Kakšna je razlika med pasivnim in aktivnim upravljanjem premoženja?

Upravljanje premoženja uporablja dve glavni naložbeni strategiji, ki ju lahko uporabimo za ustvarjanje donosov: aktivno upravljanje premoženja in pasivno upravljanje premoženja. Aktivno upravljanje premoženja se osredotoča na večjo uspešnost, kot je indeks S&P 500, medtem ko je pasivno upravljanje posnemalo imetje premoženja določenega referenčnega indeksa.

Pojasnitev razlike med pasivnim in aktivnim upravljanjem premoženja

Naložniki in upravljavci portfelja, ki izvajajo strategijo aktivnega upravljanja premoženja, želijo s kupovanjem in prodajo vrednostnih papirjev, kot so zaloge, opcije in terminske pogodbe, preseči referenčne indekse. Aktivno upravljanje premoženja vključuje analizo tržnih gibanj, ekonomskih in političnih podatkov ter novic o podjetju. Po analizi teh vrst podatkov aktivni vlagatelji kupujejo ali prodajajo premoženje. Cilj aktivnih upravljavcev je ustvariti večjo donosnost kot upravljavci skladov, ki zrcalijo imetnike vrednostnih papirjev, ki so navedeni na indeksu. Na splošno so provizije za upravljanje, ocenjene na aktivnih portfeljih in sredstvih, visoke.

Svetovalni vpogled

Kevin Michels, CFP®, EA
Medicus Wealth Planning, Draper, UT

Mnogi vzajemni skladi uporabljajo aktivno upravljanje. Na primer, vzajemni sklad, ki vlaga v velika ameriška podjetja, bi najverjetneje uporabil indeks S&P 500 kot referenčno vrednost. Cilj sklada bi bil preseči vrnitev S&P 500. Sklad bo to storil z zaposlitvijo menedžerja in skupine analitikov. Upravitelj sklada bo izbral delnice, za katere verjame, da bodo presegle S&P 500.

Običajno plačate več za naložbe v sklad, ki se aktivno upravlja, saj plačujete za strokovno znanje upravljavca sklada.

Pasivno upravljanje se običajno izvaja prek ETF-jev ali indeksnih vzajemnih skladov, ki sledijo referenčni vrednosti. Cilj je doseči vrnitev referenčne vrednosti, kot je S&P 500. Navadno je veliko ceneje zaposliti pasivno upravljanje, saj za njihovo strokovno znanje ne plačujete upravitelju.

V nasprotju z aktivnim upravljanjem premoženja pasivno upravljanje premoženja vključuje nakup sredstev, ki so v referenčnem indeksu. Pasivni pristop upravljanja sredstev razporeja portfelj, podoben tržnemu indeksu, in uporablja podobno ponderiranje kot ta indeks. Za razliko od aktivnega upravljanja sredstev želi pasivno upravljanje sredstev ustvarjati podobne donose kot izbrani indeks.

Na primer, SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY) je pasivno upravljan sklad za dolgoročne vlagatelje, ki si želi ogledati uspešnost indeksa S&P 500. Upravljalec SPY pasivno upravlja sklad, s katerim se trguje na borzi (ETF), z nakupom zalog z velikimi kapitali v indeksu S&P 500. Za razliko od skladov z aktivnim upravljanjem ima SPY nizek količnik odhodkov zaradi svoje pasivne naložbene strategije in nizkega deleža prometa.