Razbijanje
Razpok ali širjenje razpok je izraz, ki se na energetskih trgih uporablja za predstavljanje razlik med surovo nafto in veleprodajnimi cenami naftnih proizvodov. To je strategija trgovanja, ki se uporablja v energetskih terminalih za določitev stopnje rafiniranja. Crack je eden glavnih kazalcev zaslužka podjetij za rafiniranje nafte. Crack omogoča rafinerijskim podjetjem, da se zaščitijo pred tveganji, povezanimi s surovo nafto in tveganji, povezanimi z naftnimi derivati. Trgovec s hkratnim nakupom terminskih pogodb s surovo nafto in prodajo terminskih pogodb z naftnimi derivati poskuša vzpostaviti umetno pozicijo pri rafiniranju nafte, ustvarjenem s namazom.
BREAKING DOW Crack
Izraz crack izhaja iz tekočega katalitičnega krekinga surove nafte, ki se uporablja za prečiščevanje surove nafte v naftne derivate, kot sta bencin in kurilno olje. Crack je preprost izračun, ki se pogosto uporablja za ocenjevanje marž rafiniranja in temelji na enem ali dveh naftnih proizvodih, proizvedenih v rafineriji. Kljub temu pa crack ne upošteva prihodkov in stroškov rafinerije, temveč samo ceno cene za sod surove nafte. Primerjava med cenami surove nafte s cenami rafiniranih izdelkov lahko kaže na stanje ponudbe na trgu. Širjenje razpok je običajno živa meja, ki nastane z dolgotrajnimi naftnimi prihodnostmi, ob hkratnem zmanjševanju prihodkov z bencinom in ogrevanjem.
Crack enega izdelka
Enoten razpok izdelka odraža razliko med cenami enega sodčka surove nafte in enim sodom določenega izdelka. Na primer, rafinerija surove nafte verjame, da bodo cene bencina v naslednjih dveh mesecih ostale visoke, zato se želi zdaj omejiti. Februarja rafinerija opazi, da se s terminskimi terminskimi pogodbami s surovo nafto May West Texas Intermediate (WTI) trguje po 45 dolarjev za sodček, junijski newyorški pristanišče RBOB pa se trguje z 2, 15 dolarja za galon ali 90, 30 dolarja za sod. Rafinerija meni, da gre za ugoden razpon posameznih izdelkov v višini 45, 30 dolarja za sod ali 90, 30 do 45 USD.
Ker rafinerije kupujejo surovo nafto za predelavo blaga v naftni proizvod, se rafinerija odloči za nakup majskih terminskih pogodb za surovo nafto WTI ob hkratni prodaji junijskih terminskih pogodb z bencinskim motorjem RBOB. Posledično je rafinerija zaklenila v razpoko 45, 30 dolarja.
Večkratna razpoka izdelka
Rafinerije in vlagatelji izvajajo tudi strategije krekanja na več izdelkih. Na primer, cilj rafinerije je varovati pred tveganjem povečanja cen surove nafte WTI in padanja cen naftnih derivatov. Rafinerija lahko tveganje zmanjša z razpokom 3, 2, 1. S pomočjo enakih terminskih cen in datumov veljavnosti za surovo nafto WTI in bencin RBOB je rafinerija lahko kupila tri terminske pogodbe za surovo nafto in prodala dve terminski pogodbi bencinskega bencina RBOB. Predpostavimo, da se junijske terminske pogodbe s kurilnim oljem trgujejo po 1, 40 dolarja za galon ali 58, 80 dolarja za sod, bi rafinerija prodala tudi eno terminsko pogodbo na blago. Posledično rafinerija zaklene ugodno rezervo v višini 34, 80 USD na sod ali (58, 80 $ + 2 * 90, 30 $ - 3 * 45 USD) / 3.
Dejavniki, ki vplivajo na razpoke
Delež naftnih proizvodov, ki jih rafinerija proizvede iz surove nafte, lahko vpliva tudi na razpoke. Nekateri od teh izdelkov vključujejo asfalt, letalsko gorivo, dizel, bencin in kerozin. V nekaterih primerih se proizvedeni delež razlikuje glede na povpraševanje na lokalnem trgu.
Mešanica izdelkov je odvisna tudi od vrste predelane surove nafte. Težja surova olja je težje predelati v lažje izdelke, kot je bencin. Rafinerije, ki uporabljajo enostavnejše postopke rafiniranja, so lahko omejene v zmožnosti pridobivanja izdelkov iz težke surove nafte.
Primerjajte investicijske račune Ime ponudnika Opis Razkritje oglaševalcev × Ponudbe, ki se pojavijo v tej tabeli, so partnerstva, od katerih Investopedia prejema nadomestilo.