Opredelitev in primer medvalutne zamenjave
Čezmejne zamenjave so izvedeni izvedeni finančni instrumenti (OTC) v obliki sporazuma med obema stranema o izmenjavi plačil obresti in glavnice, denominirane v dveh različnih valutah. V valutni zamenjavi se plačila obresti in glavnice v eni valuti izmenjajo za plačila glavnice in obresti v drugi valuti. Plačila obresti se izmenjujejo v določenih intervalih med trajanjem sporazuma. Medvalutne zamenjave so zelo prilagodljive in lahko vključujejo spremenljive, fiksne obrestne mere ali oboje.
Ker obe stranki zamenjata zneske denarja, ni treba prikazati medvalutne zamenjave v bilanci stanja podjetja.
1:43Zamenjava valut
Izmenjava glavnega direktorja
V čezmejni valuti se menjava, uporabljena na začetku sporazuma, običajno uporablja tudi za menjavo valut nazaj na koncu sporazuma. Na primer, če zamenjava vidi, da podjetje A podjetju A da 10 milijonov funtov v zameno za 13, 4 milijona dolarjev, to pomeni menjalni tečaj GBP / USD 1, 34. Če sporazum traja 10 let, bodo ob koncu desetih let ta podjetja izmenjala enake zneske drug drugemu, običajno po enakem tečaju. Tečaj na trgu bi se lahko v desetih letih drastično razlikoval, kar bi lahko povzročilo priložnostne stroške ali dobičke. Kljub temu podjetja običajno uporabljajo te izdelke za varovanje ali zaklepanje stopenj ali zneskov denarja in ne špekulirajo.
Podjetja se lahko tudi strinjajo, da bodo na tržno vrednost pripisali domnevne zneske posojila. To pomeni, da med nihanjem deviznega tečaja stranke med strankami prenašajo majhne količine denarja za nadomestilo. Zaradi tega so vrednosti posojila enake na tržni osnovi.
Izmenjava interesov
Med valutnimi zamenjavami lahko obe stranki plačata fiksno obrestno mero, obe stranki plačata spremenljivo obrestno mero, ena stran plača spremenljivo obrestno mero, druga pa plača fiksni tečaj. Ker so ti izdelki brez recepta, jih je mogoče strukturirati tako, kot si obe strani želita. Plačila obresti se običajno izračunajo četrtletno.
Plačila obresti so običajno poravnana v gotovini in niso pobotana, saj bo vsako plačilo v drugi valuti. Zato na datum plačila vsako podjetje plača znesek, ki ga dolguje, v valuti, ki jo dolguje.
Uporaba valutnih zamenjav
Valutne zamenjave se večinoma uporabljajo na tri načine.
Prvič, valutne zamenjave je mogoče uporabiti za nakup manj dragih dolgov. To dosežemo tako, da dobimo najboljši razpoložljivi tečaj katere koli valute in ga nato z ustreznimi posojili zamenjamo nazaj v želeno valuto.
Drugič, valutne zamenjave je mogoče uporabiti za varovanje pred nihanji deviznih tečajev. To pomaga institucijam, da zmanjšajo tveganje, da bi bili izpostavljeni velikim premikom cen valut, kar bi lahko močno vplivalo na dobiček / stroške na delih njihovega poslovanja, ki so izpostavljeni tujim trgom.
Nenazadnje lahko države zamenjajo valuto kot obrambo pred finančno krizo. Zamenjave valut omogočajo državam dostop do dohodka, tako da drugim državam omogočajo izposojo lastne valute.
- Tečajne zamenjave se uporabljajo za zaklepanje tečajev za določena časovna obdobja.
- Obrestne mere so lahko fiksne, spremenljive ali kombinacija obeh.
- Ti instrumenti trgujejo OTC, zato jih lahko prilagajajo vpletene strani.
- Medtem ko je menjalni tečaj zaklenjen, še vedno obstajajo priložnostni stroški / dobički, saj se bo tečaj verjetno spremenil. To bi lahko povzročilo, da je zaklenjena obrestna mera po transakciji videti precej slaba (ali fantastična).
- Medvalutne zamenjave se običajno ne uporabljajo za špekuliranje, temveč za zaklepanje tečaja za določen znesek valute z referenčno (ali fiksno) obrestno mero.
Primer zamenjave valut
Ena najpogosteje uporabljenih valutnih zamenjav je, kadar podjetja v dveh različnih državah izmenjajo zneske posojil. Oba dobivata posojilo, ki ga želita, v valuti, ki jo želita, vendar pod boljšimi pogoji, kot bi jo lahko dobila, če bi poskušala posojilo dobiti v tuji državi.
Na primer, ameriško podjetje General Electric želi pridobiti japonski jen, japonsko podjetje Hitachi pa si želi pridobiti ameriške dolarje (USD), ti dve podjetji bi lahko opravili zamenjavo. Japonsko podjetje ima verjetno boljši dostop do japonskih dolžniških trgov in bi lahko dobilo ugodnejše pogoje za posojilo jena, kot če bi ameriško podjetje vstopilo neposredno na japonski dolžniški trg, v japonskem podjetju pa obratno v ZDA.
Predpostavimo, da General Electric potrebuje ¥ 100 milijonov. Japonsko podjetje potrebuje 11 milijonov dolarjev. Če se strinjajo z menjavo tega zneska, to pomeni menjalni tečaj USD / JPY 90, 9.
General Electric bo plačal 1% pri posojilu v višini 100 milijonov EUR, obrestna mera pa bo spremenljiva. To pomeni, da se bodo obrestne mere zvišale ali znižale, tako bo tudi njihovo plačilo obresti.
Hitachi se strinja, da bo plačal 3, 5% njihovega posojila v višini 11 milijonov dolarjev. Ta stopnja bo tudi plavajoča. Stranke bi se lahko tudi dogovorile, da bodo obrestne mere določile, če tako želijo.
Strinjajo se, da bodo kot merila obrestnih mer uporabili trimesečne LIBOR obrestne mere. Plačila obresti se bodo izvajala četrtletno. Navidezni zneski bodo vrnjeni čez 10 let po enakem tečaju, kot je bil zaklenjen menjalnik valut.
Razlika v obrestnih merah je posledica ekonomskih razmer v vsaki državi. V tem primeru so ob uvedbi čezmejne zamenjave obrestne mere na Japonskem za približno 2, 5% nižje kot v ZDA.
Na datum trgovanja bosta obe družbi izmenjali ali zamenjali domnevne zneske posojila.
V naslednjih 10 letih bo vsaka stranka plačala druge obresti. General Electric bo na primer plačal 1% na 100 milijonov quarter na četrtletje, ob predpostavki, da bodo obrestne mere ostale enake. To je enako ¥ milijon na leto ali ¥ 250.000 na četrtletje.
Na koncu sporazuma bodo zamenjale nazaj valute po enakem tečaju. Tečajnemu tveganju niso izpostavljeni, vendar se soočajo z priložnostnimi stroški ali dobički. Na primer, če se tečaj USD / JPY poveča na 100 kmalu po tem, ko se obe podjetji zapreta v valutni swap. Dolar se je povečal, medtem ko se je jen zmanjšal. Če bi General Electric čakal še nekoliko dlje, bi si lahko zagotovili 100 milijonov funtov, medtem ko bi zamenjali le 10 milijonov dolarjev namesto 11 milijonov. Kljub temu podjetja običajno ne uporabljajo teh pogodb za špekuliranje, temveč jih uporabljajo za zaklepanje tečajev za določena časovna obdobja.
Primerjajte investicijske račune Ime ponudnika Opis Razkritje oglaševalcev × Ponudbe, ki se pojavijo v tej tabeli, so partnerstva, od katerih Investopedia prejema nadomestilo.