Kaj velja za dobro razmerje PEG?

Razmerje med ceno in donosom v rasti ali razmerjem PEG je merilo vrednotenja zalog, ki ga lahko vlagatelji in analitiki uporabijo za široko oceno uspešnosti podjetja in oceno naložbenega tveganja. Teoretično vrednost PEG razmerja 1 predstavlja popolno korelacijo med tržno vrednostjo podjetja in predvideno rastjo dobička. Količine PEG, ki so večje od 1, se na splošno štejejo za neugodne, kar pomeni, da je zaloga precenjena. Nasprotno, razmerja, nižja od 1, se štejejo za boljša, kar pomeni, da je zaloga podcenjena.

PEG razmerje proti razmerju P / E

Razmerje med ceno in zaslužkom (P / E) daje analitikom dober temeljni pokazatelj, kaj vlagatelji trenutno plačujejo za delnico glede na zaslužek podjetja. Vendar pa je pomanjkljivost razmerja P / E ta, da njegov izračun ne upošteva prihodnje pričakovane rasti podjetja. Razmerje PEG predstavlja popolnejšo in, upamo, natančnejšo mero vrednotenja kot standardno razmerje P / E.

Razmerje PEG temelji na razmerju P / E s faktoringom rasti v enačbi. Faktoring v prihodnji rasti doda pomemben element vrednotenja delnic, saj lastniške naložbe predstavljajo finančni interes za prihodnji dobiček podjetja.

Izračun razmerij PEG

Za izračun razmerja PEG zaloge morate najprej ugotoviti njegovo razmerje P / E. P / E razmerje se izračuna tako, da se tržna vrednost delnice deli z njenim dobičkom na delnico. Od tod je formula razmerja PEG preprosta:

PEG = P / EEGRodje: EGR = stopnja rasti dobička v petih letih \ začni {poravnano} & \ besedilo {PEG} = \ frac {\ text {P / E}} {\ text {EGR}} \\ & \ textbf {kjer:} \\ & \ besedilo {EGR = Stopnja rasti dobička v petih letih} \\ \ konec {poravnano} PEG = EGRP / E, kjer: EGR = stopnja rasti dobička v petih letih

Izračun PEG je mogoče izvesti s predvideno letno stopnjo rasti za daljše časovno obdobje kot pet let, vendar projekcije rasti postanejo manj natančne, če se razširijo.

Primer

Če izbirate med dvema zalogama podjetij v isti panogi, boste morda želeli, da se odločite za njihova razmerja PEG. Na primer, delnice družbe Y lahko trgujejo po ceni, ki je 15-krat večja od njenega zaslužka, medtem ko lahko delnice družbe Z trgujejo za 18-kratnik dobička. Če preprosto pogledate na razmerje P / E, se vam lahko zdi podjetje Y bolj privlačna možnost.

Vendar ima podjetje Y predvideno petletno stopnjo rasti dobička 12% na leto, medtem ko ima dobiček družbe Z predvideno stopnjo rasti 19% na leto za isto obdobje. Takole naj bi izgledali njihovi izračuni razmerja PEG:

Podjetje Y PEG = 15/12% = 1, 25Podjetje Z PEG = 18/19% = 0, 95 \ začnite {poravnano} & \ besedilo {Podjetje Y PEG = 15/12 \% = 1, 25} \\ & \ besedilo {Podjetje Z PEG = 18/19 \% = 0, 95} \\ \ konec {poravnano} Podjetje Y PEG = 15/12% = 1, 25Podjetje Z PEG = 18/19% = 0, 95

To kaže, da bi lahko bila družba Z, ko upoštevamo morebitno rast, boljša možnost, saj dejansko trguje za popust v primerjavi z njegovo vrednostjo.

Drugi dejavniki, ki jih je treba upoštevati

Razmerje PEG ne upošteva drugih dejavnikov, ki lahko pomagajo določiti vrednost podjetja. Na primer, PEG ne upošteva zneska gotovine, ki ga podjetje hrani v svoji bilanci stanja, kar bi lahko dodalo vrednost, če gre za velik znesek.

Drugi dejavniki, ki jih analitiki upoštevajo, ko ocenjujejo zaloge, vključujejo razmerje med ceno in knjigo (P / B). To jim lahko pomaga ugotoviti, ali je zaloga res podcenjena ali pa so ocene rasti, uporabljene za izračun razmerja PEG, preprosto netočne. Za izračun razmerja P / B razdelite ceno delnice na njeno knjigovodsko vrednost na delnico.

Spodnja črta

Dobivanje natančnega razmerja PEG je zelo odvisno od dejavnikov, ki se uporabljajo pri izračunih. Vlagatelji lahko ugotovijo, da so razmerja PEG netočna, če uporabljajo pretekle stopnje rasti, še posebej, če bodo prihodnji odstopali od preteklih. Da se izračuni še naprej razlikujejo, se pogosto uporabljata izraza "naprej" in "zadnji" PEG.