Razumevanje nazadovanja grške ekonomije

Leta 2015 je Grčija zamudila dolg. Medtem ko nekateri trdijo, da je Grčija preprosto zapadla v zamudo, je njeno zamujeno plačilo 1, 6 milijarde EUR Mednarodnemu denarnemu skladu (MDS) prvič sporočilo, da je razvita država zamudila tako plačilo. Čeprav nekateri morda mislijo, da bi bilo Grčiji bolje, da se nikoli ne bi pridružila evroobmočju, je dejstvo, da je grško gospodarstvo imelo strukturne težave pred sprejetjem enotne valute. Grčija bi lahko izkoristila bolje zasnovano evroobmočje, vendar je namesto tega gospodarstvo pustilo propad - čeprav ne brez razlogov.

Grčija pred evrom

Pred sprejemom v evroobmočje leta 2001 je grško gospodarstvo prizadelo več vprašanj. V osemdesetih letih je grška vlada izvajala ekspanzivno fiskalno in denarno politiko. Toda namesto da bi okrepila gospodarstvo, je država doživela naraščajoče stopnje inflacije, visoke fiskalne in trgovinske primanjkljaje, nizke stopnje rasti in več tečajev.

V tem mračnem gospodarskem okolju je videti, da je pridružitev Evropski monetarni uniji (EMU) spodbudila kanček upanja. Prepričana je bila, da bo monetarna unija, ki jo podpira Evropska centralna banka (ECB), inflacijo zmanjšala, kar bo pripomoglo k znižanju nominalnih obrestnih mer in s tem spodbudilo zasebne naložbe in spodbudilo gospodarsko rast. Poleg tega bi enotna valuta odpravila številne transakcijske stroške in pustila več denarja za zmanjšanje primanjkljaja in dolga.

Vendar je bil sprejem v evroobmočje pogojen, Grčija pa je za uskladitev s smernicami iz Maastrichtske pogodbe iz leta 1992 potrebovala najbolj strukturno prilagoditev. Pogodba omejuje javnofinančni primanjkljaj na 3% BDP, javni dolg pa na 60% BDP. V preostalih devetdesetih letih je Grčija poskušala dobiti svojo davčno hišo, da bi izpolnila ta merila.

Medtem ko je Grčija leta 2001 sprejeta v EMU, je to storila pod lažnimi pretresi, saj njen primanjkljaj in dolg še zdaleč nista bila v maastrichtskih mejah. Leta 2004 je grška vlada odkrito priznala, da so bile njene proračunske številke narejene za vstop v evroobmočje. Grčija upa, da bo članstvo v EMU kljub prezgodnjemu vstopu pomagalo spodbuditi gospodarstvo in omogočilo, da se država spoprijema s svojimi fiskalnimi težavami, ko so že bile "v". (Glej tudi, Ko se globalna gospodarstva zbližajo.)

Članstvo v euroobmočju

Sprejem Grčije v evroobmočje je imel simboličen pomen, saj so številne banke in vlagatelji menili, da je enotna valuta odpravila razlike med evropskimi državami. Nenadoma so Grčijo dojeli kot varno mesto za vlaganje, kar je znatno znižalo obrestne mere, ki jih je morala plačati grška vlada. V večini 2000-ih so bile obrestne mere, s katerimi se je soočila Grčija, podobne kot Nemčija.

Te nižje obrestne mere so Grčiji omogočile zadolževanje po precej nižji obrestni meri kot pred letom 2001, kar je spodbudilo povečanje porabe. Čeprav je več let pomagala spodbuditi gospodarsko rast, se država še vedno ni spoprijela s svojimi globokimi fiskalnimi težavami, ki v nasprotju s tistimi, kar si nekateri mislijo, niso predvsem posledica prevelike porabe.

V bistvu grški fiskalni problemi izvirajo iz pomanjkanja prihodkov. Kot odstotek BDP so grški izdatki za socialno porabo v letu 1980 znašali 10, 3%, leta 2000 19, 3%, leta 2011 23, 5%, medtem ko so bili Nemčiji v istih časih 22, 1%, 26, 6% in 26, 2%. V letu 2011 je bila Grčija pod povprečjem EU 24, 9% za socialne izdatke.

Velik del tega pomanjkanja prihodkov je posledica sistematičnih utaj davkov. Na splošno samozaposleni, premožnejši delavci so ponavadi premalo poročali o dohodku, medtem ko so preplačali dolg. Razširjenost tega vedenja razkriva, da gre bolj za socialno normo, ki ni bila odpravljena pravočasno, kot pa zakulisna težava.

Grško gospodarstvo v primerjavi z drugimi evropskimi državami

Sprejetje evra je samo poudarilo to vrzel v konkurenčnosti, saj je nemško blago in storitve razmeroma pocenilo od tistih v Grčiji. Uvedba neodvisne monetarne politike je Grčija izgubila možnost razvrednotenja svoje valute glede na nemško. To je poslabšalo trgovinsko bilanco Grčije in povečalo njen primanjkljaj na tekočem računu. Medtem ko ima nemško gospodarstvo koristi od povečanega izvoza v Grčijo, imajo banke, tudi nemške, korist od grškega zadolževanja za financiranje uvoza tega poceni nemškega blaga in storitev. A dokler so stroški zadolževanja ostali relativno poceni in grško gospodarstvo še naprej raslo, so se ta vprašanja še naprej zanemarjala.

Medtem ko je članstvo v evroobmočju pomagalo grški vladi, da se je poceni zadolževala - pomagala je financirati svoje poslovanje, če ni zadostnih davčnih prihodkov, je uporaba enotne valute poudarila strukturno razliko med Grčijo in drugimi državami članicami, zlasti Nemčijo, in poslabšala fiskalne težave vlade . V primerjavi z Nemčijo je imela Grčija precej nižjo stopnjo produktivnosti, zaradi česar so grški proizvodi in storitve precej manj konkurenčni. (Glej tudi, Kakšna je razlika med denarno in fiskalno politiko? )

Globalna finančna kriza

Globalna finančna kriza, ki se je začela leta 2007, bi videla resnično naravo težav v Grčiji. Recesija je oslabila že tako majhne davčne prihodke Grčije, kar je povzročilo poslabšanje primanjkljaja. Leta 2010 so ameriške agencije za bonitetno ocenjevanje grške obveznice žigosale z oceno „junk“. Ko se je kapital začel sušiti, se je Grčija soočila z likvidnostno krizo in prisilila vlado, da začne iskati finančna sredstva, ki jih je na koncu prejela, čeprav s trdnimi pogoji.

Izplačila od MDS in drugih evropskih upnikov so bila pogojena z grškimi proračunskimi reformami, in sicer znižanjem porabe in povečanjem davčnih prihodkov. Ti varčevalni ukrepi so ustvarili začaran cikel recesije, brezposelnost pa je avgusta 2012 dosegla 25, 4%. To ni samo oslabilo davčnih prihodkov, kar je poslabšalo fiskalni položaj Grčije, ampak je povzročilo humanitarno krizo; brezdomstvo se je povečalo, samomori so dosegli rekordno visoko, javno zdravje pa se je bistveno poslabšalo. Tako strogi varčevalni ukrepi v času najhujše finančne krize, odkar se je Velika depresija izkazala za enega največjih dejavnikov, ki pripisujejo njihovo gospodarsko implozijo.

Spodnja črta

Daleč od tega, da bi se grškemu gospodarstvu spet postavilo na pomoč, so bile rešitve le za zagotavljanje izplačila grških upnikov, medtem ko je bila vlada prisiljena strgati majhne pobiranje davkov. Medtem ko je imela Grčija strukturne težave v obliki koruptivnih praks o utaji davkov, je članstvo v evroobmočju za nekaj časa skrivalo pred temi težavami, vendar je na koncu služilo kot gospodarski stiski in ustvarilo nepremostljivo dolžniško krizo, kar dokazuje njihov velik neplačilo. Edino, kar Grčija zagotovo ve, je, da so pred nami težki časi. (Glej tudi: Koliko denarja potrebujem za upokojitev v Grčiji?)