Kaj je "Spread stave"?

Stave s sprejmi so izpeljane strategije, pri katerih udeleženci nimajo v lasti osnovnega sredstva, na katerega stavijo, na primer zaloge ali blaga. Namesto, da se širijo stave preprosto špekulirajo o tem, ali se bo cena premoženja zvišala ali znižala, pri čemer uporabljajo cene, ki jih je ponudil posrednik.

Tako kot pri trgovanju z borznimi cenami sta za razširjene stave navedeni dve ceni - cena, po kateri lahko kupite (ponudbena cena) in cena, po kateri lahko prodajate (vprašajte ceno). Razlika med nakupno in prodajno ceno se imenuje razmik. Pri tem razpršitvi dobiček ima posrednik s sprednjimi stavami, kar omogoča, da se za razliko od večine poslov z vrednostnimi papirji sklenejo stave brez provizij.

Vlagatelji se uskladijo z izklicno ceno, če verjamejo, da se bo trg dvignil, in vprašajo, ali verjamejo, da bo padla. Ključne značilnosti stave s širjenjem vključujejo uporabo finančnega vzvoda, zmožnost tako dolgega kot kratkega, široko paleto razpoložljivih trgov in davčne ugodnosti.

Začetne stave v razmiku

Če se širjenje stav sliši kot nekaj, kar bi lahko storili v športnem baru, niste daleč. Charles K. McNeil, učitelj matematike, ki je v štiridesetih letih prejšnjega stoletja v Chicagu postal analitik vrednostnih papirjev - in pozneje tudi stavnik - v Chicagu, je bil zaslužen za to, da je izumil koncept širokih stav. Toda njegov nastanek kot dejavnost za profesionalne trgovce s finančno industrijo se je zgodil približno 30 let pozneje na drugi strani Atlantika. Londonski investicijski bankir Stuart Wheeler je leta 1974 ustanovil podjetje z imenom IG Index, ki je ponujalo razširjene stave na zlato. Takrat je bilo na trgu zlata za številne težko sodelovati, množične stave pa so omogočale lažji način ugibanja.

Kljub ameriškim koreninam je širjenje stav v ZDA nezakonito.

Borzna trgovina v primerjavi z razvejano stavo

Uporabimo praktičen primer za prikaz prednosti in slabosti tega trga izvedenih finančnih instrumentov in mehanizma stave. Najprej bomo vzeli primer na borzi, nato pa si bomo pogledali enakovredno stavo.

Za naše borzno trgovanje predpostavimo nakup 1.000 delnic Vodafona (LSE: VOD) za 193, 00 funtov. Cena se dvigne na 195, 00 funtov in položaj je zaprt, zajame 2.000 funtov bruto dobička in na 1.000 delnic ustvari 2 funta na delnico. Tu upoštevajte več pomembnih točk. Brez uporabe marže bi ta transakcija zahtevala velik kapitalski znesek v višini 193 tisoč funtov. Običajno bi bile za vstop in izstop iz borznega prometa zaračunane tudi provizije. Nenazadnje je lahko dobiček obdavčen z davkom na kapitalski dobiček in dajatvijo.

Zdaj pa si oglejmo primerljivo stavo za razlike. Če pri stavi na Vodafone stavite namaz, s predpostavko, da lahko stavo kupite že pri 193, 00 £. Pri tej različici stave je naslednji korak, da se odločite, koliko zneska spremenite na "točko", spremenljivko, ki odraža gibanje cene. Vrednost točke se lahko razlikuje. V tem primeru bomo domnevali, da je ena točka enaka spremembi ene penije v ceni delnice Vodaphone. Zdaj predvidevamo, da je nakup ali višja stava na Vodaphoneu sprejet v vrednosti 10 funtov na točko. Cena delnice Vodaphone se dvigne z 193, 00 na 195, 00 funtov, kot je primer borze. V tem primeru je stava zbrala 200 točk, kar pomeni dobiček v višini 200 x 10 funtov ali 2000 funtov.

Medtem ko je bruto dobiček v znesku 2000 funtov enak v obeh primerih, stava za razlike se razlikuje v tem, da običajno ni odprt provizije za odpiranje ali zapiranje stave in ne plačujejo kolkovine ali davka na kapitalski dobiček. V Veliki Britaniji in nekaterih drugih evropskih državah je dobiček od razširjenih stav brez davka.

Kljub temu, da stave na trge ne plačujejo provizij, lahko trpijo zaradi razpona ponudbe, ki je lahko bistveno širše od razpona na drugih trgih. Upoštevajte tudi, da mora stavec premagati razpršitev, da bi lahko celo prekinil trgovino. Na splošno je bolj priljubljena vrednostna papirja, s katerimi se trguje, večja je stopnja, kar znižuje vstopne stroške.

Poleg odsotnosti provizij in davkov je druga velika prednost razširjenih stav stalen, da je zahtevani kapitalski izdatki bistveno manjši. V trgovini z delnicami je za vstop v trgovino morda potreben depozit v višini 193.000 funtov. Pri stavah s širjenjem se zahtevani znesek depozita razlikuje, vendar bomo za namene tega primera prevzeli potreben 5% polog. To bi pomenilo, da je za prevzem enake tržne izpostavljenosti kot v borzni trgovini potrebno veliko manjše 9.650 funtov.

Uporaba finančnega vzvoda seveda deluje oboje, v tem pa je nevarnost širjenja stav. Ko se trg giblje v vašo korist, se bodo dosegali višji donosi; po drugi strani pa boste s trženjem na trgu povzročili večje izgube. Čeprav lahko na relativno majhnem depozitu hitro zaslužite veliko denarja, ga lahko izgubite prav tako hitro.

Če je cena Vodaphonea v zgornjem primeru padla, se bo morda na koncu ponudnik pozval, naj poveča polog ali celo samodejno zapre položaj. V takšnih razmerah imajo borzni trgovci prednost, da lahko počakajo na premik na trgu, če še vedno verjamejo, da bo cena na koncu višja.

Obvladovanje tveganj pri razporejenih stavah

Kljub tveganju, ki ga prinaša uporaba visokega finančnega vzvoda, razširjene stave ponujajo učinkovita orodja za omejevanje izgub.

• Standardna naročila za zaustavitev izgube : Stop-loss naročila zmanjšajo tveganje, tako da samodejno zaprejo izgubo, ko trg preide določeno ceno. V primeru standardne ustavitve izgube bo vaše naročilo zaključilo vašo ponudbo po najboljši razpoložljivi ceni, ko bo dosežena nastavljena vrednost zaustavitve. Mogoče je, da se lahko vaša trgovina zaključi na slabši ravni kot stopnja sprožilca, še posebej, če je trg v visoki nestanovitnosti.
• Zajamčena naročila za zaustavitev izgube : Ta oblika naročila za zaustavitev izgube zagotavlja, da boste zaprli svojo trgovino po točno določeni vrednosti, ki ste jo določili, ne glede na osnovne tržne pogoje. Vendar pa ta oblika zavarovanja zaostalega dela ni brezplačna. Zajamčena naročila za zaustavitev izgube običajno povzročijo dodatno bremenitev vašega posrednika.

Tveganje lahko zmanjšamo tudi z uporabo arbitraže in stave na dva načina hkrati.

Razširite arbitražno stavo

Priložnosti za arbitražo nastanejo, kadar se cene enakih finančnih instrumentov razlikujejo na različnih trgih ali med različnimi podjetji. Kot rezultat tega je mogoče finančni instrument kupiti nizko in hkrati prodati visoko. Arbitražna transakcija izkoristi te tržne neučinkovitosti za pridobitev donosov brez tveganja.

Zaradi širokega dostopa do informacij in večje komunikacije so možnosti arbitraže pri razširjenih stavah in drugih finančnih instrumentih omejene. Kljub temu lahko arbitražna arbitražna stava še vedno nastane, kadar dve podjetji ločita stališča na trgu, medtem ko določita svoje lastne razmike.

Arbitražur stavi na stroške tržnega proizvajalca stave na namaze iz dveh različnih podjetij. Ko je zgornji konec razmika, ki ga ponuja eno podjetje, pod spodnjim delom razmika drugega, razsodnik dobička od vrzeli med obema. Preprosto povedano, trgovec kupuje nizko pri enem podjetju in prodaja visoko v drugem. Ali se trg povečuje ali zmanjšuje, ne narekuje višine donosa.

Obstaja veliko različnih vrst arbitraž, kar omogoča izkoriščanje razlik v obrestnih merah, valutah, obveznicah in delnicah med drugimi vrednostnimi papirji. Medtem ko je arbitraža običajno povezana z dobičkom brez tveganj, dejansko obstajajo tveganja, povezana s prakso, vključno z izvedbenimi, nasprotnimi strankami in likvidnostnimi tveganji. Če neuspešno nemoteno zaključite transakcije, lahko to povzroči znatne izgube za arbitraže. Prav tako lahko tveganje nasprotne stranke in likvidnosti prihaja s trgov ali če podjetje ne izpolni transakcije.

Spodnja črta

Nenehno razvijanje izpopolnjevanja s pojavom elektronskih trgov je s širokimi stavami uspešno zmanjšalo ovire za vstop in ustvarilo obsežno in raznoliko alternativno tržišče.

Zlasti arbitraža omogoča vlagateljem, da izkoristijo razlike v cenah med dvema tržema, zlasti kadar dve podjetji ponujata različni razmik na enaka sredstva.

Skušnjava in nevarnosti prevelikega deleža sta še naprej velika slaba točka pri širijočih stavah. Kljub temu pa so nizki kapitalski izdatki, razpoložljiva orodja za obvladovanje tveganj in davčne ugodnosti za špekulante šibke stave privlačna priložnost.