Razumevanje skladov GLD, UGLD in drugih skladov ETF

Sredstva, s katerimi se trguje na borzi (ETF), omogočajo trgovcem dostop do postopnega gibanja cen fizičnega zlata, ne da bi morali kupovati fizično zlato ali terminske pogodbe. Namesto tega ETF to stori za vlagatelja.

Zlati ETF-ji so običajno strukturirani kot zaupanje. V tej strukturi ima ETF določeno količino zlata za vsako delnico izdane ETF. Nakup delnice pomeni posedovanje dela zlata, ki ga ima zaupanje.

SPDR Gold Trust (GLD) je najbolj priljubljen zlati ETF, z upravljalnimi sredstvi v višini 37 milijard dolarjev, v povprečju na dan več kot 797 milijonov dolarjev. Po podatkih SPDR je vsaka delnica vredna 0, 0955599 unč zlata (čista vrednost sredstev, imenovana NAV). Zato ETF trguje po približno 1/10 ceni zlata. Kot niha cena dejanskega zlata, tako tudi cena GLD. Ker se GLD javno trguje, lahko vlagatelji ceno dvignejo nad ali pod NAV, kar pomeni, da so delnice lahko vredne nekoliko več ali manj kot 0, 95599 unč zlata.

Vrednost vsake delnice (kar ustreza 0, 055599 unč zlata) se sčasoma nekoliko zmanjša, saj ETF vlagateljem zaračuna 0, 4% letno pristojbino za kritje nadomestila upravljavcev. Te pristojbine počasi izničujejo NAV ETF, s čimer se nekoliko zmanjšajo unče zlata, vsaka delnica je sčasoma vredna. Vendar je to počasen postopek in 0, 4% je precej nižja pristojbina, kot jo večina trgovcev z zlatom zaračuna za nakup fizičnega zlata. Zato so zlati ETF-ji učinkovito sredstvo za vlaganje v zlato.

Drug priljubljen zlati ETF je iShares Gold Trust (IAU), ki ima v upravljanju približno 12 milijard dolarjev sredstev, s povprečno količino več kot 150 milijonov dolarjev na dan. Ima 0, 25-odstotno stroškovno razmerje in trguje s približno 1/100 ceno zlata. Prav tako ima zlato zaupanje in ima podobno strukturo kot GLD.

Te vrste skladov, ki imajo zaupno fizično zlato, se običajno kratkoročno in dolgoročno gibljejo v skladu s ceno zlata, le z manjšimi napakami pri sledenju (ko sklad odstopa od cene, s katero bi se moral trgovati na glede na ceno zlata).

Inverzni in vzvodni skladi

Obstaja vrsta drugih zlatih ETF-jev, vendar je njihov volumen bistveno manjši od zgoraj omenjenih dveh. Obstajajo finančni vzvodi in obratni zlati skladi. Velocity Shares 3x Long Gold ETN (UGLD) zagotavlja trikrat dnevno izpostavljenost gibanju zlatih terminskih pogodb. Delež stroškov je 1, 35%, povprečni obseg pa je približno 700 000 delnic.

Zlati dvojni kratki ETN (DZZ) dnevno trguje s približno 500.000 delnicami, ima razmerje odhodkov 0, 75% in se obratno premakne na cene zlata. Če se zlato danes premakne za 1%, naj bi DZZ padel za 2%, ker se giblje dvojno, in v obratni smeri.

Vzpostavljeni in obratni skladi so bolj zapleteni kot ETF-ji navadnega vanilijevega zlata, saj fizičnega zlata ne zaupajo. ETN so dolžniške obveznosti zavarovalca ETN. Vrednost ETN sledi indeksu blaga, vendar ga podpira le kreditna sposobnost zavarovalca. Ti zapleteni instrumenti so namenjeni kratkoročnim trgovanjem, saj natančno spremljajo le vsakodnevna gibanja cene zlata, ne pa dolgoročnih sprememb. Zato bi lahko sčasoma finančni vzvodi in obratni skladi znatno odstopali od mesta, kjer bi vlagatelj pričakoval, da bodo trgovali na podlagi cene zlata.

Spodnja črta

Zlati ETF-ji, ki delujejo kot skladi, so preprosti. Zaupanje ima zlato in izdaja delnice. Delničar ima delno lastništvo tega zlata. Delnice odražajo gibanje cen dejanskega zlata, vendar običajno na 1/10 ali 1/100 cene kovine. Količino zlata, za katero je vsaka delnica vredna, počasi uničujemo razmerje stroškov, vendar so ETF-ji še vedno bolj učinkoviti kot nakup fizičnega zlata in njegovo skladiščenje. Inverzni in vzvodni ETN so bolj zapleteni. Spremljajo dnevno gibanje cen zlata, se gibljejo obratno ali povečujejo dobiček / izgubo, vendar ne bodo natančno spremljali dolgoročnih sprememb cen zlata.