Zamenjava zamenjave

Kaj je zamenjava zamenjave

Nadomestni swap je menjava obveznic, ki trguje z vrednostnimi papirji s fiksnim donosom za vrednostne papirje z višjim donosom s podobno kuponsko stopnjo, datumom zapadlosti, funkcijo vpoklica, kreditno kakovostjo itd. Nadomestni swap vlagatelju omogoča povečanje donosa, ne da bi spremenil pogoje ali tveganje raven varnosti.

Vlagatelji sodelujejo v zamenjavah zamenjave, kadar menijo, da obstaja začasno neskladje v cenah obveznic ali donosnosti do zapadlosti zaradi tržne neenakomernosti.

BREAKING DOWN Zamenjava zamenjave

Zamenjava je izmenjava enega vrednostnega papirja za drugega, s čimer se spremeni nekaj lastnosti naložbe. Zamenjava se lahko zgodi tudi, ko se spremenijo naložbeni cilji. Na primer, lahko vlagatelj v zameno za izboljšanje datuma zapadlosti ali kreditne kakovosti vrednostnega papirja. Pogosto se izvajajo zamenjave obveznic, da se izognejo davkom na kapitalski dobiček, ki bi nastali pri dokončni prodaji. Obstaja veliko vrst borz, vključno z valutnimi zamenjavami, blagovnimi zamenjavami in zamenjavami obrestnih mer.

Primer zamenjave zamenjave

Zamenjava se lahko zgodi med dvema obveznicama, ki sta vsakokratni 20-letni podjetniški obveznici AAA z 10-odstotnim kuponom, vendar ena stane 1000 dolarjev, druga pa začasno s popustom v višini 950 dolarjev. Obe obveznici sta v letu dni prinesli 100 dolarjev obresti, vendar je imetnik prve obveznice pridobil 10 odstotkov na vloženi dolar, medtem ko je imetnik druge vložene 10, 5 odstotka na dolar vložil, saj je za svojo obveznico plačal 50 dolarjev manj.

Kot kaže primer, je neravnovesje v donosu dveh sicer enakih obveznic pogosto precej majhno, morda nekaj bazičnih točk. Toda s ponovnim vlaganjem dodatnega donosa v obdobju, ko se obe obveznici razlikujeta, se lahko dobiček poveča do celotne odstotne točke ali več. Ta strategija se imenuje realizirani izkoristek spojine in je tisto, kar naredi zamenjave zamenjave privlačne. Po preteku obdobja, ki se imenuje obdobje vadbe, bodo tržne sile združile donos, tako da se zamenjave zamenjave običajno štejejo za kratkoročne tržne igre - na splošno leto ali manj.

Pripadajoča tveganja

Z zamenjavami se ne trguje na borzi, temveč na trgu zunaj borze (OTC) med zasebnimi strankami. Tako obstaja tveganje neplačila nasprotne stranke ali napačna predstavitev lastnosti obveznic. Poleg tega strategija vključuje del tržne napovedi, ki je sam po sebi tvegan. Zaradi teh dejavnikov, zapletenosti postopka in potrebe po naložbi velikih zneskov za doseganje smiselnih donosov v okviru postopnih premikov donosa, zamenjave zamenjave izvajajo predvsem specializirana podjetja in institucije, ne pa posamezni vlagatelji.

Primerjajte investicijske račune Ime ponudnika Opis Razkritje oglaševalcev × Ponudbe, ki se pojavijo v tej tabeli, so partnerstva, od katerih Investopedia prejema nadomestilo.

Sorodni pogoji

Koristi in nevarnosti imetnika obveznic Imetnik obveznic je vlagatelj ali lastnik dolžniških vrednostnih papirjev, ki jih običajno izdajajo korporacije in vlade. V bistvu je imetnik obveznic posojilodajalec, ki hrani zapisi točno določeno obdobje, prejema redna plačila obresti in vračilo glavnice ob zapadlosti. več Katere so značilnosti in tveganja zadolžnic? Zadolžnica je vrsta dolžniškega instrumenta, ki ni zavarovan s premoženjem. Ti dolgovi podpirajo le kreditno sposobnost in ugled izdajatelja. Vlade in korporacije izdajajo zadolžnice in te naložbe imajo pozitivne in negativne lastnosti. več Zamenjava čistega donosa Pritrditev zamenjave čistega donosa je takrat, ko se obveznice z nižjo donosnostjo in krajšimi stopnjami ročnosti zamenjajo za obveznice z višjimi donosnosti in daljšo ročnostjo. več Zamenjava mednacionalnih razmikovnih rezerv Zamenjava medbančnih razmikov je transakcija zamenjave, ki naj bi izkoristila neskladje donosa med sektorji obvezniških trgov. več Obdobje vadbe Obdobje vadbe je obdobje, v katerem se začasne razlike v donosu med vrednostnimi papirji s stalnim dohodkom prilagodijo. več Zamenjava ničelnih kuponskih inflacij Opredelitev Ničelna kuponska inflacija swap je izvedenica, pri kateri se plačilo s fiksno obrestno mero na nominalni znesek zamenja za plačilo po stopnji inflacije. več partnerskih povezav