Ciljni amortizacijski razred (TAC)
Ciljni amortizacijski razred (TAC) je vrsta zavarovanja s premoženjem, ki je zasnovan za zaščito vlagateljev pred tveganjem predplačila. Tranša ciljne skupine amortizacijskega razreda je zasnovana tako, da plačuje v skladu z določenim glavnim načrtom salda, ki je ustvarjen s predpostavko o hitrosti predplačila (PSA). Tranga TAC je podobna tranši načrtovanega amortizacijskega razreda (PAC), saj ščiti vlagatelje pred plačilom, zagotavlja enakomeren, stabilen denarni tok in fiksni glavni plačilni načrt. Vendar so ciljne tranše amortizacijskega razreda strukturirane drugače kot tranše PAC, saj uporabljajo le en PSA in ne razpon, kot to počnejo tranše PAC.
Razumevanje ciljnega amortizacijskega razreda (TAC)
Ciljne tranše amortizacijskega razreda so strukturirani proizvodi, ki povečujejo gotovost denarnih tokov. Tranši TAC se lahko ustvarijo s katero koli vrednostno zaščito, zaščiteno s premoženjem, s plačilnim razporedom, vendar so najmočneje povezane s hipotekarnimi obveznostmi, ki so predmet zavarovanja (CMO), in hipotekarnimi vrednostnimi papirji (MBS). Tranša ciljne amortizacijskega razreda je v bistvu obveznica v okviru skupne ureditve trga ali MBS. Za tranše TAC se glavnica plača po vnaprej določenem urniku. Vsako predplačilo, ki se zgodi, se amortizira, da se ohrani časovni razpored, denarni tok se predvidljivo raztegne, namesto da se vrne kapital v razmerah z nižjimi obrestmi kot takrat, ko je bil izdelek ustvarjen.
Razmerje med TAC in PAC
Kot rečeno, tranša načrtovanega amortizacijskega razreda uporablja vrsto predplačilnih stopenj, medtem ko tranša ciljanega amortizacijskega razreda uporablja eno. Za PAC so spremembe v stopnjah predplačila - bodisi povečanje predplačila ali izgorelost - v določeni meri vključene v model. Za razliko od imetnika PAC-a bo investitor TAC videl več ali manj glavnice, kot je načrtovano, odvisno od tega, ali je stopnja predplačila višja ali nižja od določene stopnje. Na primer, če so stopnje predplačila pod stopnjo, uporabljeno za celotni dovoljeni ulov, glavni zneski ne bodo na voljo za načrtovano plačilo, zato bo treba podaljšati življenjsko dobo celotnega dovoljenega ulova. Alternativno je zaščita predplačila omejena tudi, če stopnja predplačila presega PSA, ki se uporablja za celotni dovoljeni ulov. Vlagatelji bodo videli, da se bo naložba vrnila v slabšem okolju.
Pravzaprav obstoj tranše PAC negativno vpliva na tranše TAC. Tranše PAC so višje od tranše TAC. Torej, v hierarhiji tranše PAC prinašajo manj in imajo najnižje tveganje, tranše TAC prinašajo več kot PAC, vendar imajo omejeno zaščito, druge tranše pa prinašajo več, vendar nimajo zaščite pred predplačilom.
Primerjajte investicijske račune Ime ponudnika Opis Razkritje oglaševalcev × Ponudbe, ki se pojavijo v tej tabeli, so partnerstva, od katerih Investopedia prejema nadomestilo.