Kaj so vzajemni skladi tržne kapice?

Vzajemni skladi si prizadevajo za uskladitev strategij s posebnimi tržnimi segmenti, ki jih vlagatelji začrtajo v prospektu sklada. Mnogi priljubljeni skladi se osredotočajo na širok indeks, na primer SP-500 ali Russell-2000, drugi pa se osredotočajo na dohodek, sektor ali tržno kapitalizacijo. Kapitalizacijski skladi delujejo še posebej dobro s ciljnimi obdobji zadrževanja, ker dolgoročno tržno vedenje ponavadi sledi specifičnim stopnjam kapitalizacije, bodisi majhnim, srednjim ali velikim.

Tržna kapitalizacija je logično usklajena z letno uspešnostjo od leta 2009, ko je tržni nizko tržen, pri čemer so kot referenčna orodja uporabljali indekse Standard in Poor's. Indeks SP-100 z velikimi kapitvami je na zadnji trgovalni dan leta 2017 ustvaril 373-odstotno okrepitev, medtem ko se je indeks modrih čipov SP-500 dvignil za 401%. Spodnja polovica spektra kapitalizacije je te indekse presegla s široko maržo, saj je indeks srednjih zgornjih mej SP-400 pridobil 478%, medtem ko je indeks SP-500 z majhnimi kapitali vodil na vseh drugih lestvicah, z impresivnih 513%.

Ti večplastni rezultati, ki dajejo prednost majhnim in srednjim pokrovom nad mega-cap in modrimi čipi, sledijo trendu, ki sega vse do začetka stoletja in se lahko nadaljuje v prihodnjem desetletju. Zato bodoči vlagatelji potrebujejo dobro razumevanje tržne kapitalizacije, da izberejo sredstva, ki nudijo največji potencial navzgor. V zvezi s tem preučimo značilnosti vzajemnih skladov, ki temeljijo na kapitalizaciji, in potencialne donose teh instrumentov na podlagi preteklih podatkov.

Stopnje kapitalizacije vzajemnih skladov

Vzajemni sklad, razvrščen po tržni omejitvi (tj. Z majhno, srednjo ali veliko kapico), navaja velikost družb, v katere sklad vlaga, ne pa velikosti vzajemnega sklada. Tržna omejitev se izračuna s številom izdanih delnic, pomnoženim s trenutno tržno ceno ene delnice. Tako bi podjetje z milijonimi neporavnanimi delnicami, ki bi prodalo po 100 dolarjev na delnico, imelo tržno kapico v višini 100 milijonov dolarjev.

Skladi z majhnimi kapitali

V sklade z majhnimi kapitali običajno spadajo podjetja s tržnimi omejitvami manj kot dve milijardi dolarjev. Vendar se ločnica lahko spremeni, natančne opredelitve pa se lahko razlikujejo med skladi in borznoposredniškimi hišami. Na splošno so manjša podjetja vključena v zgodnjih fazah poslovanja. Domnevajo, da imajo velik potencial rasti, vendar niso tako finančno stabilni ali ustanovljeni kot večja podjetja. Številni vzajemni skladi ne morejo zasesti velikih pozicij v zalogah z majhnimi pokrovčki, ne da bi jih vložili s SEC, kar ima dodatno prednost večje preglednosti.

Sredstva z majhnimi kapitali so lahko nestanovitna, saj vlagajo v podjetja, ki so manj stabilna kot podjetja z veliko kapico. Ta sredstva lahko ustvarijo močno negativne donose v času tržne nestabilnosti, ko lahko manj uveljavljena podjetja prenehajo poslovati. Po drugi strani so odlična naložbena orodja za udeležence na trgu, ki lahko prenašajo tveganje in iščejo agresivno rast. Bolj konservativni vlagatelji, ki želijo povečati donos, bodo morda želeli tem sredstvom dodeliti del kapitala, kar tveganje omeji s skupno izpostavljenostjo v primerjavi s celotnim portfeljem.

Srednji kapitalski skladi

Sredstva s srednjo kapitalizacijo investirajo v podjetja s tržnimi omejitvami od 2 do 10 milijard dolarjev. Podjetja s srednjo kapicijo imajo nekatere značilnosti rasti z majhnimi podjetji, vendar ustvarjajo manj tveganja, vsaj teoretično, ker so nekoliko večja in bolje uveljavljena. Sredstva s srednjo kapitalizacijo se ne gibljejo vedno skupaj s širokim trgom in so lahko manj ranljiva za nasilne nihanje v primerjavi z majhnimi omejitvami. Sredstva z zgornjo mejo so lahko odlična naložbena sredstva za vlagatelje, ki iščejo vrhunske donose brez tveganja majhnih zgornjih mej ali zmanjšanja donosnosti, vezane na indeks, značilne za velike zgornje meje.

Skladi z velikimi kapicami

Sredstva z velikimi kapitali sestavljajo podjetja s tržnimi omejitvami v višini 10 milijard dolarjev ali več, tj. "Velike ribe" z Wall Streeta. Zaradi ogromne velikosti so upravitelji skladov pogosto prisiljeni posnemati merila modrega čipa, kot sta SP 500 ali SP-100. To se zgodi, ker imajo vzajemni skladi omejitve glede ravni lastništva v enem podjetju, kar na splošno ni več kot 10% njihovih neporavnanih delnic. Posledica tega je, da morajo biti skladi z velikimi kapitami lastniki istih podjetij, ki sestavljajo glavne tržne indekse.

Sredstva z velikimi kapicami so lahko odlična orodja za naložbe za tržne akterje, ki imajo dolgoročno obdobje zadrževanja in želijo kupiti in zadržati. Ustvarijo lahko enakomerne donose in dohodek za tiste, ki želijo prevzeti manj tveganja. Niso pa primerni za vlagatelje, ki poskušajo "premagati trg."

Če pogledamo potencialne vrnitve

Ko razumete temeljne razlike med kapitalizacijskimi skladi, je smiselno preučiti dejanske donose, da dobite jasnejšo sliko o tem, kaj je primerno za vaš portfelj.

Sredstva z majhnimi in srednje velikimi kapitali podjetja Morningstar so v zadnjih petih letih na splošno presegla sredstva z velikimi kapitali, toda specifični instrument rasti in koncentracije vrednosti kaže velik vpliv na spodnje rezultate. To je značilno vedenje na trgu divjih bikov, kot je obdobje med letoma 2013 in 2018, ki poudarja, kako morajo potencialni vlagatelji prehoditi dodatno miljo in skrbno izbrati med varljivo podobnimi skladi.

Primerjava uspešnosti med tremi in petimi leti dodaja koristne podatke v izpitni postopek. Triletni razgled v drugo četrtletje 2015 dodeli razmeroma daljši časovni okvir za burno obdobje, ki je veliko lastniških vrednostnih papirjev znižalo. Celotno vzorčenje sledi stopnjam rezultatov petletnega povratnega pregleda, vendar so razlike v uspešnosti izrazitejše pri treh letih, saj sredstva za rast z majhnimi kapitali presegajo sredstva z veliko kapitalsko vrednostjo za precej širšo mejo.

Razčlenitev

Na splošno imajo podjetja z majhnimi in srednje velikimi podjetji zmožnost ustvarjanja večjih donosov kot velika kapica s pomočjo prožnejših in dinamičnejših podjetij, ki so bolj usmerjena v rast kot večji konglomerati. Zdi se logično, da lahko podjetje z 1 milijardo tržnih omejitev podvoji svojo zaznano vrednost lažje kot konglomerat v višini 100 milijard dolarjev. Ker dejavniki cen delnic pri merjenju tržne kapice hitro rastoča tržna kapica močno sovpada z naraščajočimi cenami delnic.

Upoštevajte to analogijo. Majhna vogalna trgovina verjetno lahko izdelke preklopi, da zadostijo povpraševanju strank hitreje kot mega veriga. Čeprav manjša podjetja morda nimajo enakega vpliva na ceno kot večja podjetja, lahko svoje izdelke prilagodijo točno določeni niši, da ustvarijo pomembno lokacijo in donose, povezane s strankami.

Skladi z velikimi kapitali investirajo v večja podjetja, medtem ko skladi z majhnimi kapitali vložijo v manjše, bolj specifične družbe. Ko torej kupite sklad z majhnimi kapitali, imate možnost investirati v košarico uspešnih vogalnih trgovin namesto v mega podjetje. Upoštevajte tudi, da bodo upravljavci skladov, ki vlagajo v manjša podjetja, pogosto trdo delali, da bodo člani portfelja finančno zanesljivi, s spretnimi vodstvenimi skupinami.

Spodnja črta

Ozko osredotočenost na tržno kapitalizacijo ponuja edinstvene koristi za vlagatelje vzajemnih skladov. Kljub temu lahko drugi dejavniki, ki vključujejo rast v primerjavi z vrednostjo, sčasoma močno vplivajo na donosnost. Posledično bi morali vlagatelji razumeti tveganja, povezana s to priljubljeno tržno strategijo.