Čas za kratkoročne obveznice je zdaj

Potem ko se je gospodarstvo vsrkalo v letih 2008/2009, so Zvezne rezerve storile vse, kar je bilo v moji moči, da bi ponovno dosegle rast. To je vključevalo pošiljanje kratkoročnih obrestnih mer v klet zadnjih pet let. Da bi v trenutnem okolju nizkih stopenj dosegli kakršen koli dejanski donos, so bili vlagatelji prisiljeni, da se odpravijo na lestvico zapadlosti in v dlje zastavljene obvezniške sklade, kot je iShares 20+ Year Treasury Bond (NYSE: TLT).

To je velika težava.

Ker centralna banka zdaj zmanjšuje svoje količinske programe za ublažitev in nova predsednica Feda Janet Yellen, ki namiguje, da bi se lahko kratkoročni dvig kratkoročno povečal, bodo imetniki obveznic z daljšimi obveznicami v svetu oškodovani. Na srečo obstajajo načini, da skrajšate trajanje in preprečite nekatere potencialne izgube, ko se obrestne mere zvišujejo.

Kratek je ključen

Janet Yellen je s prvimi izpovedmi vodje Feda vlagateljem nekoliko presenetila - višje obrestne mere bi lahko bile za vogalom in veliko prej, kot so napovedovali številni analitiki. Na splošno Yellen napoveduje, da bi lahko Fed povečal začetno stopnjo že spomladi 2015, ko se bo gospodarstvo izboljšalo. To izjavo je ponovilo več drugih članov odbora Fed. Številni vlagatelji so zaznamovali, da se zvišanje stopnje ne bo zgodilo pred letom 2016.

Čeprav je povečanje kratkoročnih obrestnih mer dejansko dobra stvar - kar pomeni, da se gospodarstvo končno premika v pravo smer - lahko pri iskalcih s fiksnim dohodkom povzroči nekaj neprijetnih stranskih učinkov. Cene obveznic so v obratni povezavi s smerjo obrestnih mer. To v bistvu pomeni, ko se bodo obrestne mere zvišale, cene obveznic bodo padale.

In za tiste vlagatelje, ki gledajo na dolgoročne obveznice, se bo ta padec počutil še težje.

Trajanje obveznice je ključni dejavnik pri določanju njenih dobičkov in izgub. Trajanje je način za merjenje občutljivosti cene obveznic za gibanje obrestnih mer. Dlje kot traja, slabši je padec. Na primer, če bi se obrestne mere zvišale za 1%, bi obvezniški sklad, kot je priljubljeni Vanguard Total ETF (BND) in njegovo povprečno trajanje 10 let, znižal ceno za približno 10%. Medtem bi lahko podobna naložba z enoletnim trajanjem upadla le za 1%.

In ker bodo Zvezne rezerve kmalu zvišale obrestne mere, bodo vlagatelji, ki imajo dolgoročne obveznice, ubili. Sama misel na višanje obrestnih mer je poslala Barclayjev 10–30 letni indeks zakladnic - s trajanjem približno 16 let - za približno 13% lani.

Skrajšanje

Vlagatelji, ki imajo pozicije v skladih "temeljnih" obveznic, kot je ETF iShares Core Total ameriškega obvezniškega trga (ARCA: AGG), bi morali razmišljati o tem, da bi olajšali svojo izpostavljenost trajanju z dodajanjem delnic kratkoročnih obveznic. Obstaja veliko načinov, kako to storiti iz vljudnosti razcveta ETF.

Za tiste, ki iščejo varnost in visoko kreditno kakovost zakladnih obveznic, bi bil Schwab kratkoročni zakladniški finančni sklad ZDA lahko prvotno mesto za začetek. ETF sledi 49 lastnim obveznicam, njegov temeljni indeks pa ima le 1, 9 leta. To bo pomagalo preživeti, ko bodo obrestne mere naraščale. Temu pomaga tudi njegov nizki odhodki, ki znaša le 0, 08%. Pomaga SCHO, da zagotovi nekoliko dodatnega donosa v primerjavi s konkurenčnimi skladi, kot je PIMCO 1-3 letni ameriški zakladniški indeks ETF (NYSE: TUZ). Prinosi so sicer še vedno zelo majhni.

Za vlagatelje, ki še vedno iščejo več dohodka, bi lahko bile kratkoročne korporativne obveznice odgovor. Zavzetost Schwaba in Vanguarda do nizkocenovnih skladov jih povzroča, da kupujejo v svojih sektorjih. Vanguard kratkoročne korporativne obveznice ETF (Nasdaq: VCSH) ima več kot 1.600 podjetniških obveznic, vključno z newyorškimi podjetji, kot so telekomunikacijski gigant Verizon (NYSE: VZ) in investicijska banka Citigroup (NYSE: C). Zaradi širine deležev, skupaj z majhnim trajanjem 2, 8, je to glavna igra podjetniških obveznic. Prav tako lahko ETDR z visoko donosnostjo obveznic SPB BarCap ST (Nasdaq: SJNK) uporabljate za stave na korporativne izdajatelje z nižjimi zvezdicami.

Končno, za vlagatelje, ki se želijo skrčiti z gotovino, ko se stopnje povečujejo, aktivno upravljani ETF duo iShares kratkoročne zapadlosti (Nasdaq: NEAR) in PIMCO Enhanced kratkoročna ročnost ETF (Nasdaq: MINT) predstavljata idealne predstave. Oba sta mešanica nastajajoče in razvite tržne vlade, korporacij in hipotekarnih kratkoročnih naložbenih dolgov. Oba sklada bi morala biti sposobna hitreje zajemati naraščajoče obresti, saj trajata manj kot leto dni.

Spodnja črta

Medtem ko spekter višjih obrestnih mer že leta preganja trge, se zdi, da se strah končno uresničuje. Nedavni dnevni red Fed za upokojitev, skupaj s komentarji ključnih uradnikov centralne banke, kažeta, da bodo obresti morda prej kot slej višje. Glede na ta scenarij je zdaj čas, da vlagatelji obveznic primanjkujejo. Prejšnji izbiri - skupaj s sredstvi, kot je Guggenheim Enhanced Short Duration ETF (NYSE: GSY) - naredijo idealne izbire za skrajšanje njihove izpostavljenosti trajanju.

Izjava o omejitvi odgovornosti - avtor v času pisanja ni imel v lasti delnic nobene družbe, omenjene v tem članku.