Delo z islamskimi financami

Islamske finance se nanašajo na sredstva, s katerimi korporacije v muslimanskem svetu, vključno z bankami in drugimi posojilnimi institucijami, zbirajo kapital v skladu s šeriatskim ali islamskim zakonom. Nanaša se tudi na vrste naložb, ki so po tej obliki zakona dovoljene. Islam je edinstvena oblika družbeno odgovornih naložb, ki ne ločujejo med duhovnim in posvetnim, zato dosega področje finančnih zadev. Ker je ta podružnica financ rastoče področje, bomo v tem članku ponudili pregled, ki bo služil kot osnova znanja ali za nadaljnje proučevanje.

Velika slika islamskega bančništva

Čeprav so mandata od začetka islama v sedmem stoletju, islamsko bančništvo in finance formalno formalizirani od konca šestdesetih let prejšnjega stoletja, sovpadala z in kot odziv na ogromno naftno bogastvo, ki je spodbudilo ponovno zanimanje in povpraševanje po šeriatskih izdelkih in vadite.

Ključnega pomena za islamsko bančništvo in finance je razumevanje pomena delitve tveganja kot dela zbiranja kapitala ter izogibanja ribi (oderuštvu) in ghararju (tveganje ali negotovost).

Islamsko pravo najema posojanje s plačilom obresti kot razmerje, ki daje prednost posojilodajalcu, ki zaračunava obresti na račun posojilojemalca. Ker islamsko pravo denar obravnava kot merilno orodje in ne samo po sebi sredstvo, zahteva, da ne bi smeli biti sposobni prejemati dohodka iz denarja (na primer obresti ali česar koli, kar ima rod denarja). Takšna praksa se šteje za islamsko zakonodajo ( haram, kar pomeni prepovedano), saj velja za lažno in izkoriščevalsko. Nasprotno pa islamsko bančništvo obstaja za pospeševanje socialno-ekonomskih ciljev islama.

Skladno s tem šeriatsko skladno financiranje ( halal, kar pomeni dovoljeno) sestavljajo dobičkonosno bančništvo, v katerem finančna institucija deli dobiček in izgubo podjetja, ki ga prevzame. Enako pomemben je koncept ghararja . V finančnem okviru je opredeljen kot tveganje ali negotovost, ki se nanaša na prodajo izdelkov, katerih obstoj ni prepričan. Primeri ghararja so oblike zavarovanja, na primer nakup premij za zavarovanje pred nečim, kar se lahko zgodi ali ne pojavi, ali izvedeni finančni instrumenti, ki se uporabljajo za varovanje pred možnimi izidi.

Financiranje z lastniškim kapitalom je dovoljeno, če ta podjetja ne opravljajo omejenih vrst poslovanja, kot je proizvodnja alkohola, pornografije ali orožja, in le določena finančna razmerja izpolnjujejo določene smernice.

Osnovne ureditve financiranja

Spodaj je kratek pregled dopustnih dogovorov o financiranju, s katerimi se pogosto srečujejo islamske finance:

1. Pogodbe o delitvi dobička in izgube ( mudarabah ). Islamska banka zbira denar vlagateljev in prevzema delež dobička in izgube. To se dogovori z vlagatelji. V kaj banka vlaga? Nastala je skupina vzajemnih skladov, ki je bila preverjena glede šeriatskega spoštovanja. Filter analizira bilanco stanja, da ugotovi, ali so kakršni koli viri dohodka korporacije prepovedani (na primer, če ima podjetje preveč dolga) ali če podjetje opravlja prepovedane dejavnosti. Poleg aktivno upravljanih vzajemnih skladov obstajajo tudi pasivni, ki temeljijo na indeksu islamskega tržnega indeksa Dow Jones in globalnem islamskem indeksu FTSE.
2. Partnerstvo in lastništvo delnic ( musharakah ). Najpogostejše so tri take strukture:
3. Delniški kapital s padajočo bilanco: običajno uporabljen za financiranje nakupa stanovanja, metoda upadajočega salda zahteva, da banka in vlagatelj dom kupita skupaj, institucionalni vlagatelj pa del kapitala v domu postopoma prenese na posameznega lastnika stanovanja, katerih plačila predstavljajo lastniški kapital lastnika stanovanja.
4. Oddaja v najem : Ta ureditev je podobna upadajočemu znesku, kot je opisano zgoraj, le da finančna institucija odloži večino denarja za hišo, če ne celo, in se dogovori za dogovore z lastnikom stanovanja, da mu hišo proda na konec določenega termina. Del vsakega plačila gre za najemnino, preostali del pa proti nakupni ceni stanovanja.
5. Razprodajna (stroškovna plus) prodaja ( Murabaha ) : To je akcija, kjer posrednik kupi dom z brezplačnim in jasnim naslovom na njem. Nato se vlagatelj posrednik dogovori o prodajni ceni s potencialnim kupcem; ta cena vključuje nekaj dobička. Nakup se lahko opravi takoj (pavšalni znesek) ali z nizom odloženih (obročnih) plačil. Ta kreditna prodaja je sprejemljiva oblika financiranja in je ne smemo zamenjati z obrestnim posojilom.
6. Leasing ( 'ijarah /' ijar ): Prodaja pravice do uporabe predmeta ( usufruct ) za določeno časovno obdobje. Eden od pogojev je, da mora najemodajalec zakupiti predmet v času trajanja najema. Sprememba najema, 'ijarah wa' iqtina določa, da se najem zapiše, če se najemodajalec strinja, da bo najemni predmet prodal na koncu najema po vnaprej določeni preostali vrednosti. Samo najemodajalec je zavezan tej obljubi. Najemnik artikla ni dolžan kupiti.
7. Islamske napovedi ( salam in 'istisna ): To so redke oblike financiranja, ki se uporabljajo za nekatere vrste podjetij. To so izjema od ghararja . Cena artikla je vnaprej plačana, izdelek pa se dostavi v določenem času v prihodnosti. Ker je treba izpolniti številne pogoje, da bodo takšne pogodbe veljavne, je običajno potrebna pomoč islamskega pravnega svetovalca.

Osnovna investicijska vozila

Tu je nekaj dovoljenih vrst naložb za islamsko vlaganje:

1. Delniške šeriatske zakonodaje omogočajo naložbe v delnice družbe (navadne delnice), če se ta podjetja ne ukvarjajo s posojanjem, igrami na srečo ali proizvodnjo alkohola, tobaka, orožja ali pornografije. Naložbe v podjetja so lahko v delnicah ali z neposrednimi naložbami (zasebni kapital). Islamski učenjaki so naredili nekaj popustov za dovoljena podjetja, saj večina uporablja dolg bodisi za reševanje pomanjkanja likvidnosti (zadolžijo) bodisi za vlaganje presežnih denarnih sredstev (obrestne instrumente). En sklop filtrov izključuje podjetja, ki imajo obrestni dolg, prejemajo obresti ali drug nečisti dohodek ali trgujejo z dolgovi za več kot njihove nominalne vrednosti. Nadaljnja destilacija zgoraj omenjenih zaslonov bi izključila družbe, katerih razmerje med dolgom in skupnim premoženjem je enako ali presega 33%, družbe z "nečistimi plus dohodki iz poslovanja iz obresti", ki so enaki ali večji od 5%, ali podjetja, katerih terjatve / skupna sredstva so enaka ali presega 45% ali več.
2. Skladi s fiksnim dohodkom
3. Naložbe v pokoj. Upokojenci, ki želijo, da bi njihove naložbe ustrezale načelom islama, se soočajo z dilemo, da naložbe s fiksnim dohodkom vključujejo ribo, ki je prepovedana. Zato bi lahko posebne vrste naložb v nepremičnine, bodisi neposredno bodisi listinjeno (diverzificiran nepremičninski sklad), zagotavljale stalen pokojninski dohodek, vendar ne bi zadoščale šeriatskemu zakonu.
4. Sukuk . V tipičnem ijara sukuku ( najemniški ekvivalent obveznice) bo izdajatelj finančne certifikate prodal skupini vlagateljev, ki jih bo imela v lasti, preden jih bo izposodila nazaj izdajatelju v zameno za vnaprej določen donos iz najema. Kot obrestna mera na običajni obveznici je donosnost najema lahko fiksna ali spremenljiva obrestna mera, vezana na referenčno vrednost, kot je LIBOR. Izdajatelj zavezujoče obljublja, da bo prihodnji dan odkupil obveznice po nominalni vrednosti. Vozila za posebne namene (SPV) so pogosto postavljena kot posredniki pri transakciji. Sukuk je lahko novo najemanje ali pa je šeriatsko nadomestilo običajne izdaje obveznic. Vprašanje lahko celo uživa likvidnost, če kotirajo na lokalnih, regionalnih ali globalnih izmenjavah, piše v članku revije CFA z naslovom "Islamske finance: Kako novi praktiki islamskih financ mešajo teologijo in moderno teorijo o naložbah" (2005).

Osnovna zavarovalna vozila

Tradicionalno zavarovanje ni dovoljeno kot sredstvo za obvladovanje tveganj v islamskem pravu. To je zato, ker predstavlja nakup nečesa z negotovim izidom (oblika ghirarja ) in ker zavarovalnice uporabljajo del fiksnega dohodka - obliko ribe - kot del procesa upravljanja portfelja za izpolnjevanje obveznosti.

Možna alternativa, ki je skladna s šerijatom, je sodelovanje (vzajemno) zavarovanje. Naročniki prispevajo k zbirki sredstev, ki se vlagajo na šerijatski način. Sredstva se črpajo iz sklada za zadovoljitev zahtevkov, neprijavljeni dobički pa se razdelijo med zavarovance. Takšna struktura obstaja redko, zato lahko muslimani po potrebi ali po potrebi izkoristijo obstoječa zavarovalna vozila.

Zaključek

Islamske finance so večstoletna praksa, ki pridobiva na prepoznavnosti po vsem svetu in katerih etična narava celo pritegne zanimanje nemuslimanov. Glede na povečano bogastvo muslimanskih narodov pričakujte, da bo to področje še hitreje napredovalo, saj se še naprej spopada z izzivi uskladitve različnih svetov teologije in sodobne teorije portfelja.

(Če želite prebrati več, glejte: Kaj je islamska naložbena politika? )