Kakšna je razlika med WACC in IRR?

Ponderirani povprečni stroški kapitala (WACC) in notranja stopnja donosa (IRR) se lahko uporabljajo v različnih finančnih scenarijih, vendar njihovi izračuni posamično služijo zelo različnim namenom.

Kaj je WACC?

WACC je povprečni strošek kapitala virov podjetja po obdavčitvi in ​​merilo donosa obresti, ki ga podjetje plača za svoje financiranje. Za podjetje je bolje, ko je WACC nižji, saj zmanjša svoje stroške financiranja.

Nekateri kapitalski viri, ki se običajno uporabljajo v kapitalski strukturi družbe, vključujejo navadne delnice, prednostne delnice, kratkoročni in dolgoročni dolg. Ti kapitalski viri se uporabljajo za financiranje podjetja in njegovih pobud za rast.

S tehtanim povprečjem WACC pokaže, koliko povprečnih obresti plača podjetje za vsak dolar, ki ga financira. Z vidika podjetja je najugodneje plačati najnižje kapitalske obresti, ki jih lahko, toda tržno povpraševanje je dejavnik za stopnje donosa, ki jih ponuja. Na splošno imajo dolžniške ponudbe izplačila donosa z nižjimi obrestmi kot ponudbe lastniškega kapitala.

Podjetja uporabljajo WACC kot najnižjo stopnjo za upoštevanje pri analizi projektov, saj je to osnovna stopnja donosa, potrebna za podjetje. Analitiki uporabljajo WACC za diskontiranje prihodnjih denarnih tokov, da dosežejo neto sedanjo vrednost pri izračunu vrednotenja podjetja.

Formula za WACC

WACC = EE + D⋅r + DE + D⋅q⋅ (1 − t) kjer: E = kapitalD = dolg = stroški lastniškega kapitalaq = stroški dolga = stopnja davka od dohodkov pravnih oseb \ začne {usklajeno} & WACC = \ frac {E } {E + D} \ cdot r + \ frac {D} {E + D} \ cdot q \ cdot (1-t) \\ & \ textbf {kjer:} \\ & E ​​= \ besedilo {pravičnost} \\ & D = \ besedilo {Dolg} \\ & r = \ besedilo {Stroški lastniškega kapitala} \\ & q = \ besedilo {Stroški dolga} \\ & t = \ besedilo {Stopnja davka od dobička}} \\ \ konec {poravnano} WACC = E + DE ⋅r + E + DD ⋅q⋅ (1 − t) pri čemer je: E = kapitalD = dolg = stroški lastniškega kapitalaq = stroški dolga = stopnja davka od dobička pravnih oseb

Kaj je IRR?

Notranja stopnja donosa se lahko izrazi v različnih finančnih scenarijih. V praksi je notranja stopnja donosa merilo vrednotenja, v katerem je neto sedanja vrednost (NPR) toka denarnih tokov enaka nič.

IRR podjetja običajno uporabljajo za analizo in odločanje o kapitalskih projektih. Na primer, podjetje lahko oceni naložbo v nov obrat v primerjavi s širitvijo obstoječega obrata na podlagi IRR vsakega projekta. Višji kot je IRR, večja je pričakovana uspešnost projekta in več donosa projekta lahko prinese podjetju.

Formula za IRR

Za izračun IRR ni posebne formule. Pravzaprav je formula za NPR postavljena na nič.

NPV = ∑t = 1TCt (1 + r) t − Co = 0 povsod: Ct = Čisti denarni priliv v obdobju tCo = Skupni začetni stroški naložber = Diskontna stopnja = Število časovnih obdobij \ začeti {poravnano} & NPV = \ sum_ { t = 1} ^ {T} \ frac {Ct} {(1 + r) ^ t} - {Co} = 0 \\ & \ textbf {kjer:} \\ & Ct = \ text {Čisti denarni priliv v obdobju } t \\ & Co = \ text {Skupni začetni stroški naložbe} \\ & r = \ text {Stopnja diskontov} \\ & t = \ besedilo {Število časovnih obdobij} \\ \ konec {poravnano} NPV = t = 1∑ T (1 + r) tCt −Co = 0 povsod: Ct = čisti denarni priliv v obdobju tCo = skupni začetni stroški naložber = diskontna stopnjat = število časovnih obdobij

Kdaj uporabljati WACC in IRR

WACC se uporablja z upoštevanjem IRR, vendar ni nujno, da je notranja metrika donosnosti uspešnosti, tja prihaja IRR. Podjetja želijo, da je IRR katere koli notranje analize večji od WACC, da bi lahko pokril financiranje.

IRR je tehnika analize naložb, ki jo podjetja uporabljajo za določitev donosa, ki ga lahko celovito pričakujejo od prihodnjih denarnih tokov projekta ali kombinacije projektov. Na splošno IRR ocenjevalcu prinese donos, ki ga zaslužijo ali pričakujejo, da bo zaslužil za projekte, ki jih vsako leto analizirajo.

Če je za analizo izključno meritev uspešnosti za analizo, bo upravitelj običajno uporabil IRR in donosnost naložbe (ROI). IRR zagotavlja stopnjo donosa na letni ravni, donosnost naložbe pa daje ocenjevalcu celovito donosnost projekta v celotni življenjski dobi projekta.