Teorija agencije
Teorija agencij je načelo, ki se uporablja za razlago in reševanje vprašanj v razmerju med direktorji podjetij in njihovimi zastopniki. Najpogosteje je to razmerje med delničarji, glavnimi direktorji, in izvršnimi družbami kot zastopniki.
Kako deluje teorija agencije
Na splošno je agencija vsako razmerje med dvema strankama, v katerem ena, zastopnik, zastopa drugo, glavnega, v vsakodnevnih transakcijah. Naročnik ali ravnatelji so najeli agenta za opravljanje storitve v njihovem imenu.
Ravnatelji pooblaščajo pooblaščence za odločanje. Ker zastopnik sprejema številne odločitve, ki finančno vplivajo na glavnega, se lahko pojavijo razlike v mnenjih in celo razlike v prioritetah in interesih. To je včasih omenjeno kot težava glavnega zastopnika.
Po definiciji agent uporablja vire glavnega zavezanca. Ravnatelj je zaupal denar, vendar ima vsakodnevni vložek malo ali nič. Zastopnik je tisti, ki sprejema odločitev, vendar ima malo ali nič tveganja, ker bo morebitne izgube nosil naročitelj.
Teorija agencije predpostavlja, da interesi glavnega zavezanca in zastopnika niso vedno v skladu.
Posebna vprašanja v teoriji agencije
Teorija agencije obravnava spore, ki se pojavljajo predvsem na dveh ključnih področjih: razlika v ciljih ali razlika v naklonjenosti tveganju.
Na primer, direktorji podjetij se lahko odločijo za razširitev podjetja na nove trge. To bo žrtvovalo kratkoročno donosnost podjetja v pričakovanju rasti in višjih zaslužkov v prihodnosti. Vendar pa lahko delničarji dajo prednost kratkoročni rasti kapitala in nasprotujejo odločitvi družbe.
Drugo osrednje vprašanje, s katerim se pogosto ukvarja teorija agencij, vključuje nezdružljive stopnje toleranc do tveganj med naročnikom in agentom. Na primer, delničarji v banki lahko ugovarjajo, da je poslovodstvo postavilo previsoko stopnjo odobritev posojila in tako prevzelo preveliko tveganje neplačil.
Primeri teorije agencije
Finančni načrtovalci in upravljavci portfelja so zastopniki v imenu svojih direktorjev in so odgovorni za premoženje glavnega direktorja. Najemnik je lahko zadolžen za varovanje in varovanje premoženja, ki jim ne pripada. Čeprav je najemnik dolžan skrbeti za premoženje, ima najemnik manj interesa za zaščito blaga kot dejanski lastniki.
Različni zagovorniki teorije agencij so predlagali načine za reševanje sporov med zastopniki in načeli. To se imenuje "zmanjšanje izgube agencije." Izguba agencije je znesek, za katerega trdi, da je glavni zavezanec izgubil zaradi zastopnika, ki deluje v nasprotju z interesi naročitelja.
Glavna izmed teh strategij je ponujanje spodbud za vodje podjetij za povečanje dobička njihovih direktorjev. Možnosti delnic, ki se dodelijo direktorjem podjetij, izvirajo iz teorije agencij. Druge prakse vključujejo delno vezavo izvršilne odškodnine na delniške donose.
Te prakse so povzročile pomisleke, da bo vodstvo ogrozilo dolgoročno rast podjetja, da bi povečalo kratkoročne dobičke in lastno plačo. Zaskrbljenost je privedla do še enega odškodninskega sistema, v katerem so plače izvršiteljev delno razmejene in določene v skladu z dolgoročnimi cilji.
Te rešitve imajo vzporednice v drugih agencijskih odnosih. Nadomestilo na podlagi uspešnosti je en primer. Druga zahteva, da se objavi obveznica, ki bo zagotovila izročitev želenega rezultata. In potem je še zadnja možnost, ki preprosto odstreli agenta.
Ključni odvzemi
- Agencija teorija poskuša razložiti reševanje sporov glede prednostnih nalog med ravnatelji in njihovimi pooblaščenci.
- Odpravljanje razlik v pričakovanjih se imenuje "zmanjšanje izgube agencije."
- Nadomestilo na podlagi uspešnosti je eden od načinov, kako doseči ravnovesje med glavnim zastopnikom in agentom.