Katere industrije običajno uporabljajo diskontirani denarni tok (DCF) in zakaj?

Zaradi narave izračunov, ki se uporabljajo pri diskontiranem denarnem toku ali analize DCF, je to bolj primerno za uporabo pri ocenjevanju nekaterih vrst industrije ali podjetij. Analiza DCF je zasnovana za oceno trenutne vrednosti podjetja, ki jo običajno imenujemo "neto sedanja vrednost" s projiciranjem njenih prihodnjih prostih denarnih tokov ali dobička. Gre za zelo cenjeno metodo vrednotenja, vendar ima nekatere povezane težave, zaradi katerih je njena analiza bolj primerna za nekatere panoge ali podjetja kot za druge.

Ker DCF analiza predvideva prihodnje denarne tokove, je nujno potrebno oblikovati ocene stroškov poslovanja, prihodkov in rasti, ocene, ki jih je zaradi narave poslovanja podjetja bistveno lažje ali težje natančno predvideti. Skratka, večja in bolj trdno uveljavljena podjetja z dokaj nepretrgano zgodovino rasti, ki jih lahko uporabimo kot podlago za napovedi prihodnje rasti, so bolj primerna za vrednotenje z analizo DCF. Mnogo težje je napovedati rast za mala ali začetna podjetja ali katero koli podjetje ali industrijo z večjo izpostavljenostjo sezonskim ali gospodarskim ciklom. Drugi dejavnik, ki ga je treba upoštevati, so predvideni kapitalski odhodki. Podjetja, ki imajo najverjetneje dokaj enake ravni kapitalskih izdatkov, je lažje natančno analizirati z DCF. Zaradi vseh teh razlogov so podjetja, ki so najbolj primerna za analizo DCF, tista v panogah, kot so gospodarske storitve, nafta in plin ali bančništvo, panogah, kjer so dohodki, odhodki in rast tekom časa razmeroma stabilni in enakomerni.

Osnovna pomanjkljivost analize DCF je veliko časa, ki ga načrtuje, glede na številne spremenljivke. Medtem ko so operativni stroški in prihodki morda precej preprosti, če se natančno napovedujejo leto ali dve vnaprej, potem pa postane točna napoved vse težja. Vsake manjše zgodnje napake pri napovedovanju stroškov in prihodkov se v napovedih za prihodnja leta eksponentno povečajo. Vlagatelji bi morali biti še posebej previdni pri analizi DCF, ki poskuša napovedi po desetih letih.