Odsevnost
Odsevnost ekonomije je teorija, da obstaja povratna zanka, v kateri zaznavanje vlagateljev vpliva na ekonomske temelje, kar posledično spreminja dojemanje vlagateljev. Teorija refleksivnosti ima svoje korenine v sociologiji, v svetu ekonomije in financ pa je njen glavni zagovornik George Soros. Soros verjame, da refleksivnost zavrača velik del glavne ekonomske teorije in bi morala postati osrednja točka ekonomskih raziskav, ter celo postavlja velikanske trditve, da "povzroča novo moralo in novo epistemologijo."
Ključni odvzemi
- Odsevnost je teorija, da lahko pozitivne povratne informacije med pričakovanji in ekonomskimi osnovami povzročijo gibanje cen, ki bistveno in vztrajno odstopajo od ravnotežnih cen.
- Glavni zagovornik odsevnosti je George Soros, ki mu pripisuje velik del uspeha kot vlagatelj.
- Soros je prepričan, da refleksivnost nasprotuje večini splošne ekonomske teorije.
Razumevanje odsevnosti
Teorija refleksivnosti pravi, da vlagatelji svojih odločitev ne temeljijo na resničnosti, temveč na njihovi percepciji resničnosti. Dejanja, ki izhajajo iz teh zaznav, vplivajo na resničnost ali osnove, kar nato vpliva na zaznavanje vlagateljev in s tem na cene. Proces se krepi in teži k neravnovesju, zaradi česar se cene vse bolj oddaljujejo od resničnosti. Soros na svetovno finančno krizo gleda kot ponazoritev teorije. Po njegovem mnenju so naraščajoče cene stanovanj banke spodbudile k povečanju hipotekarnega posojila in posledično povečanje posojil pomagalo povečati cene stanovanj. Brez preverjanja naraščanja cen je to povzročilo cenovni balon, ki se je na koncu zrušil, kar je povzročilo finančno krizo in veliko recesijo.
Sorosova teorija refleksivnosti nasprotuje konceptom ekonomskega ravnovesja, racionalnih pričakovanj in hipoteze učinkovitega trga. V splošni ekonomski teoriji ravnotežne cene implicirajo resnične ekonomske osnove, ki določajo ponudbo in povpraševanje. Spremembe ekonomskih temeljev, kot so preferenc potrošnikov in pomanjkanje resničnih virov, bodo spodbudile udeležence na trgu, da ponujajo cene navzgor ali navzdol na podlagi svojih bolj ali manj racionalnih pričakovanj o tem, kaj ekonomske osnove pomenijo o prihodnjih cenah. Ta postopek vključuje tako pozitivne kot negativne povratne informacije med cenami in pričakovanji glede ekonomskih temeljev, ki se med seboj uravnotežijo z novo ravnotežno ceno. Ker ni večjih ovir za sporočanje informacij o gospodarskih temeljih in opravljanju poslov po vzajemno dogovorjenih cenah, bo ta postopek cen hitro in učinkovito premikal trg k ravnotežju.
Soros verjame, da refleksivnost izziva idejo o ekonomskem ravnotežju, saj to pomeni, da bi cene lahko odstopale od ravnotežnih vrednosti za pomemben znesek, ki vztrajno sčasoma. Po Sorosovem mnenju je to zato, ker je proces oblikovanja cen odseven in v njem prevladujejo pozitivne povratne zanke med cenami in pričakovanji. Ko pride do spremembe ekonomskih temeljev, te pozitivne povratne zanke povzročijo, da cene premalo ali presežejo novo ravnovesje. Na nek način običajni negativni odziv med cenami in pričakovanji glede ekonomskih temeljev, ki bi uravnovesil te pozitivne povratne zanke, ne uspe. Sčasoma se trend obrne, ko udeleženci na trgu prepoznajo, da so se cene oddvojile od resničnosti in popravijo svoja pričakovanja (čeprav Soros tega ne prepozna kot negativne povratne informacije).
Kot dokaz za svojo teorijo Soros navaja cikel razcveta in različne epizode cenovnih mehurčkov, ki mu sledijo padci cen, ko je splošno mnenje, da cene močno odstopajo od ravnotežnih vrednosti, ki jih prinašajo ekonomski temelji. V teh epizodah se pogosto sklicuje na uporabo finančnega vzvoda in razpoložljivosti kreditov ter na vlogo plavajočih menjalnih tečajev.
Primerjajte investicijske račune Ime ponudnika Opis Razkritje oglaševalcev × Ponudbe, ki se pojavijo v tej tabeli, so partnerstva, od katerih Investopedia prejema nadomestilo.