Katero vertikalno možnost širjenja morate uporabiti?

Razumevanje značilnosti štirih osnovnih vrst navpičnih razmikov - klic bika, klic medveda, bik in medved - je odličen način za nadaljnje učenje o razmeroma naprednih strateških možnostih. Kljub temu pa morate za učinkovito uvajanje teh strategij razviti tudi razumevanje, katera možnost se bo širila za uporabo v danem trgovinskem okolju ali posebnih razmerah na zalogah. Najprej povzamemo glavne značilnosti štirih osnovnih navpičnih razmikov.

Ključni odvzemi

• Razpršitve opcij so običajne strategije, ki se uporabljajo za zmanjšanje tveganja ali stavo na različne tržne rezultate z uporabo dveh ali več možnosti.
• V vertikalnem razmaku posameznik hkrati kupi eno možnost in proda drugo po višji stavčni ceni z uporabo obeh klicev ali obeh ponudb.
• Bik navpičnica širi dobiček, ko osnovna cena narašča; medvedka navpična širitev, ko pade.

Osnovne značilnosti navpičnih namazov

Vsaka navpična širitev vključuje nakup in pisanje ponudb ali klicev po različnih stavkovnih cenah. Vsak namaz ima dve nogi, kjer ena noga kupuje opcijo, druga noga pa piše možnost.

Posledica tega je, da lahko opcijski položaj (ki vsebuje dve nogi) daje trgovcu kredit ali bremenitev. Razkritje bremenitve je, če trgovanje stane denar. Na primer, ena možnost stane 300 dolarjev, trgovec pa z druge pozicije prejme 100 dolarjev. Čisti strošek premije je 200 bremen.

Če bi se situacija spremenila in trgovec prejme 300 dolarjev za nakup opcijske trgovine, druga opcija pa stane 100 dolarjev, se obe opcijski pogodbi združujeta v višini 200 USD neto premije.

Vrste navpičnih namazov

Tukaj je opisano, kako se izvaja vsak namaz:

• Razporeditev bikovskih klicev je nakup možnosti klica in hkrati prodaja druge možnosti klica (na istem osnovnem sredstvu) z istim datumom poteka, vendar višjo ceno odpovedi. Ker gre za bremenitveni razmik, je največja izguba omejena na neto premijo, plačano za pozicijo, največji dobiček pa je enak razliki v stavčnih cenah klicev, zmanjšanih za neto plačano premijo, ki se plača za pozicijo.

• Medvedji klic prodaja med klicnimi možnostmi in hkrati kupuje drugo možnost klica z istim datumom poteka, vendar po višji odporni ceni. Ker gre za kreditni razmik, je največji dobiček omejen na neto premijo, prejeto za pozicijo, največja izguba pa je enaka razliki v stavkovnih cenah klicev, zmanjšanih za prejeto neto premijo.

• Bik, ki se širi, piše opcijo "put" in hkrati kupuje drugo nakupno opcijo z istim datumom poteka, vendar z nižjo ceno stavke. Ker gre za kreditni razmik, je največji dobiček omejen na neto premijo, prejeto za pozicijo, največja izguba pa je enaka razliki v stavkovnih cenah, zmanjšanih za prejeto neto premijo.

• Medvedski namaz kupuje nakupno opcijo in istočasno prodaja še eno nakupno opcijo z istim datumom veljavnosti, vendar nižjo stavkovno ceno. Ker gre za bremenitveni razmik, je največja izguba omejena na neto premijo, plačano za pozicijo, največji dobiček pa je enak razliki v stavkovnih cenah, zmanjšanih za neto premijo, plačano za pozicijo.

Spodnja tabela povzema osnovne značilnosti teh štirih razmikov. Provizije so za preprostost izključene.

Kreditni in debetni razmiki

Navpični namazi se uporabljajo iz dveh glavnih razlogov:

1. Za bremenitvene razmike zmanjšamo plačani znesek premije.
2. Pri kreditnih razmikih znižamo tveganje pozicije opcije.

Ocenimo prvo točko. Možnosti za premije so lahko drage, kadar je skupna volatilnost na trgu povišana ali ko je implicitna volatilnost določene delnice velika. Medtem ko navpični razmik omeji največji dobiček, ki ga lahko dosežemo z opcijsko pozicijo, v primerjavi s potencialom dobička samostojnega klica ali oddaje pa tudi znatno zmanjša stroške pozicije. Takšne namaze je zato mogoče enostavno uporabiti v obdobjih povišane nestanovitnosti, saj lahko nestanovitnost na eni nogi namaza izravna volatilnost na drugi nogi.

Kar se tiče kreditnih razmikov, lahko znatno zmanjšajo tveganje pisanja opcij, saj pisci opcij prevzamejo veliko tveganje, da bodo žepljali razmeroma majhen znesek premije opcij. Ena katastrofalna trgovina lahko izbriše pozitivne rezultate številnih uspešnih opcij. Pravzaprav se pisci opcij občasno omalovažujejo kot posamezniki, ki se ustavljajo, da bi na železniški progi pobirali penije. To srečno storijo, dokler ne pride vlak in jih prepelje!

Pisanje golih ali neodkritih klicev je med najbolj tveganimi možnostmi, saj je potencialna izguba, če se trgovina pokvari, teoretično neomejena. Pisanje pošiljk je razmeroma manj tvegano, toda agresivni trgovec, ki je pisal na številnih zalogah, bi ob nenadnem tržnem trgu obtičal z velikim številom dragih zalog. Kreditni razmiki zmanjšujejo to tveganje, čeprav so stroški tega zmanjšanja tveganja nižji znesek premije opcij.

Kateri navpični širjenje uporabiti

Razmislite o uporabi razširjanja klicnih bikov, kadar so klici dragi zaradi povišane volatilnosti in pričakujete zmerno navzgor in ne zaradi velikega dobička. Ta scenarij je navadno viden v zadnjih fazah bikovega trga, ko se zaloge bližajo vrhuncu in dobičke je težje doseči. Širitev bikovskih klicev je lahko učinkovita tudi za stalež, ki ima velik dolgoročen potencial, vendar ima povečano nestanovitnost zaradi nedavnega padca.

Razmislite o uporabi medvedjega klica, kadar je nestanovitnost velika in se pričakuje skromna negativna stran. Ta scenarij običajno opazimo v končnih fazah medvedjega trga ali popravku, ko se staleži bližajo najnižji vrednosti, vendar je nestanovitnost še vedno večja, ker je pesimizem najpomembnejši.

Razmislite o uporabi bika, ki se razširi, da bi zaslužili premijski dohodek v bok za obrobno višje trge ali kupovali zaloge po znižanih cenah, ko so trgi prepuščeni. Nakup delnic po znižanih cenah je mogoč, ker se lahko za nakup delnic po odkupni ceni izkoristi pisni vložek, ker pa je bil prejet kredit, to zniža stroške nakupa delnic (v primerjavi s tem, če bi bile delnice kupljene po stavčni ceni neposredno ). Ta strategija je še posebej primerna za kopičenje visokokakovostnih zalog po poceni cenah, kadar pride do nenadne nestanovitnosti, vendar je osnovni trend še vedno naraščajoč. Širjenje bikov je podobno "nakupu potopkov", z dodatnim bonusom za prejemanje premijskega dohodka v trgovini.

Razmislite o uporabi širjenja medveda, ko se pričakuje, da se stalež ali indeks pričakuje od zmernega do občutnega zmanjšanja, nestanovitnost pa narašča. Razporeditve medvedjega plačila se lahko upoštevajo tudi v obdobjih nizke nestanovitnosti za zmanjšanje zneskov vplačanih premijskih dolarjev, denimo za varovanje dolgih pozicij po močnem trgu bikov.

Dejavniki, ki jih je treba upoštevati

Naslednji dejavniki lahko pomagajo pri pripravi ustreznih možnosti / strategije širjenja za trenutne razmere in vaše napovedi.

• Bikov ali medved : Ali ste pozitivni ali negativni na trgih ">

  Če ste skromno medved, če menite, da nestanovitnost narašča in raje omejite tveganje, bi bila najboljša strategija širjenje medveda. Če pa ste zmerno bikovski, mislite, da nestanovitnost upada in vam je všeč možnost izplačila možnosti pisanja, se odločite za širjenje bika.

  Katere stavčne cene izbrati

  V zgornji tabeli je bilo navedeno, ali je kupljena opcija nad ali pod odstopno ceno zapisane opcije. Katere cene stavk se uporabljajo, je odvisno od napovedi trgovca.

  Na primer, če bi cena bika lahko ostala približno 50 USD, dokler se ne iztečejo možnosti, lahko kupite klic s stavko blizu 50 USD ali prodajte klic pri 55 USD. Če se zaloga verjetno ne bo kaj dosti premaknila, je prodaja klica ob stavki pri 60 dolarjih manj smiselna, ker bo prejeta premija nižja. Nakup klica s stavko v vrednosti 52 ali 53 dolarjev bi bil cenejši kot nakup klica za 50 dolarjev, vendar je manj možnosti, da se bo cena presegla nad 52 ali 53 dolarjev v primerjavi s 50 dolarji.

  Vedno obstaja kompromis. Preden začnete širiti trgovino, razmislite, kaj se odpoveduje ali pridobi z izbiro različnih stavnih cen. Upoštevajte verjetnost, da bo dosežen največji dobiček ali da bo največja izguba. Medtem ko je mogoče ustvariti trgovanje z visokimi teoretičnimi dobički, če je verjetnost doseganja tega dobička majhna in je verjetnost izgube velika, je treba razmisliti o bolj uravnoteženem pristopu.

  Spodnja črta

  Če veste, katero strategijo širjenja opcij uporabljati v različnih tržnih pogojih, lahko občutno izboljšate možnosti uspeha pri trgovanju z opcijami. Poglejte trenutne razmere na trgu in razmislite o svoji analizi. Ugotovite, kateri od vertikalnih razmikov najbolj ustreza situaciji, če sploh obstaja, nato pa razmislite, katere udarne cene naj uporabite, preden potegnete sprožilec trgovine.

  Primerjajte investicijske račune Ime ponudnika Opis Razkritje oglaševalcev × Ponudbe, ki se pojavijo v tej tabeli, so partnerstva, od katerih Investopedia prejema nadomestilo.
  ← Varren Buffett je skromen, zakaj ne bi?

  Prihodnje ameriške prihodnosti po novem Tarifna grožnja Trumpa v višini 100 milijard dolarjev →