Kateri je najboljši način zaostajanja na prihodnjem trgu?

Zaostalost je tržni pogoj, v katerem se s terminsko pogodbo, ki je daleč od datuma dobave, trguje po nižji ceni kot pogodba, ki je bliža datumu dobave. "Normalna" krivulja terminske pogodbe prikazuje višanje cen, ko čas napreduje, ker se stroški za prevoz blaga povečujejo z dolgimi poteki pogodb (trgovci se ne želijo ukvarjati s stroški prevoza in skladiščenja). V zaostanku je ta krivulja obrnjena.

Vlagatelji na zaostajanje v prihodnosti gledajo kot na znak, da je deflacija cen na obzorju. Zaostanek se najverjetneje pojavi, če kratkotrajno primanjkuje določenega blaga, zlasti »mehkega« blaga, kot sta nafta in plin, manj verjetno pa je pri denarju, kot sta zlato ali srebro.

Podnebje, povezano z zaostalostjo

Kako lahko vlagatelji ugotovijo blago, ki ima morda obrnjene krivulje prihodnosti? Poglejte novice. Zaostalost je najverjetneje posledica kratkoročnih dejavnikov, ki vodijo do strahu pred pomanjkanjem: ekstremno vreme, vojne, naravne katastrofe in politični dogodki. Primeri dogodkov vključujejo orkan, ki grozi, da bo zaustavil proizvodnjo nafte ali sporno štetje glasov na volitvah v državi, ki proizvaja zemeljski plin.

Eden od načinov za prepoznavanje terminskih pogodb, ki doživljajo zaostalost, je preučiti razkorak med skorajmesečnimi pogodbami in pogodbami, ki so še manjše. Če se s terminsko pogodbo trguje pod točko, se ta sčasoma poveča, ker se mora po poteku pogodbe cena zbližati s promptno ceno. Vlagatelji, ki trgujejo s terminskimi pogodbami z blagom, za katerega se šteje, da ima zaostanek, bodo najverjetneje imeli dolgo pozicijo.

Analiza razlik med cenami med pogodbami ne bo vedno zagotovila vlagateljem najbolj natančnega pogleda, kaj se bo zgodilo s terminsko pogodbo, v skrajnih primerih pa lahko ponudi koristne informacije, ki lahko vodijo v nadaljnje raziskave. Trgi se lahko hitro spremenijo in stanje na trgu, ko vlagatelj izkoristi dolgotrajni položaj, da izkoristi zaostalost, se lahko spremeni, da postane ta položaj neprimerna.