Zakaj je zlato kontra cikličnega premoženja?

Po vsem svetu je zlato dragoceno blago z lastno vrednostjo. Do leta 1934 je bil ameriški dolar podkrepljen z zlatom, v zameno za plemenito kovino pa so bile lahko unovčene note. Danes zlato ostaja dragoceno zaradi svoje redkosti in sposobnosti ustvarjanja nakita in drugih lepih predmetov. To je tudi naložbeno sredstvo na trgu surovin. Kot vsako blago ima tudi zlato svoje oznake, pogodbeno vrednost in marže. Naložba se vrednoti po ponudbi in povpraševanju - predvsem špekulativno povpraševanje.

Vendar na razliko od drugih surovin poraba zlata manj vpliva na porabo in v veliki meri vpliva na stanje gospodarstva. Splošno je sprejeto, da je njegova cena vezana na gibanje ameriških obrestnih mer. Skozi zgodovino je vrednost zlata pokazala težnje, ki so bile proticiklične glede na moč gospodarstva.

Vpliv na cene zlata

V svetovnem gospodarstvu zlato ostaja eno najbolj zapletenih sredstev pri ceni. Za razliko od zalog, valut in drugega blaga njegova vrednost ne določa temeljev ali fizične ponudbe in povpraševanja.

Vendar se v mnogih primerih vrednost zlata posredno giblje z močjo gospodarstva. Ko gospodarstvo dela dobro in raste, cene zlata ponavadi padajo in obratno, ko se gospodarstvo krči. Glede na to imajo številne makroekonomske spremenljivke, ki se kažejo v rastočih in pogodbenih gospodarstvih, večjo vlogo pri vplivanju na ceno zlata. Ti dejavniki vključujejo obrestne mere, cene nafte, inflacijo in devizni trg.

Makroekonomska razmerja

Kot blago se zlato običajno obravnava kot alternativna naložba. Nadomestne naložbe običajno pomagajo vlagateljem varovati pred nestabilnostjo trga. Obrestne mere so glavni dejavnik pri določanju njihove privlačnosti. Ko bodo gospodarstva doživela recesijo, bo centralna banka manipulirala z obrestnimi merami, da bi spodbudila rast. Centralne banke po vsem svetu so nedavno po finančni krizi leta 2008 izvedle količinsko ublažitev in dejansko znižale obrestne mere na skoraj nič. Hkrati so se cene zlata dvignile na najvišje vrednosti 1.900 dolarjev za unčo. Ko padajo obrestne mere, postanejo alternativne naložbe, kot je zlato, privlačnejše. Razmerje med zlatom in obrestnimi merami pogosto kaže negativno korelacijo.

Zlato je naložba za varovanje pred inflacijo. Ko je inflacija visoka, vrednost papirnatega denarja pada na blago in storitve, prodane na trgu. V takih primerih se vlagatelji lotijo ​​naložb, ki ne izgubijo vrednosti. V osnovi je zlato dragocen in redek vir, ki ima veliko vrednost. Posledično ima navadno neposreden odnos z inflacijo, povpraševanje po zlatu pa se med inflacijo poveča in zmanjšuje med deflacijo. V letih, ki so vodila do finančne krize, je inflacija v Združenih državah Amerike znašala okoli 3 odstotke. Da bi to postavili v perspektivo, napredna gospodarstva letno ciljajo na 2-odstotna merila inflacije. Zaradi inflacije so cene zlata dosegle vrhunce med gospodarskimi krizami.

Na trgu blaga se sredstva navadno kotirajo v ameriških dolarjih. Zaradi tega lahko spremembe na deviznem trgu vplivajo na spremembe zlata. Ko je ameriški dolar šibek, zlato postane cenejše za druge države. Posledično se povpraševanje po zlatu povečuje, ko vlagatelji iščejo naložbo, ki ohranja vrednost. Po recesiji leta 2008 je ameriški dolar pokazal znake šibkosti in naraščajočih cen zlata. Nasprotno pa je bil močan dolar v poznih devetdesetih letih vezan na razmeroma nizke cene zlata. Ni treba posebej poudarjati, da ta odnos ne drži vedno, kot smo videli že leta 2015.

Cene nafte

Skupaj z zlatom je surova nafta pogosto trguje z blagom. Cena nafte je določena s ponudbo in povpraševanjem ter terminskimi pogodbami. Teoretično cenejša nafta pomeni nižjo inflacijo; Posledično zlato negativno vpliva, saj velja za varovanje pred inflacijo. Poleg nižje inflacije je cenejša nafta ključni pokazatelj gospodarske rasti. Znižanje cen nafte povečuje porabo in porabo v gospodarstvu. Prav tako boljše gospodarske možnosti pozitivno vplivajo na lastniške vrednostne papirje in negativno vplivajo na nepridobitna sredstva, kot je zlato. (Glej tudi Kaj določa cene nafte? )

Varno zatočišče

Glede na njegovo povezanost s številnimi ekonomskimi kazalniki se zlato šteje za nasprotje ciklične gospodarske rasti. Po definiciji naj bi bila sredstva, ki negativno vplivajo na splošno stanje gospodarstva, proticiklična. Skozi zgodovino je zlato pozitivno reagiralo, ko so obrestne mere nizke, inflacija in brezposelnost visoke, valute pa šibke. Ti makroekonomski kazalniki kažejo na upočasnitev in upadanje gospodarstev. V tem scenariju se zlato šteje za zatočišče, ker med turbulenco na trgu ohrani ali poveča vrednost. Vlagatelji zlato pogosto iščejo z ekonomskimi težavami, da bi omejili svojo izpostavljenost izgubam.

V bistvu gre za sredstvo, ki ga ne morejo nadzorovati politike obrestnih mer in ga pogosto uporabljajo kot varovanje pred inflacijo. Čeprav lahko te spremenljivke močneje vplivajo na cene zlata, naj bi naraščajoči trgovinski primanjkljaj pozitivno vplival na dolgoročne obete za cene zlata in sklade, s katerimi se trguje na borzi. Ob tem pa se bodo obrestne mere zvišale in gospodarstvo kazalo znake rasti. Zlato bo izgubilo prednost za delnice in sredstva, ki ustvarjajo dohodek.

Spodnja črta

Čeprav zlati standard ni več denarni sistem, ki se uporablja po vsem svetu, še vedno velja za zelo dragocen. Poleg uporabe v nakitu je zlato izredno zaželeno investicijsko sredstvo. Zlate naložbe so lahko v obliki zalog, skladov, s katerimi se trguje na borzi ali prihodnjih pogodb. Običajno zlato reagira pozitivno med burnimi trgi in negativno med gospodarsko rastjo. Ker ohranja svojo notranjo vrednost, zlato pogosto imenujejo oaza. Ko se bojijo varnosti drugih naložb, kot so delnice in obveznice, naraščajo mnogi zaradi zlata likvidnosti. Ker pa ameriško gospodarstvo še naprej kaže znake rasti in Zvezne rezerve špekulirajo o prihodnjih denarnih spremembah, bo vrednost zlata zagotovo nihala. (Za več informacij glejte Učinek povišanja stopnje sklada Fed na zlato.)