ki je bilo zadržano za poplačilo dolga.

Primer podrejenega dolga v primerjavi z višjim dolgom

Če podjetje vloži stečaj, stečajna sodišča dajo prednost neporavnanim posojilom, v katerih se likvidirana sredstva družbe uporabljajo za poplačilo.

Vsak dolg, ki ima manjše prednost pred drugimi oblikami dolga, se šteje za podrejen dolg. Vsak dolg z večjo prednostjo pred drugimi oblikami dolga se šteje za višji dolg.

Na primer, podjetje ima dolg A, ki znaša milijon dolarjev, in dolg B, ki znaša 500.000 dolarjev. Dolg A je višji dolg, dolg B pa je podrejen dolg. Če mora podjetje vložiti stečaj, mora za poplačilo dolga likvidirati vse svoje premoženje. Če se premoženje družbe likvidira za 1, 25 milijona dolarjev, mora najprej odplačati milijon dolarjev njenega višjega dolga A. Preostali podrejeni dolg B je zaradi pomanjkanja denarja poplačan le za polovico.

Ključne razlike

Višji dolg ima največjo prednost in zato najnižje tveganje. Tako ta vrsta dolga običajno nosi ali ponuja nižje obrestne mere. Medtem, podrejeni dolg ima višje obrestne mere glede na njegovo nižjo prednost med odplačevanjem.

Višji dolg običajno financirajo banke. Banke prevzamejo status nižjega tveganja v odplačilnem nalogu, ker si na splošno lahko privoščijo, da sprejmejo nižjo stopnjo glede na svoj poceni vir financiranja iz vlog in varčevalnih računov. Poleg tega regulatorji zagovarjajo, da bi banke ohranile portfelj posojil z nižjim tveganjem.

Podrejeni dolg je vsak dolg, ki spada pod ali višji dolg. Vendar ima podrejeni dolg prednost pred prednostnim in navadnim lastniškim kapitalom. Primeri podrejenega dolga vključujejo mezaninski dolg, ki je dolg, ki vključuje tudi naložbo. Poleg tega imajo na splošno zavarovani vrednostni papirji ponavadi podrejeno funkcijo, pri kateri se nekateri tranši štejejo za podrejene višjim tranšam. Vrednostni papirji so finančni vrednostni papirji, zavarovani s premoženjem, vključno s posojili, najemi, dolgom na kreditnih karticah, avtorskih honorarjih ali terjatvami. Tranši so deli dolga ali vrednostnih papirjev, ki so zasnovani tako, da razdelijo značilnosti tveganja ali skupine, tako da jih je mogoče tržiti različnim vlagateljem.

Posebna vprašanja

Eden od dobrotnikov podrejenega dolga so banke. Banke navadno zvišajo podrejeni dolg, kadar so obrestne mere za ta posojila nižje od drugih oblik zbiranja kapitala. To se dogaja, ker se zaradi povečanega regulativnega nadzora od finančne krize 2008–2009 številne banke štejejo za nizko tvegane. Podrejeni dolg je bankam postal razmeroma enostaven način za izpolnjevanje kapitalskih zahtev, ne da bi jim bilo treba z zbiranjem kapitala razbliniti bazo delničarjev.