Alan Greenspan: 19 let v zvezni rezervi

Če bi se danes Alan Greenspan lahko postavil pred televizijsko kamero in rekel: "Gospodarstvo propada v velikem gorečem kupu, tako kot Hindenburg, " so velike možnosti, da bi se ekonomija porabila v eni uri. Ta oblast je rezultat položaja, ki ga je 19 let opravljal pod štirimi različnimi predsedniki. Greenspan je bil predsednik odbora zveznih rezerv med letoma 1987 in 2006, položaj, ki ga je februarja istega leta prepustil Benu Bernankeju. Nekdanji predsednik odbora Zveznih rezerv ZDA ni najbolj zastrašujoč človek na svetu. Pravzaprav je na newyorški JuilliardSchool študiral klarinet in saksofon, preden je pridobil diplomo iz ekonomije in doktorat. da se je podelil brez disertacije. Vsekakor ne navdaja strahu, če ga primerjamo z gospodarskim velikanom, kot je Bill Gates ali voditeljem, kot je sir Winston Churchill, ko pa Greenspan govori, da svet trese. Tu bomo pokazali vrhunce in padce enega najbolj spominjanih predsednikov Feda in razpravljali o tem, kako so njegova dejanja vplivala na vse, od predsednikov do navadnega človeka.

Položaj moči
V bistvu je predsednik odbora zveznih rezerv bikobor in medved, vse v enem. Predsednik ohranja ravnotežje s spreminjanjem referenčne obrestne mere. Ko gospodarstvo prehitro raste, kar ima za posledico inflacijo in morebiten mehurček, predsednik uporabi rezilo povišanja obrestnih mer, da upočasni divjajočo zver, da se nihče ne poškoduje. Ko je gospodarstvo v upadu, ga lahko predsednik uspava s hibernacijo z nekaj izbire posojil z nizkimi obrestnimi merami. V najosnovnejših besedah ​​si predsednik olajša izposojo denarja v težkih časih in težje zadolževanje v lahkih časih. (Za več informacij glejte naše vadnice Zvezne rezerve in oblikovanje denarne politike .)

Čeprav se zdi vloga Feda zelo jasna, je delo predsednika odbora Zveznih rezerv obkroženo z motno sivo meglo. Kdaj na primer gospodarski padec zahteva, da si opomore nižje obrestne mere? V katerem trenutku je akcija bolj priporočljiva potrpljenju? Ali bi bilo treba gospodarstvo namerno upočasniti?

Biti sokol ali golob?
Kot vlagatelj si verjetno želite nižje obrestne mere, da bi povečali dobiček podjetja in s tem tudi lastne donose. Če ima človek pomemben položaj na trgu in je finančno kompetenten, je vse, razen najbolj ekstremne, inflacija občutljiva. Idealna situacija za vlagatelje je tista, kjer je podjetjem dovoljeno čim več prostora za rast.

Vendar pa predsednik zveznih rezerv služi gospodarstvu kot celoti, ki presega tako interese Wall Streeta kot tudi politike katere koli posebne politične uprave. Predsednik mora upoštevati tudi brezposelne in delovno revne, za katere je inflacija manj obrokov na mesec.

In tako je, da imate dve vrsti predsedujočih: jastreb in golob. Golobi bolj sprejemajo inflacijo, da bi spodbudili gospodarstvo, medtem ko se jastrebi ukvarjajo predvsem z omejevanjem inflacije, ne pa s spodbujanjem rasti. Alan Greenspan je bil jastreb.

Tako sta se Wall Street in Greenspan pogosto znašla v nasprotju. Poslovni dokumenti so Greenspan bolj pogosto obravnavali kot ostro nasprotovanje inflaciji - nakazujejo, da bi ga Greenspan napadal kot tornado zob, nohtov in sponk. Čeprav gre za pretiravanje, je bil Greenspan kritiziran, da je sledil vendetti proti inflaciji, če bi namesto tega uporabil svojo moč za doseganje polne zaposlenosti ali gospodarske rasti. (Za več vpogleda glejte Vse o inflaciji .)

Zgrešitve nad boljšo sodbo
Kljub predsedovanju enemu najbolj uspešnih obdobij v ameriški zgodovini se bo Greenspan spomnil, da je naredil dve veliki napaki. Eden od njih se je zgodil v devetdesetih letih prejšnjega stoletja, ko so Federal Reserve zavirale gospodarstvo kot odgovor na inflacijske strahove. To je povzročilo nazadovanje prej uspešne ekonomije. Greenspan je na koncu preusmeril svoja dejanja in priznal, da "novo gospodarstvo" ni tako dovzetno za inflacijo, kot je sprva mislil.

Ko je priznal svojo napako, je Greenspan dejansko okrepil svojo podobo kot "svetnik Alan Greenspan". Bil je dovolj zmoten, človeški in ponižni, da se je pred senatom kesal. Greenspan se je v resnici oddaljil od svojega stališča jastreba leta 2000, ko so dotcomi izgoreli, in spet leta 2001, potem ko je bil napaden Svetovni trgovinski center. Kljub temu se ga bo verjetno spominjal kot strogega disciplinarja ..

Druga napaka, ki jo je naredil Greenspan, je bila veliko bolj uničujoča. Potem ko je postavil standard za apolitične Zvezne rezerve, je sklepal kompromise zunaj svojih uradnih dolžnosti.

Greenspan je zaslovel po dvoumnem načinu govorjenja, predvsem zaradi trženja, da trgi niso pretiravali z njegovimi komentarji. Ko se je njegova znamenitost povečevala, se je povečala tudi škoda, ki bi jo lahko naredili njegovi govori. Če so bile finance religija, je bil Greenspan papež. In glej, napovedal je prerokbo - in to je bilo napačno.

Največja napaka Greenspana ni bil interesni pohod ali zmanjšanje, ampak komentar, ki ga je dal, ko je predsednik George W. Bush prevzel položaj. V redkem trenutku razumljivega govora je Greenspan namigoval, da ni le dovolj gospodarskega prostora za znižanje davkov, ampak obstaja tudi nevarnost, da bi se državni dolg prehitro poplačal. (Pomembno je omeniti, da Greenspan ni posebej podprl številke 1, 6 bilijona dolarjev, ki jo je Bush želel izvesti.)

Greenspan je tudi pri svoji izjavi opozoril, da bi morali, čeprav je bilo mogoče znižati davke, pogojiti ponovno ustvarjanje primanjkljajev, ker naj bi pojavljanje primanjkljajev privedlo do zmanjšanja zmanjšanja. Greenspan je pozneje obsodil enake poseke, a škoda je bila že storjena. Ni mogel vedeti, da bo znižanje davkov pred obdobjem sočasnih vojn in splošnih prevratov, vendar je bil ostro kritiziran, ker jih je upravičil.

Konec ere
Greenspan je prevzel vajeti pred eno najhujših gospodarskih kriz v zgodovini, sesutjem leta 1987 in s krepkim zniževanjem obrestnih mer je preprečil, da bi gospodarstvo potonilo v obdobje depresije, kot je bila tista, v kateri se je rodil. Leta, ki so sledila, so samo utrdila njegov sloves pragmatika, ki je naredil, kar je bilo potrebno za Ameriko - ne nujno za nobeno skupino Američanov. Kljub temu mnogi verjamejo, da je bilo gospodarstvo Clinton-Greenspan-Robert Rubin zlata doba ameriške gospodarske prevlade.

Greenspan se bo vedno spominjal kot kapitana ameriškega gospodarstva, ko je bila največja ladja na morju. Ni imel vedno prav, toda s kombinacijo potrpežljivosti in prilagodljivosti je lažje držal ladjo na kobilici. Obstaja možnost, da se bo sedanji predsednik Ben Bernanke in ljudje po njem spominjal kot drznih mornarjev, ki so gospodarstvo držali na morju v morju, napolnjenem z ladjami, enakimi in večjimi od ameriške flote. Morda bo zapuščina Alana Greenspana nekega dne bleda v primerjavi s tistimi, ki mu sledijo. Toda, ali bo lahko kdo od njih zaključil dan vprašanj na žaru pred senatom, nato pa pojdite v klub in igrajte swing glasbo na saksofonu, ne da bi zamudili ritem?

Za nadaljnje branje si oglejte Razumevanje ekonomije ponudbe, makroekonomske analize in kakšna je razlika med makroekonomijo in mikroekonomijo?