Kateri vzajemni sklad je zaslužil leta 2008? Gozdarska vrednost je.

V letu 2008 se kapitalski vlagatelji niso imeli kaj veseliti. Ko se je svetovni bančni sistem na robu zrušil, so delniški trgi padli v prosti padec in v nekaj mesecih raztrgali trilijone dolarjev. Po navedbah podjetja Morningstar, Inc., vodilnega izvajalca neodvisnih naložbenih raziskav v Severni Ameriki, je v letu 2008 dobiček ustvaril le en vzajemni sklad.

Ključni odvzemi

• Leto 2008 je bilo začetek velike recesije, ki je zaznamovala zaostanek na trgu in v gospodarstvu.
• Številni lastniški vzajemni skladi in njihovi vlagatelji so več kot tretjino svojega premoženja na papirju izhlapeli, ko so se tržne napetosti zbrale.
• Če pogledamo nazaj, pa ni izgubil vsak delniški sklad toliko. Tu štejemo sklad Forester Value, ki je tisto leto dejansko vrnil majhen dobiček.

Vrednost gozdarja

Forester Value je upravljal Tom Forester, upravnik vzajemnih skladov iz Chicaga, ki je leta 2008 uspel ustvariti dobiček v višini 0, 4% za vlagatelje. To se lahko zdi majhna stopnja, vendar glede na indeks S&P 500, ki je v letu 2008 padel za 38, 5%, Foresterjev uspeh je bil presenetljiv. Vrednost gozdov ni ime gospodinjstva v industriji upravljanja skladov, s sredstvi, ki so veliko manjša od njegovih sorodnih. Vendar je leta 2008 le 0, 4% donosnost Foresterja postala najsvetlejša zvezda v industriji. Povprečni vzajemni sklad je na leto izgubil 30%, kažejo podatki Morningstar.

Razlike med Forester Value in vsemi drugimi vzajemnimi skladi so bile v konzervativni naložbeni strategiji Toma Foresterja, usmerjeni v delnice za izplačilo dividend in prekomerne denarne vloge sklada. Zaradi teh značilnosti je Foresterjev sklad postal prožnejši od monolitnih vzajemnih skladov, ki so med krizo nosili pomembne izgube, kar mu je omogočilo, da zadrži manj izpuščenih vrednostnih papirjev in pusti dovolj gibljivega za nakup, ko se nekatere zaloge spustijo na zaželene ravni. Tipični vzajemni skladi imajo približno 5% gotovine, čeprav se mnogi trudijo, da bi to število ostalo nižje. Denarna sredstva slabšajo delnice med rastočimi trgi, ko pa trgi padejo, ohranja vrednost in jo je mogoče hitro uporabiti, da izkoristimo priložnosti za nakup.

Včasih je imel Forester 30% sklada v gotovini in čakal, da zaloge zapadejo na "kupčijo" ozemlje. V intervjuju za The Wall Street Journal je Forester opozoril, da je industrija vzajemnih skladov v letih, ki so vodila do krize, premalo uspešna pri obvladovanju tveganj, in ko ji je bila najbolj pomembna, ni uspela obvladati in oceniti.

Dejavniki uspeha

Dodatni dejavniki za uspeh Foresterja vključujejo manjšo vodstveno strukturo, ki je bila manj odgovorna za kratkoročne osredotočene standarde uspešnosti, ki so spremljali četrtletne preglede. Forester je lastnik svojega lastnega sklada in vzdržuje dosledno konservativno metodologijo vlaganja skozi rast trga 2005–2006. V tem primeru je bil konzervativni aktiven upravljavec skladov dobro podprl Forester glede na nestabilnost trga, ki se je pokazala v letih 2007-2008.

V intervjuju za The New York Times, ki je bil označen kot "varnostno naravnan vlagatelj", je Forester trdil, da morajo podobno misleči upravljavci skladov svoj portfelj usmeriti v delnice, ki izplačujejo dividende, ki skromno ščitijo pred upadom cen delnic, hkrati pa bi lahko ustvarile dosledno večje izplačila čas. Rast zaslužka igralcev, vloženih v dividende, prav tako ponuja večjo stabilnost kot druge delnice.

Forester je v času krize vlagal v podjetja, odporna do recesije, kot so Wal-Mart Stores, Inc. in McDonald's Corporation, vendar se je odločila za nakup po nizki ceni. Takoj po recesiji je Forester lahko izkoristil prodajo surovin, v kateri je nafta in zemeljski plin v obdobju šestih mesecev padel za več kot 50%. Poleg tega so Forester usmerjena podjetja, specializirana za maloprodajo in tehnologijo.