Kaj morate vedeti o prednostnih zalogah

Javne korporacije so v mnogih pogledih najboljša demokratizacija bogastva. Tako sultanski Brunej kot vaš sosedski vodovodar lahko kupita toliko delnic, kot sta recimo Cisco Systems, Inc. (CSCO), edina ovira za vstop pa je izdatki v višini nekaj dolarjev in ustvarijo E * Trade Financial Corp. (ETFC) račun.

Včasih korporacija želi zvabiti določen razred vlagateljev; vrsto, ki želi fiksna, redna plačila. V ta namen lahko podjetje izda izdane obveznice, ki imajo svoje pomanjkljivosti. Ko podjetje odobri izdajo obveznic, se lahko izjavi, da je obupno za gotovino, kar lahko prestraši delniške vlagatelje. Kako ponuditi lastniški kapital, hkrati pa vlagateljem zagotoviti določeno redno plačilo? Skozi čarobnost prednostnih delnic, ki je nekakšen amalgam vezi in navadnih delnic. (Za več si oglejte: Primer za prednostne zaloge .)

Razlike med prednostnimi in navadnimi zalogami so le malo, a ključne. Prednostni delničarji dejansko prejemajo izplačilo dividend: dividende so prodajna lastnost, bistvena za vrednostni papir. Medtem ko korporacije niso obvezne ponujati dividend. (Za več glej: Kakšna je razlika med prednostnimi in običajnimi zalogami? )

Postanem redka

V praksi podjetja z modrim čipom, ki ponujajo dividende na skupni delnici, sploh ne izdajo želenih delnic. Redko tudi podjetja, ki ne ponujajo dividend na skupni delnici. Zaželena delnica je razred delnice. Po nekaterih ocenah v ZDA kroži 80 dolarjev navadnih delnic za vsak dolar prednostnih delnic. Nobena od težkih uteži - Apple Inc. (AAPL), Exxon Mobil Corp. (XOM), Microsoft Corp. (MSFT) itd. Ne ponuja želenih zalog. Med 30 največjimi ameriškimi korporacijami s tržno kapitalizacijo so edine, ki ponujajo prednostne zaloge, banke Big Four - Wells Fargo & Co. (WFC), Bank of America Corp. (BAC), Citigroup Inc. (C) in JPMorgan Chase & Co. (JPM). Dejansko približno 88% prednostnih delnic izdajo banke. Glede tega, zakaj gre za nadaljevanje po finančni krizi in ustreznih rešitvah v obdobju 2008-09. Želene zaloge postanejo dodatno sredstvo v bilanci stanja, kar banke potrebujejo več kot naftne družbe in proizvajalci polprevodnikov. (Za več informacij glejte: Prednostne zaloge .)

Ni glasovalnih pravic

Večina stvari v življenju vključuje trgovanje in med njimi je najprimernejša zaloga. Z vidika vlagatelja je ena prednostna prednostna prednostna delnica ta, da njeni imetniki nimajo glasovalnih pravic. Samo iz imena bi si mislili, da bi imeli prednostni delničarji ugodnejšo obravnavo. Ko pa podjetje izvoli člane uprave, volitve opravijo navadni delničarji, medtem ko prednostni delničarji sedijo ob robu, brez omejitev. (Za več informacij glejte: Poznajte svoje pravice kot delničar .)

Boljše med stečajem

Po drugi strani pa recimo, da javno trgovano podjetje bankrotira. Ko družba likvidira, imetniki obveznic prej plačajo. Kar ima smisel; so upniki, tisti, ki so družbi posojali svoj denar, da bi mu pomagali ostati na plaži. Če ostane nekaj, ko se imetniki obveznic izplačijo v celoti, prejmejo prednostne delničarje. Šele nato dobijo skupne delničarje plačilo, če sploh. Tako so "prednostni" v prednostnih zalogah.

Nekaj ​​drugih razlik je tudi med prednostnimi in navadnimi delnicami. Slednje lahko podjetje pokliče po lastni presoji. "Pridržujemo si pravico, da te delnice odkupimo 17. maja 2016." V večini primerov lahko prednostne delnice pretvorite v običajne delnice po vnaprej določeni ceni. To storite in žrtvujete jamstvo za nestanovitnost in možnost povečanja kapitala.

V redu, dovolj teorije. Recite, da želite kupiti prednostne zaloge. Če bi v našem primeru res odprli posredniški račun, kot je vodovodar, kako bi sploh začeli?

Iskanje želenih zalog

Najprej, kako prebrati želeno kotacijo delnic. Razlikujejo se od običajnih delniških delnic, ki jih je enostavno prebrati. Skupna zaloga International Business Machines Corp. (IBM) (edina vrsta, ki jo ponuja podjetje) je navedena na oznaki pod tričrkovno kodo: IBM. Boom, daj mi težko.

Prednostne zaloge so bolj zapletene. Ker so izplačila dividend tako pomembna, se prednostne zaloge določijo z njihovimi dividendami (izraženimi v odstotkih):

Precej naravnost, ne? Simbol odkljuka vključuje enočrkovno pripono, ki označuje prednost. Dobro je, da ima rimska abeceda 26 črk, saj lahko podjetje izda različne razrede prednostne delnice, zato smo v svoj primer vključili tri različne izdaje, ki jih je želel Edison California Edison.

Obravnavano kot obveznice

Prav tako ni naključje, da so vse izdaje približno enake cene. Z zelo malo izjemami gredo na trg prednostne delnice po 25 dolarjev. Da od te cene ne odlašajo veliko, vam pove, kako trg do njih obravnava skoraj kot obveznice. Nihče ne bo ponudil veliko več kot 25 dolarjev za delnico, ki bi jo lahko poklicali, in nihče ne bo prodal tako dragocenega sredstva za ustvarjanje prihodka za manj kot 25 dolarjev. Mimogrede, ta izdajna cena je tudi cena, po kateri bo družba poklicala delnico, če se bo odločila. (Za več glej: Zakaj imajo nekatere prednostne zaloge večji donos kot običajne zaloge? )

Razumljivo, čim višja je dividendna stopnja, dražje je delnica. Kupite 4, 08-odstotni delež južne Kalifornije Edison in prejeli boste četrtletna izplačila dividend, ki bi znašale 25, 5 ¢. Količina dividende, izražena v odstotkih, je cena izdaje (ponovno 25 USD).

Še nekaj točk. "Kumulativne", kot v Seaspan 8, 25% kumulativne prednostne delnice, pomeni, da če podjetje v preteklosti ni izplačalo določene dividende, se ta dividenda nabira, dokler se ne izplača. In izplača se, preden navadni delničarji dobijo dividendo. V primeru Seaspanovo podjetje skupnim delničarjem izplačuje četrtletno - če je zmotno - dividende in že leta. „Spremenljiva obrestna mera“ pomeni izplačilo dividend v skladu z merili, ki jih določi izdajatelj. V primeru Zion Bancorporation je obrestna mera vezana na ponujeno obrestno mero v Londonu. (Za več informacij glejte: Prednostno vrednotenje zalog .)

Spodnja črta

Med vmesnimi in naprednimi vrednostnimi papirji imajo prednostne delnice sorazmerno majhno krivuljo učenja in manj možnosti za tveganje. Manj verjetno je, da boste bankrotirali s prednostnimi delnicami kot s skupnimi delnicami. Torej bi morali vlagati v njih? Razumejte, da so najbolj prednostni delničarji institucionalni: organizacije, ki imajo malo in veliko izgube, tako da vložijo svoja sredstva v kaj manj stabilnega od obveznice ali protivrednosti obveznic. Za vsakdanjega vlagatelja je ponavadi nakup prednostnih delnic nekaj, ko že vzpostavite portfelj dostojne velikosti. Takšen, ki je bil verjetno vsaj deloma posledica nakupa podcenjenih skupnih zalog. Če vas še vedno zanima, razmislite o prednostnem skladu z borznimi borznimi skladi (ETF). (Več o tem glej: Prednostne delniške ETF z ogromnimi dividendami .)