30 novih javnih podjetij, vključno s prodajalci Uber Face, do konca leta

Vlagatelji v 30 na novo uvrščenih javnih podjetij, kot so Uber Technologies Inc. (UBER), Zoom Video Communications Inc. (ZM) in Pinterest Inc. (PINS), ki so po svojih zelo pričakovanih IPO-jih doživeli vrsto prodaj, bi lahko doživeli celo ostrejši padci do konca leta, kot je poudaril Financial Times.

Klavzule o zaklepanju potečejo

V prihodnjih tednih bodo predvidoma začele veljati začasne klavzule za nova javna podjetja, kar pomeni, da bodo lahko družbeniki, ki vlagajo v zavarovanje, in vlagatelji pred IPO začeli prodajati svoje delnice. To ne kaže le slabe novice za podjetja. Večje tveganje, s katerim se soočamo na trgu, je, da bo razprodaja izgubljenih denarnih podjetij, vključno z Uberjem, nižja za 30% od prvotne cene IPO, povzročila močan učinek in potegnila druge delnice ter škodila možnosti, da bodo kmalu javna podjetja.

"Spremljamo prihajajoče začasne izdaje, ker cene delnic ponavadi padejo pred izdajo, " je povedala Kathleen Smith iz Renaissance Capital, ki jo navaja Barronova. „Še posebej zaskrbljujoča so podjetja, katerih delnice so od začetka IPO poslovale slabo. Pričakovati je, da bodo notranji ljudje radi prodali, kar bo pritiskalo na ceno delnice. "

Uber v tveganju

Med desetinami na novo uvrščenih podjetij, ki si bodo pred koncem leta 2019 iztekla obdobja zaklepanja, je pionir Uber Uber eden najbolj gledanih v skupini in je bil največji seznam leta. Podjetje s sedežem v San Franciscu je pretrpelo, ko se vlagatelji premikajo od izgube, zaradi česar so mega enorogi postali bolj obrambni in varnejši žepi na trgu.

"Uber nima trajnostnega poslovnega modela - zaloga se bo zmanjšala, ko poteče obdobje zapiranja, " je dejal Michael Underhill, glavni direktor za naložbe Capital Innovations. "To bo imelo pretočni učinek - več bo prodaje."

„Prevrednotenje rasti“

Strokovnjak za IPO in profesor financ na Floridi Jay Ritter je izrazil navdih. »Definitivno je prišlo do padca cen podjetij, ki so v svoj delniški vložek vgradile veliko optimizma rasti. Na splošno se je prevrednotila rast. "

Časi zakasnitve Zoom in Pinterest naj bi se iztekli tudi v letu 2019. To bi lahko pritiskalo na že premagane delnice Lyft Inc. (LYFT), Peloton Interactive Inc. (PTON) in drugih. Delnice Lyfta so padle za skoraj 45% od njihove IPO cene, Peloton pa je nižji za približno 25%.

Potek zamudnih obdobij meče senco tudi na druga, še ne javna podjetja, kot je The We Co, matična družba coworking mreže WeWork, ki je svoje IPO načrte preložila v začetku letošnjega leta po izpustitvi svojega izvršnega direktorja in ustanovitelja Adama Neumanna.

IPO, podprti z VC

Financial Times ugotavlja, da se tehnološka podjetja, ki jih podpirajo skupine tveganega kapitala, soočajo z nekaterimi največjimi udarnimi vetri. Po mnenju profesorja UF Jaya Ritterja IPO, podprti z VC, vidijo, da se njihove zaloge v povprečju znižajo za 3%, ko se zaključi obdobje zapora, v primerjavi z IPO, ki jih ne podpirajo VC, in padejo približno 1%.

Podjetja, ki jih podpirajo VC, vključujejo Airbnb, Postmates in Palantir. Medtem ko naj bi bili vsi trije objavljeni letos, naj bi to storili leta 2020. Mnogi, vključno z Airbnb, tehtajo neposredno kotacijo, v kateri ni investicijske banke, denarja ni zbranih in trg določa ceno delnice.

Kaj je naslednje?

V prihodnje bodo vlagatelji težko na podjetja, ki ne morejo pokazati obetavne poti do dobičkonosnosti in dokazati, da so njihovi poslovni modeli trajnostni.

"V skupnosti tveganega kapitala vidite občutek nujnosti - zaskrbljeni so, " je dejal UnderHill in primerjal trenutno okolje s tehnološkim mehurčkom v 90. letih. "Zdi se, da je leto 1999 ... Zamujamo s podjetjem. Podjetja, ki nimajo trajnostnih poslovnih modelov, na kapitalskih trgih ne bodo nagrajena."

Analitiki so v nedavnem poročilu Bank of America Merrill Lynch z naslovom "Našli bomo IPO, kot je leto 1999", "umiki IPO bi lahko bili opozorilni znak, da vlagatelji preusmerijo pozornost na dobičkonosnost zaradi makro pomislekov in bi lahko potencialni učinek valovanja biti pomemben. "