Ocena soglasja
Konsenzusna ocena je številka, ki temelji na kombiniranih ocenah analitikov, ki pokrivajo javno podjetje. Na splošno analitiki dajejo soglasje o zaslužku podjetja na delnico (EPS) in prihodkih; te številke so najpogosteje narejene za četrtletje, proračunsko leto in naslednje proračunsko leto. Velikost podjetja in število analitikov, ki ga pokrivata, bosta narekovali velikost bazena, iz katerega bo izpeljana ocena.
Razumevanje ocene soglasja
Ko slišite, da ima podjetje "zgrešene ocene" ali "premagane ocene", so to sklice na ocene soglasja. Na podlagi projekcij, modelov, občutkov in raziskav analitiki stremijo k oceni, kaj bo podjetje delalo v prihodnosti. Ocene soglasja lahko najdete med kotacijami delnic ali povzetki na običajnih mestih, kot so spletna mesta Wall Street Journal, Bloomberg, Morningstar.com in Google Finance.
Ključni odvzemi
- Ocene soglasja so ocene prihodkov in zaslužka podjetja s strani analitikov, ki pokrivajo javno podjetje.
- Niso natančna znanost in so odvisni od različnih dejavnikov, od dostopa do evidenc podjetja do predhodnih računovodskih izkazov in ocen trga za izdelke podjetja.
Ocene soglasja in tržne (ne) učinkovitosti
Ocene soglasja, sestavljene iz ocen posameznih analitikov, niso natančna znanost. Vsa poročila se ne opirajo samo na računovodske izkaze (tj. Izkaz finančnega položaja ali bilance stanja; izkaz vseobsegajočega donosa ali izkaza poslovnega izida; izkaz sprememb lastniškega kapitala in izkaz denarnih tokov), s katerimi lahko upravljajo poslovodstvo ali drugo osebje, z dostopom do evidenc podjetij - vključujejo tudi vložke, kot so opombe, komentarji poslovodstva, raziskave celotne panoge, družbe z enakovrednimi podjetji in makroekonomske analize.
Analitiki pogosto uporabljajo vložke iz zgornjih virov podatkov in jih umestijo v model diskontiranih denarnih tokov (DCF). DCF je metoda vrednotenja, ki uporablja prihodnje projekcije prostih denarnih tokov in jih popusti z zahtevano letno stopnjo, da doseže oceno sedanje vrednosti. Če je dosežena sedanja vrednost višja od trenutne tržne cene delnice, lahko analitik doseže soglasje »nad«. V nasprotju s tem pa je, če je sedanja vrednost prihodnjih denarnih tokov nižja od cene zaloge v času izračuna - analitik lahko sklepa, da je delnica cenovno nižja od konsenza.
Zaradi vsega tega nekateri strokovnjaki verjamejo, da trg ni tako učinkovit kot pogosto domnevni in da učinkovitost temelji na ocenah o številnih prihodnjih dogodkih, ki morda niso natančni. To bi lahko pomagalo razložiti, zakaj se delnice podjetja hitro prilagodijo novim informacijam, ki jih zagotavljajo četrtletni dobički in prihodki, ko se te številke razlikujejo od ocene soglasja.
Študija leta 2013, ki jo je izvedlo svetovalno podjetje McKinsey, je pokazala, da manjkajoče ocene soglasja nimajo pomembnega vpliva na ceno delnic podjetja. "Kmalu je zmanjšanje ocene donosnosti za soglasje redko katastrofalno, " so zapisali avtorji študije. Njihova analiza je pokazala, da manjkajoče soglasje za en odstotek vodi v znižanju cene delnic za samo dve desetini v petdnevnem obdobju po objavi.
Kot primer so navedli podjetje Molson Coors Brewing Company (TAP), ki je v letu 2010 premagalo oceno soglasja za dva odstotka, vendar so se njegove delnice še vedno znižale za 7 odstotkov, ker so vlagatelji v podjetju domnevali, da je padanje deleža posledica davčne olajšave namesto zaradi izboljšanje temeljne strategije podjetja. Toda študija je tudi opozorila, da ne beremo preveč rezultatov. Po mnenju avtorjev študije soglasje ocenjuje "namig" na pomisleke vlagateljev glede določenega podjetja ali sektorja.
Primerjajte investicijske račune Ime ponudnika Opis Razkritje oglaševalcev × Ponudbe, ki se pojavijo v tej tabeli, so partnerstva, od katerih Investopedia prejema nadomestilo.