Kdo so glavni konkurenti Netflixa? (NFLX)

V obdobju, ko kabelska omrežja in ponudniki pretočnih vsebin na vse načine hrepenijo po večjem številu zrkel, ima Netflix Inc. (NFLX) veliko tekmecev. In čeprav bi se sedanji in potencialni delničarji Netflixa morali zavedati, katera podjetja predstavljajo največje grožnje podjetju, bi se morali vprašati tudi, ali so te grožnje res pomembne.

Konkurenca je pomembna v vsaki panogi, toda položaj Netflixa bi bil lahko drugačen.

Zgodba o traku

Največja konkurenčna nevarnost za Netflix je verjetno Amazon.com Inc. (AMZN). Glede na poročilo, ki ga je Nielsen objavil novembra 2017, je imelo v drugem četrtletju 2017 59% ameriških gospodinjstev dostop do vsaj ene naročniške video storitve, skoraj zagotovo Netflix ali Amazon. Medtem ko je Netflix s svojimi ocenami znano zasebno, so leta 2018 objavili, da imajo po vsem svetu več kot 110 milijonov naročnikov. Stvari so se gotovo iskale pri Netflixu, ki je s svojimi zaslužki v četrtem četrtletju objavil, da je podjetje prvič doseglo polnoletni pozitivni mednarodni dobiček od prispevka in imel tržno mejo v višini več kot 100 milijard dolarjev.

Nielsen je še poročal, da se je gledanje televizije v živo v drugem četrtletju 2017 znižalo na povprečno 5 ur in 56 minut na dan, medtem ko se je poraba interneta PC-ja dejansko zmanjšala na 2 uri in 52 minut, poraba interneta s pametnimi telefoni pa se je povečala na 2 uri in 59 minut. Kar se tiče potenciala rasti pretočnih storitev: 5% ameriških gospodinjstev ima širokopasovni dostop, brez pretočne storitve.

Vendar pa je Netflix 16. julija 2018 izplačal zaslužek v drugem četrtletju in razkril, da je rast naročnikov precej manjša od pričakovane. Medtem ko je raziskovalno podjetje StreetAccount pričakovalo domačo rast v višini 1, 23 milijona novih naročnikov in mednarodno rast 5, 11 milijona novih naročnikov, je Netflix v zadnjem četrtletju videl le 670.000 novih domačih naročnikov in 4, 5 milijona novih mednarodnih naročnikov. Netflixova zaloga je med podaljšanim trgovanjem padla kar za 15% na 342 dolarjev.

Napovedi podjetja za tekoče četrtletje kažejo tudi na upočasnitev. Netflix pričakuje, da bo v prihodnjem četrtletju dodal 5 milijonov kupcev, počasneje kot leto prej.

Netflix prispeva k tako imenovanemu rezanju kablov - ko se potrošniki odpovejo tradicionalni televiziji s kabelskim omrežjem v prid alternativnim, običajno pretočnim storitvam - in to razbije konkurenco iz enega preprostega razloga: zagotavlja kakovostne izvirne vsebine po dostopni ceni. Na primer, ko pomislite na Netflix, verjetno pomislite na oddaji Hiša kartic in Oranžna je Nova črna . Ne glede na to, ali so vam všeč ali ne, ne morete zanikati njihove priljubljenosti. Amazon Prime je cenovno ugoden po ceni, ki znaša 12 dolarjev na mesec, in je pred kratkim pridobil nagrajene vsebine, kot sta The Big Sick in Transparent. Notranji dokumenti Amazona kažejo, da so prvotne televizijske oddaje do začetka leta 2017 v njen nakupovalni klub Prime pripeljale več kot 5 milijonov ljudi po vsem svetu.

Kar zadeva Hulu Plus, je v lasti 21st Century Fox (FOX), Walt Disney Co. (DIS) in NBCUniversal, hčerinske družbe Comcast Corp. (CMCSK), čeprav bo Disney postal večinski lastnik, če bo uspešno dokončal svoj nakup Foxovega premoženja. Za zdaj preveč kuharjev pokvari juho in vodi v pomanjkanje jasne smeri in inovativnosti. Hulu Plus prihaja tudi z oglasi; večina ljudi noče gledati oglasov, ko si lahko ogledajo vsebino brez oglasov za isto ceno z Netflixom, čeprav dražji načrt odstrani večino oglasov.

Time Warner Inc. (TWX) ponuja HBO Now, vendar stane 15 dolarjev na mesec. HBO je bil nekdanji kralj vsebine, a je krono (ne šov) prevzel Netflix, ki je v letu 2017 dostavil 1000 ur originalne vsebine v primerjavi s približno 600 urami originalne vsebine za HBO. HBO Now ima 3, 5 milijona gledalcev, medtem ko jih ima Netflix 110 milijonov, tako da če iščete rast, je Netflix vaša izbira; ki se nanaša na zgornjo in spodnjo vrstico. Ta grafikon prikazuje rast Netflixa v zadnjih treh letih:

Takšne rasti ne vidite preveč pogosto; Netflix se zdi najboljši od pasme v svojem prostoru.

Prave grožnje

Ta prva in najbolj očitna grožnja Netflixu so stroški programiranja. Podjetje je na primer objavilo, da bo za vsebino v letu 2018 porabilo do 8 milijard dolarjev. To je rahlo nora vsebina, ponudbe za vojne pa bi lahko povzročile še večje stroške. Toda Netflix tako hitro raste, da bi lahko to težavo odpravil. Zaskrbljen je prosti denarni tok, ki je za poslovno leto 2017 dosegel negativnih 524 milijonov dolarjev. Ta del zgodbe se nanaša na to, ali lahko Netflix preseže svoje stroške. Če želi Netflix povečati verjetnost, da se bo to zgodilo na dolgi razdalji, bo verjetno treba po velikem zadetku še naprej trgati. Ne more se zanesti na The Crown, Orange pa je New Black za vedno.

Druga skrb je veliko preprostejša. Netflix trenutno ima razmerje med TTM P / E 221, 21, zaradi česar ima razmeroma velik zalogaj v rasti. Če bi se širši trg zgrešil zaradi vlagateljev, ki mislijo, da je precenjen, Netflixa ne bi videli kot kraj za skrivanje. Dejansko bi lahko tisti, ki so vloženi v Netflix, panike in prodali, da bi prešli v varnejša imena. To bi močno prizadelo zalogo. In to je tisto, kar vlagatelje najbolj skrbi: cena delnic. Dobra novica je, da noben neposredni konkurent Netflixu ni v isti stratosferi, kar zadeva kakovost in ceno. Če to še ostane, bi morali najti način, kako nekaj časa biti zmagovalec.

Spodnja črta

Netflix prevladuje v konkurenci pri pretakanju - to ni zaskrbljujoče. Resnične skrbi so programiranje stroškov in vrednotenje delnic, kar bo verjetno nestanovitna borza v naslednjih nekaj letih. To lahko pripelje do nekaj bolečih padcev, vendar če gledate na osnovni posel Netflixa, bi bil še vedno lahko dolgoročni zmagovalec.

V času prvotnega pisanja Dan Moskowitz ni imel nobenih položajev v NFLX, AMZN, CMCSK, TWX, FOX ali DIS. Ta objava je bila ves čas posodobljena.