WeWork Meltdown Viden konec signala kot Medved Stearns in AOL

Propad WeWorkovega poskusnega IPO - podjetja, ki je bilo nekoč vrednoteno na 47 milijard dolarjev, zdaj pa je na robu bankrota - pomeni konec ere, pravi Mike Wilson, glavni ameriški strateg za kapitalski kapital Morgan Stanley. Po Wilsonu so vlagatelji pokazali, da niso več pripravljeni sprejemati finančnega presežka na trgu, ki je do zdaj plačeval očitne ocene za nedonosne IPO-je in na splošno tehnološka podjetja.

Vrednost tveganega dobička

V ponedeljek je The Company, matična družba priljubljenega prostora za sodelovanje WeWork, dejala, da bo umaknila prijavo S-1 in ustavila svoje IPO načrte. To je prišlo le teden dni po tem, ko je zagonski program SoftBank izpustil ustanovitelja in izvršnega direktorja Adama Neumanna.

Analitik Morgan Stanley je primerjal WeWorkovo odpoved IPO z drugimi korporativnimi dogodki, ki so se odvijali v času vrhunca posvetnih trendov v zadnjih desetletjih. Mednje sodi tudi prevzem JPMorgan Chase & Co. (JPM) propadle investicijske banke Bear Stearns v letu 2008, kar je pomenilo konec finančnih presežkov v 2000-ih. Vzpostavil je tudi vzporednice z neuspešno združitvijo AOL-Time Warner, ki se je zgodila na višini dotcom mehurčka, in neuspešnim odkupom zadolžene družbe United Airlines Holding Inc. (UAL), ki je končal blaznost MBO v osemdesetih.

"Po našem mnenju so dnevi velikodušnega kapitala za nepridobitna podjetja konec, " je zapisal Wilson. "Neuspeh družbe We Company se spominja na pretekle korporativne dogodke, ki so bili splošno vidni kot pomemben vrh v močnih sekularnih trendih."

Wilson je tudi dejal, da to pomeni težave za sektorje, kot so podjetniške tehnologije in druge zaloge programske opreme z visoko rastjo, in bo pritiskal na širši trg. Med najbolj ogrožene zaloge spadajo tiste, ki so v zadnjih letih trg dvignile vrhunce, saj se vlagatelji oddaljijo od zagona in nazaj v vrednost. Medtem ko ugotavlja, da nekatera imena, s katerimi se trguje na borzi, "še vedno morajo pasti nazaj na zemljo", pravi, da pred njimi morda ne bo veliko več slabih strani in da se bodo te zaloge tudi oživile.

Kaj je naslednje?

"To je bil velik hec, vendar je plačevanje izrednih cen za kar koli slabo, zlasti za podjetja, ki morda nikoli ne ustvarijo pozitivnega denarnega toka, " je dejal Wilson. "Najbolj špekulativne in neprimerne cene na trgu so začele propadati."

Posledice že občutijo nova javna podjetja, kot so Uber Technologies Inc. (UBER), Lyft Inc. (LYFT) in Peloton Interactive Inc. (PTON), ki so vse manj od svojih začetnih IPO cen.