Kdo je zmagal v vojni cen borznih posrednikov?

Nekaj ​​tednov trajajoč kupci diskontnih spletnih posrednikov. Charles Schwab, TD Ameritrade, E * TRADE in Ally Invest so v prvem tednu 1. oktobra znižali vse provizije za lastniški kapital in nič, Fidelity pa se je množici pridružila 10. oktobra.

Industrija že nekaj let stopa v to smer. Večji spletni posredniki so začeli ponujati izbrani seznam, v povprečju 50-100, borzno-trgovalnih skladov (ETF-ov) brez provizij v letu 2010. V začetku leta 2017 je Schwab začel krog znižanj provizij, ki so ponovno postavili osnovo v celotni panogi provizija pri 4, 95 do 6, 95 dolarja, znižanje pristojbin od 7, 95 do 9, 95 dolarja. Po teh znižanjih so glavni posredniki izboljšali svojo ponudbo ETF brez provizij.

S posredovanjem vseh transakcij z delnicami in ETF-ji so posredniki odpravili prednost, saj so svojim strankam ponudili seznam ETF-jev, za katere ne nastanejo transakcijske provizije - vendar so odpravili tudi provizije, ki so jih plačevali ponudniki skladov.

Brezplačne provizije ne pomenijo, da je vse brezplačno

Nobeden od posrednikov, ki znižajo provizije za lastniški kapital in osnovne opcije, se ni popolnoma odrekel vsem prihodkom od provizij. Posredniki še vedno zaračunavajo pogodbene pristojbine za trgovanje z opcijami, prav tako pa zaračunavajo pristojbine za terminske pogodbe, forex, obveznice in nekatere transakcije vzajemnih skladov.

Jennifer Butler, direktorica upravljanja premoženja in posredniških raziskav podjetja Corporate Insight, pravi: "Veliko tega gibanja je usmerjeno v neaktivne trgovce, vendar mislim, da ne bodo nadoknadili prihodkov z odpiranjem novih računov." Verjame, da posredniki napredujejo pri zagotavljanju nasvetov za delovanje v okolju brez provizij za delnice in sklade, s katerimi se trguje na borzi (ETF). Ko analiziramo ponudbe robotskih svetovalcev, ki so na voljo za naše nagrade Robo-Advisor 2019, so spletni posredniki, ki ponujajo tudi upravljane račune, svoje stranke, pogosto ne zelo subtilno, potisnili v te izdelke.

Kaj pa Cash?

Velik odstotek prihodka izvira iz prostega denarja. Če nove stranke pritegne ideja, da ne plačujejo provizije pri delniških poslih, bodo prinesli nekaj denarja. Posredniki in klirinške družbe zaslužijo obresti na prosti denar. Nekateri to zanimanje delijo s strankami, kar nekaj pa večino prihodkov od obresti zadrži zase.

Čeprav se je borza hitro odzvala na znižanje provizije Schwab in znižala ceno delnic vseh spletnih posrednikov, pogled na njihove računovodske izkaze kaže, da podjetje ni odvisno od prihodkov od trgovanja. Po podatkih, ki jih je Schwab vložil v SEC, skoraj tri četrtine Schwabovega prihodka izvira iz prihodkov od obresti, samo 6% pa so ustvarile provizije za tri mesece, ki se končajo marca 2019.

Gotovinska pometanja

Večina posrednikov ponuja nekakšen program pometa z gotovino, tako da denar na koncu dneva nakažejo na račun z visokimi obrestmi. Za nekatere posrednike je to dejanje samodejno. Ko je Fidelity napovedal znižanje provizij, je spregovoril o praksi pometenja denarja vlagateljev v višje donosne alternative brez minimalnih zahtev. "Denarne naložbe v podjetju Fidelity bi lahko zaslužile 158x več kot TD Ameritrade in E * Trade, 13x več kot denar Schwarz Schwab, " trdi podjetje v sporočilu za javnost, v katerem napoveduje spremembe komisije. V opombi, v kateri je opisan denarni pregled družbe Fidelity, piše: "Ko odprete nov račun za maloprodajno posredništvo Fidelity, bomo neinvestirano gotovino samodejno vnesli v sklad denarnega trga Fidelity, s sedemdnevnim donosom 1, 58% od 8. 10. 2019 (razen če izberete drugo možnost gotovine). "

Istega datuma je obrestna mera Schwab One znašala 0, 12%, privzeta raven TD Ameritrade 0, 01%, privzeta raven E * TRADE pa 0, 01%.

Tiskovni predstavnik podjetja Schwab je odgovoril: "Naša filozofija je, da mora biti gotovina na računih za čiščenje namenjena vsakodnevni uporabi, kot je tekoči račun, in stopnja, ki jo plačujemo. To kaže na dolgoročno gotovino, ki jo je treba vlagati v donosnejšo možnost, od tega veliko jih imamo. " Stranke podjetja Schwab se morajo namesto samodejnega pomena v sklad denarnega trga, ki ga ponuja Fidelity, vključiti v bolj donosne možnosti. Vendar Schwab trdi, da "banka banke Schwab zagotavlja zavarovanje FDIC, medtem ko sklad denarnega trga družbe Fidelity ne." Kot kaže, ta trditev drži.

Kako posredniki zaslužijo denar brez lastniških pravic in opcij?

Tok dohodka za spletne posrednike prihaja iz različnih virov, vključno z obrestmi za stanje denarnih sredstev strank, kot je razloženo zgoraj, pa tudi iz programov za posojila z delnicami, provizij za druge izdelke, upravljavskih provizij na priporočenih računih in seveda plačila za pretok naročil.

Več posrednikov, vključno z Interactive Brokers, TradeStation, Ally Invest, Fidelity in E * TRADE, dobiček, ki ga ustvarijo, delijo s strankami, ki imajo v zalogi svoje delniške posojilne programe. TD Ameritrade, Vanguard, Merrill Edge in Robinhood ne.

Provizije ne minejo v celoti. Posredniki še vedno zaračunajo v povprečju 0, 50 do 0, 65 dolarja na pogodbo. Če odpravite provizije na nogah v višini od 4, 95 do 6, 95 dolarja, prihranite veliko denarja za trgovce z razpršenimi trgovci, ki običajno trgujejo z več opcijami. Ally Invest, TD Ameritrade in E * TRADE bodo še naprej zaračunavali svojo osnovno provizijo za trgovanje z zalogami denarja (OTCBB). Nekatere transakcije vzajemnih skladov zahtevajo provizijo, še vedno pa se zaračunajo provizije za transakcije z obveznicami in posli, opravljeni s pomočjo posrednika v živo.

Plačilo za pretok naročila

Plačilo za pretok naročil še naprej prinaša prihodke za večino posrednikov. Nekateri posredniki, kot je Robinhood, s to prakso zaslužijo velik del svojega dohodka. Posredniki, ki usmerjajo naročila, da ustvarijo plačilo za pretok naročil, običajno ne iščejo najboljše cene. Robinhood je na začetku ponudil brezplačno trgovanje, saj je menil, da bi lahko izgubil prihodke od provizije s plačilom za pretok naročil, ko bo imel veliko bazo kupcev, ki trgujejo.

V skladu s pravilom SEC 606 posredniki, ki posredujejo naročila v imenu strank, morajo objavljati četrtletna poročila, v katerih so navedena mesta, ki se uporabljajo za naročila strank. Ta poročila najdete na spletnih mestih posrednikov pod naslovom Pravila 606 Poročila, čeprav jih ni enostavno prebrati. Prav tako lahko zahtevate poročilo, v katerem natančno določite, kje so bila vaša branja posredovana v preteklih šestih mesecih od vašega posrednika.

Kdo še zaračuna provizije?

Nekateri posredniki še naprej zaračunavajo provizije za trgovanje z lastniškim kapitalom in opcijami, vključno z Vanguardom in Merrill Edge. Vanguard poudarja, da lahko brez provizije trgujete s približno 1800 ETF-ji na spletu, in opazovalci v industriji ocenjujejo, da so te trgovine velika večina njihovih strank.

Merrill Edge ima provizijo v višini 6, 95 USD za provizije za delnice in ETF, ponuja pa tudi 10 -100 brezplačnih poslov na mesec za stranke, ki imajo pomemben odnos s posrednikom ali njegovo matično družbo Bank of America. Tiskovni predstavnik nam je v začetku letošnjega leta povedal, da ocenjujejo, da je 90% delniških delnic njihovih strank brezplačno. Merrill Edge še vedno zaračuna provizijo na nogo za opcijske transakcije, proste trgovine pa ne veljajo.

Kdo zmaga in kdo izgubi?

Zmanjševanje provizij za trgovanje bo strankam spletnih posrednikov pomagalo z znižanjem njihovih provizij. Posredniki z velikimi bančnimi operacijami, kot je Schwab, bodo verjetno postali zmagovalci, prav tako pa tudi posredniki, ki lahko svoje stranke prepričajo, da premoženje združijo pod eno streho. Butler podjetja Corporate Insight opazi premik k ugodnosti, ki temeljijo na zvestobi ali so večplastne, da bi stranke spodbudile k utrjevanju premoženja, in sicer v ponudbi, kjer več denarja vložite, boljše nagrade boste dobili.

TD Ameritrade in E * TRADE se najbolj zanašata na prihodke od javnih naročil, s katerimi se trguje na borzi. Šest mesecev, ki se je končalo 30. junija 2019, so prihodki TD Ameritrade od provizij znašali 32% njegove neto, medtem ko se je E * TRADE prijavil pri skoraj 18%. Bo prišlo do prevzema ali združitve? Več analitikov v industriji tako verjame, vendar jih ni želelo navajati ... še.

Medtem ko nekateri verjamejo, da je platforma za ničelno provizijo Robinhood spodbudila te poteze, to ne pojasnjuje, zakaj je odziv velikih posrednikov trajal pet let od ustanovitve te družbe. Robinhood je velike posrednike prebudil do ideje, da novinci ne želijo plačevati provizij.

Charles Schwab, ustanovitelj in predsednik njegovega istoimenskega podjetja, je dejal, da je njegovo podjetje zdaj že napredovalo, vendar ga je vedno vodil v to smer, saj sem, kot je povedal za Investopedijo, "želel odvzeti provizije iz formule. To postane na poti dobrega uspešnost naložbe. "

Kaj bi morali storiti?

Kako bi se morali odzvati na te provizije? Če je vaš posrednik znižal lastniške stopnje na nič, si oglejte svoj portfelj in razmislite o pridobivanju davčnih izgub. Prepričajte se, da je vaš portfelj uravnotežen v razredih sredstev in na geografskih lokacijah z orodjem za razporejanje sredstev. Te posle lahko zdaj opravite brez trenja provizije, kar vam lahko pomaga le pri prihodnjih prihodkih.