Razširjanje koledarja
Koledarski razmik je možnost ali terminski razmik, ki je določen s hkratnim vnosom dolge in kratke pozicije na istem osnovnem sredstvu po isti ceni stavka, vendar z različnimi dobavnimi meseci. Včasih se imenuje med med dostavo, med trženjem, časom ali vodoravnim razmakom.
Običajna trgovina z opcijami vključuje prodajo opcije (klic ali oddajanje) s kratkoročnim datumom izteka in hkratni nakup opcije (klic ali oddaja) z dolgoročnejšim potekom. Obe možnosti sta iste vrste in uporabljata isto stavkovno ceno.
- Prodaja kratkoročne ponudbe / klice
- Kupite dolgoročnejši klic / klic
- Zaželeno, vendar ne zahtevano, da je implicitna nestanovitnost nizka
Namen trgovine je, da se v časovno nevtralni strategiji izplača dobiček in / ali poveča implicitna nestanovitnost.
Osnove širjenja koledarja
Ker je cilj dobiček iz časa in nestanovitnosti, bi morala biti stavčna cena čim bližja osnovni ceni premoženja. Trgovina izkorišča način delovanja skorajda in dolgo zastarelih opcij, ko se čas in nestanovitnost spremenita. Povečanje implicitne nestanovitnosti, vse ostale stvari bi imele pozitiven vpliv na to strategijo, ker so dolgoročne možnosti bolj občutljive na spremembe v nestanovitnosti (višja vega). Ugotoviti je, da lahko obe možnosti in verjetno trgujeta z različnimi impliciranimi nestanovitnostmi.
Potek časa, vse ostale stvari bi imele pozitiven vpliv na to strategijo na začetku trgovanja, dokler se ne izteče kratkoročna možnost. Po tem je strategija le dolg klic, katerega vrednost se izteka, ko poteče čas. Na splošno se stopnja časa propadanja opcije (theta) možnosti poveča, ko se njen iztek približuje.
Največja izguba v razmaku koledarja
Ker gre za bremenitev, je največja izguba znesek, plačan za strategijo. Prodana opcija je bliža poteku veljavnosti in ima zato nižjo ceno od kupljene opcije, kar prinaša neto bremenitev ali stroške.
Idealna tržna stopnja dobička bi bila enakomerna do rahlo padajoča osnovna cena sredstev v času življenjske dobe kratkoročne možnosti, čemur bi sledila močna višja rast v času dolgoročne možnosti ali močan premik navzgor ob implicitni nestabilnosti.
Po izteku kratkoročne možnosti bi največji dobiček prišlo, če je osnovno sredstvo na ali nekoliko pod odstopno ceno iztekajoče se opcije. Če bi bilo sredstvo večje, bi možnost, ki poteče, bi imela notranjo vrednost. Ko se kratkoročna možnost izteče, je trgovec prepuščen preprosti pozicijski poziciji, ki nima zgornje meje svojega potencialnega dobička.
Trgovec z bikovitimi dolgoročnimi obeti lahko v bistvu zmanjša stroške nakupa dolgoročnejše klicne možnosti.
Ključni odvzemi
- Koledarski namaz je strategija trgovanja s terminskimi pogodbami in možnostmi za zmanjšanje tveganja in stroškov z nakupom dveh pogodb ali opcij z isto ceno stavke in različnimi datumi dostave.
Primer namaza iz koledarja
S trgovanjem z delnicami Exxon Mobile sredi januarja 2018 pri 89, 05 USD:
- Prodite klic v februarju 89 za 0, 97 USD (970 USD za eno pogodbo)
- Kupite klic marca 89 za 2, 22 USD (2, 220 USD za eno pogodbo)
Čisti stroški (obremenitev) 1, 25 USD (1, 250 USD za eno pogodbo)
Primerjajte investicijske račune Ime ponudnika Opis Razkritje oglaševalcev × Ponudbe, ki se pojavijo v tej tabeli, so partnerstva, od katerih Investopedia prejema nadomestilo.