Zakaj so veliki investitorji kljub reliju medvedji
Najslabše še ni zaostajati za lastniškimi vlagatelji v letu 2018, kaže nedavna anketa 500 institucionalnih vlagateljev. Med 57% teh strokovnjakov za naložbe, ki jih anketirajo strateški investicijski partnerji, in po poročanju Bloomberga, bo indeks S&P 500 (SPX) še nižji od nedavnega najnižjih 2.533, doseženih 9. februarja. Koliko nižje? "Sumil bi, da bomo v naslednjem letu zagotovo opazili še desetodstotni padec, morda celo 15-odstotno upadanje, " je mnenje Joe Duran, izvršnega direktorja United Capital-a v pripombah CNBC.
Duran je 20. februarja govoril s CNBC, ko je bil S&P 500 zaprt pri 2.716. 15-odstotni padec te ravni bi širši tržni barometer znižal na nekaj več kot 2.300. 21. februarja se je zaprlo.
Indeks anksioznosti Investopedia (IAI) še vedno beleži izredno veliko skrbi glede trga vrednostnih papirjev pri naših milijonih bralcev po vsem svetu. Medtem tržni strateg poleg zaskrbljenosti opozarja, da veliki prodajalci običajno prihajajo v treh valovih, tretji pa še prihaja.
^ SPX podatki YCharts
Prihaja 'tretji val'
Veliki selfiji se "ponavadi dogajajo v treh valovih", pravi Chris Watling, izvršni direktor finančnega svetovalnega podjetja Longview Economics, za drugo poročilo CNBC. "Misel, da je to izvedeno v enem razprodaji, je po mojem mnenju verjetno zmaga upanja v resničnost, " je nadaljeval.
Watlingova beseda je že šla skozi dva vala, značilna za ta vzorec. Prvi val je bil velik 10, 2-odstotni popravek v S&P 500 od konca 26. januarja do zaključka 8. februarja (ali 11, 8%, če nadaljujete na opoldanski minimum 9. februarja). Za tem je sledil tipičen drugi val, kar Watling imenuje "olajšavni miting". Kaj sledi ">
Simptomi umika
Watlingova največja skrb je, da "je bil to največji trg bikov z največjo likvidnostjo doslej." Ko začnejo Zvezne rezerve in druge centralne banke po vsem svetu dvigovati obrestne mere in od svoje finančne krize leta 2008 preusmeriti politiko količinskega popuščanja, se zaradi tega umika likvidnosti zdi "nevarno" stanje za trge.
Upravitelj legendarnih obvezniških skladov Bill Gross je to množično vbrizganje likvidnosti primerjal z drogami za trge. Podobno mnenje ima tudi nekdanji predsednik zveznih rezerv Alan Greenspan, saj vidi velik mehurček na trgu obveznic, ki bo ob popadkih povzročil tudi propad cen delnic. (Za več glej tudi: Velika nevarnost delnic je kolaps obveznic: Greenspan .)
Podatki razmerja S&P 500 P / E glede na YCharts
Visoke ocene
Zgodovinsko visoke ocene vrednosti delnic pričakujejo, da se bodo cene delnic zmanjšale, če se vrnejo k dolgoročnim normativom. Koeficient CAPE, merilo vrednosti zalog, ki ga je razvil ekonomist Nobelove nagrade Robert Shiller z univerze Yale, je na najvišji ravni doslej, razen v letih Dotcom Bubble v poznih devetdesetih letih. Od leta 2011 se je napovedno razmerje med P in E za S&P 500 povečalo za približno 70% na analizo podjetja Yardeni Research Inc. (Več o tem tudi: Zakaj se bo leta 2018 zgodil padec delnic na borzi leta .)
Nedavni upad terminala P / E za S&P 500 je deloma posledica nedavnega popravka cen delnic, deloma pa posledica hitrega naraščanja napovedi analitikov z Wall Streeta za dobiček podjetij. Vendar so to res napovedi in ali bodo sčasoma predstavljali resničnost, še ni treba videti.
Bikovski pogled
Sezona zaslužkov v četrtem četrtletju se oblikuje kot ena najmočnejših doslej, poroča Goldman Sachs Group Inc. v svojem najnovejšem poročilu ZDA Weekly Kickstart. Do 16. februarja je 80% podjetij S&P 500 izplačalo zaslužek, 54% teh podjetij pa je doseglo soglasne ocene EPS, kar je najboljši rezultat od leta 2010 na Goldmanu. Deloma zaradi tega se je soglasna ocena za skupni 2018 EPS & S 500 P dvignila za 7%, na 158 USD. Strategi v tej družbi vidijo stalne razloge za bičast v močnih gospodarskih temeljih in dejstvo, da so nedavni dobički na borzah vplivali na naraščajoči dobiček, namesto da bi povečali množice vrednotenja. (Za več si oglejte tudi: Zakaj se zaloge ne bodo zrušile kot leta 1987: Goldman Sachs .)
'Prigušene' reakcije
Vendar Goldman opaža, da so nedavne reakcije trga na poročila o zaslužku "utišale" zgodovinske standarde. Nedavnim napovedim o dobičku, ki premagajo ocene analitikov, sledijo manjši dobički, kot bi pričakovali zgodovina, znižanja cen po objavah pa so tudi manj stroga od zgodovinskih norm. Goldman ne ponuja teorije, zakaj se to dogaja. Ali je to samozadovoljnost vlagateljev (slaba stvar) ali dolgoročna osredotočenost med vlagatelje, ki jih kratkoročni rezultati ne marajo (dobra stvar) "> Primerjaj investicijske račune Ime ponudnika Opis Razkritje oglaševalca × Ponudbe, ki so prikazane v tej tabeli, so od partnerstva, od katerih Investopedia prejema odškodnino.