Stalna zrelost
Stalna zapadlost je prilagoditev za enakovredno zapadlost, ki jo uporablja Federal Federal Reserve Board za izračun indeksa na podlagi povprečne donosnosti različnih državnih finančnih vrednostnih papirjev, ki zapadejo v različnih obdobjih. Donosi s konstantno zapadlostjo se uporabljajo kot referenca za določanje cen dolžniških vrednostnih papirjev, ki jih izdajo podjetja, kot so korporacije in institucije.
Pojasnjena stalna zrelost
Nenehna zapadlost je teoretična vrednost državne blagajne ZDA, ki temelji na nedavnih vrednostih državnih dražb ZDA. Vrednost ameriške državne blagajne vsakodnevno pridobiva z interpolacijo krivulje donosnosti zakladnice, ki temelji na zapiranju ponudbenih donosov državnih vrednostnih papirjev, s katerimi se aktivno trguje. Izračuna se na podlagi dnevne krivulje donosnosti ameriških zakladniških vrednostnih papirjev.
Donosniki s konstantno zapadlostjo posojilodajalci pogosto uporabljajo za določitev hipotekarnih stopenj. Enoletni indeks zakladnice s konstantno zapadlostjo je eden najpogosteje uporabljanih in se večinoma uporablja kot referenčna točka za hipoteke z prilagodljivo obrestno mero (ARM), katerih stopnje se vsako leto prilagajajo.
Ker donosnosti s konstantno zapadlostjo izhajajo iz državnih zakladnic, ki veljajo za netvegane vrednostne papirje, posojilodajalci prilagoditev za tveganje opravijo s premijo za tveganje, ki se posojilojemalcem zaračuna v obliki višje obrestne mere. Na primer, če je enoletna stalna stopnja zapadlosti 4%, posojilodajalec lahko posojilojemalcu zaračuna 5% za enoletno posojilo. Spremenitev v višini 1% je nadomestilo posojilodajalca za tveganje in je bruto stopnja dobička posojila.
Zamenjave stalne zrelosti
Vrsta zamenjave obrestnih mer, znanih kot zamenjave s konstantno zapadlostjo (CMS), kupcu omogoča, da določi trajanje prejetih tokov na zamenjavi. V CMS je obrestna mera zamenjave s konstantno zapadlostjo bodisi fiksna ali občasno ponastavljena pri LIBOR-u ali v razmerju do druge spremenljive stopnje referenčnega indeksa. Plavajoča noga zamenjave s konstantno zapadlostjo se periodično pritrdi na točko na krivulji zamenjave, tako da je trajanje prejetih denarnih tokov konstantno.
Na splošno lahko upočasnitev ali inverzija krivulje donosnosti po zamenjavi izboljša položaj plačnika stalne zapadlosti glede na plačnika s spremenljivo obrestno mero. V tem scenariju se dolgoročne stopnje znižajo glede na kratkoročne. Medtem ko so relativni položaji plačnika stalne zapadlosti in plačnika fiksne obrestne mere bolj zapleteni, bo na splošno plačnik fiksne obrestne mere pri vsaki zamenjavi imel prednost predvsem od premika krivulje donosnosti navzgor. Na primer, vlagatelj verjame, da se bo splošna krivulja donosnosti kmalu stopnjevala, kjer bo šestmesečna stopnja LIBOR padla glede na triletno stopnjo zamenjave. Če želi izkoristiti to spremembo krivulje, investitor kupi zamenjavo s konstantno zapadlostjo, ki plačuje šestmesečno LIBOR stopnjo in prejme triletno stopnjo zamenjave.
Zamenjave kreditnih nespremenjenih ročnosti
Zamenjava kreditne zamude s konstantno zapadlostjo (CMCDS) je zamenjava kreditnega neplačila, ki ima plavajočo premijo, ki se občasno ponastavi in zagotavlja varovanje pred izgubami iz naslova neplačila. Plavajoče plačilo se nanaša na kreditni razmik na CDS z isto začetno zapadlostjo na datum periodičnega ponastavitve. CMCDS se od navadnega vanilijevega kreditnega razmika razlikuje po tem, da premija, ki jo je kupec zaščite plačal ponudniku, plava pod CMCDS, ki ni določen kot navadni CDS.
Primerjajte investicijske račune Ime ponudnika Opis Razkritje oglaševalcev × Ponudbe, ki se pojavijo v tej tabeli, so partnerstva, od katerih Investopedia prejema nadomestilo.