Resnica o »Prodaja v maju in odide

Ena stara poslovica svetuje vlagateljem v zaloge, naj "prodajo v maju in odidejo." Temelji na predpostavki, da šest "poletnih" mesecev od maja do oktobra običajno beleži nižje dobičke kot šest "zimskih" mesecev od novembra do aprila. Tehnični analitiki pri Bank of America Merrill Lynch, oddelek Bank of America Corp. (BAC), in Mark Hulbert, dolgoletni preučevalec naložbenih strategij, sta nedavno predstavila svoje mnenje. Drugi analitiki opozarjajo na empirične študije o prednosti naložb pri nakupu in zadržavanju v tržnih časovnih strategijah, kot je ta.

Predčasno prodati v maju

Analitiki Merrill Lynch pravijo, da maj beleži napredovanje na borzi 57% časa, medtem ko je povprečno gibanje majhen padec za 0, 06%, kot poročajo v mesečnem portfelju globalnih trgov z dne 18. aprila. Če pogledamo trimesečno sezonsko sezono Podatki segajo v leto 1928, junijsko-avgustovsko obdobje je običajno drugo najboljše v letu, saj je pridobil 63% časa in povprečno donosnost 2, 97%, navaja Merrill. Poleg tega pišejo, da šibek maj običajno napoveduje "bolj trdno" obdobje junij-avgust. Če je poleti mogoče prodati čas, je običajno julij-avgust, dodaja Merrill.

Letos se ne uporablja

Na podlagi novih raziskav sezonski vzorec "Prodaja v maju in odpravi se", imenovan tudi kazalnik noč čarovnic ali strategija za noč čarovnic, dejansko velja le v tretjem letu ameriškega predsedniškega mandata, trdi Mark Hulbert v svoji kolumni MarketWatch. V drugih treh letih statistično pomembnega vzorca ni, pravi. V skladu s tem svojim bralcem svetuje, da "v letošnjem letu ni treba ničesar staviti".

Če analiziramo podatke od leta 1897 dalje, Hulbert ugotovi, da "zimsko" obdobje v tretjem letu predsedniškega mandata pomeni 11-odstotno korist, "poletje" pa povprečno majhno izgubo. V letih, dveh in štirih se "zime" dvignejo za približno 3%, "poletja" pa približno 2%. Hulbert je znan po tem, da je v svojih Hulbert Financial Digest (objavljen 1980–2016) in v sistemu Hulbert Rating sistema analiziral uspešnost investicijskih biltenov.

Najboljše za nakup in zadrževanje

S pomočjo 142-letnih podatkov so analitiki v Svetovalni skupini CXO s sedežem v Virginiji preučili tri strategije: (1) skladiščenje zalog november-april in gotovina maj-oktober (tj. "Nakup v maju in odhod"), (2) izvajanje nasproti in (3) zaloge vse leto. Medtem ko je strategija (1) prinesla boljši donos kot (2), je bila strategija (3) na splošno najboljša, vendar se je njena superiornost povečala, ko so bili v analizo upoštevani transakcijski stroški, poroča revija Forbes. Podobna študija, ki temelji na zadnjih 20 let vrednih podatkih, je dala isti zaključek za Wall Street Daily.

Lastniški strateg Sam Stovall iz S&P Global Market Intelligence je izrazil svoje skepse glede "Prodajte v maju in pojdite stran." Lani, ko je ugotovil, da je indeks S&P 500 (SPX) v "poletnih" mesecih od leta 1945 v povprečju napredoval za 1, 4%, je Stovall strankam svetoval, da je "1, 4-odstotni letni donos boljši, kot bi ga dobili v gotovini, vsaj v nedavna preteklost in S&P 500 se je v tem sezonsko mehkem obdobju podražil za 63% časa, "kot je navajal USA Today.