Izvedeni finančni instrumenti 101

V zadnjih desetletjih je investiranje postalo bolj zapleteno, z ustvarjanjem številnih izpeljanih instrumentov, ki ponujajo nove načine upravljanja denarja. Uporaba izvedenih finančnih instrumentov za varovanje pred tveganjem in izboljšanje donosa se pojavlja že več generacij, zlasti v kmetijski industriji, kjer ena pogodbena stranka privoli v prodajo blaga ali živine nasprotni stranki, ki soglaša, da bo to blago ali živino kupila za določeno blago cena na določen datum. Ta pogodbeni pristop je bil revolucionaren, ko je bil prvič predstavljen, in je nadomestil preprost stisk roke.

Najenostavnejša naložbena naložba posameznikom omogoča nakup ali prodajo opcije na vrednostnem papirju. Vlagatelj ni lastnik osnovnega premoženja, vendar stavi na smer gibanja cen na podlagi sporazuma s pogodbeno stranko ali zamenjavo. Obstaja veliko vrst izvedenih finančnih instrumentov, vključno z opcijami, zamenjavami, terminskimi pogodbami in terminskimi pogodbami. Izvedeni finančni inštrumenti imajo številne namene, medtem ko tvegajo različne stopnje, vendar se na splošno štejejo za dober način sodelovanja na finančnih trgih.

Hiter pregled pogojev

Derivati ​​je težko širši javnosti delno razumeti, ker imajo edinstven jezik. Na primer, mnogi instrumenti imajo nasprotne stranke, ki prevzemajo drugo stran trgovine. Vsak izvedeni finančni instrument ima osnovno sredstvo, ki narekuje njegovo ceno, tveganje in osnovno strukturo. Zaznano tveganje za osnovno sredstvo vpliva na zaznano tveganje izvedenega finančnega instrumenta.

Cene izvedenih finančnih instrumentov lahko vsebujejo udarno ceno, to je ceno, po kateri se lahko uveljavlja. Obstaja lahko tudi klicna cena z izvedenimi finančnimi instrumenti, ki pomeni ceno, po kateri lahko izdajatelj pretvori vrednostni papir. Številni izvedeni finančni instrumenti prisilijo vlagatelja v bikovsko stališče z dolgim ​​postilijem, medvedjo držo s kratko pozicijo ali nevtralno držo z varovanim položajem, ki lahko vključuje dolge in kratke lastnosti.

Kako lahko izvedeni finančni instrumenti ustrezajo portfelju

Vlagatelji običajno uporabljajo izvedene finančne instrumente iz treh razlogov: za varovanje pozicije, povečanje finančnega vzvoda ali špekuliranje o gibanju sredstva. Zavarovanje pozicije se običajno izvede za zaščito pred tveganjem ali zavarovanje tveganja. Na primer, lastnik delnice kupi nakupno opcijo, če želi zaščititi portfelj pred padcem. Ta delničar zasluži, če delnica narašča, vendar tudi pridobi ali izgubi manj denarja, če delnica pade, ker se opcijska opcija izplača.

Izvedeni finančni instrumenti lahko močno povečajo finančni vzvod. Izkoriščanje možnosti je še posebej dobro na nestanovitnih trgih. Ko se cena osnovnega sredstva znatno giblje in v ugodni smeri, ker bodo možnosti povečale to gibanje. Številni vlagatelji opazujejo indeks nestanovitnosti volatilnosti (VIX), v katerem je predviden tudi indeks volatilnosti Chicaga, saj napoveduje tudi nestanovitnost možnosti indeksa S&P 500. Iz očitnih razlogov. visoka volatilnost lahko poveča vrednost in stroške klicev in klicev.

Vlagatelji tudi s špekulacijami uporabljajo izvedene finančne instrumente, da bi stavili na prihodnjo ceno sredstva. Velike špekulativne igre se lahko poceni, ker možnosti vlagateljem ponujajo možnost, da izkoristijo svoje pozicije v delčku stroškov osnovnega sredstva.

Izvedeni finančni instrumenti 101

Izvedeni finančni instrumenti

Izvedene finančne instrumente je mogoče kupiti ali prodati na dva načina: brez recepta (OTC) ali na borzi. Izvedeni izvedeni finančni instrumenti so pogodbe, ki se sklenejo zasebno med strankami, na primer sporazumi o zamenjavi, na neurejenem prizorišču, medtem ko so izvedeni finančni instrumenti, ki trgujejo na borzi, standardizirane. Pri trgovanju preko borznega sklada obstaja tveganje nasprotne stranke, ker so pogodbe neregulirane, borzni izvedeni finančni instrumenti pa tega tveganja niso podvrženi klirinškim hišam, ki delujejo kot posredniki.

Vrste izpeljanih finančnih instrumentov

Obstajajo tri osnovne vrste pogodb: opcije, zamenjave in terminske / terminske pogodbe - z veliko različicami posameznih vrst. Možnosti so pogodbe, ki dajejo pravico, ne pa obveznost nakupa ali prodaje sredstva. Vlagatelji običajno uporabljajo opcijske pogodbe, kadar ne želijo zavzeti položaja v osnovnem sredstvu, vendar kljub temu želijo povečati izpostavljenost v primeru velikega gibanja cen.

Obstaja več deset strategij možnosti, najpogostejše pa so:

• Dolgi klic - Verjamete, da se bo cena vrednostnega papirja zvišala in kupite pravico (dolgo) lastništvo (klicanje) varščine. Kot imetnik dolgih klicev je izplačilo pozitivno, če cena varščine presega vadbeno ceno za več kot premijo, plačano za klic.
• Long Put - Verjamete, da se bo cena vrednostnega papirja znižala in kupite pravico (dolgo) prodati vrednostni papir. Kot imetnik dolgih postavk je izplačilo pozitivno, če je vrednost vrednostnega papirja nižja od izklicne cene za več kot premijo, plačano za dani izdelek.
• Kratek klic - Verjamete, da se bo cena vrednostnega papirja znižala in prodajte (napišite) klic. Če prodajate klic, ima nasprotna stranka (dolg klic) nadzor nad tem, ali bo možnost uveljavljena ali ne, ker ste opustili nadzor kot kratek. Kot avtor pisca klica je izplačilo enaka premiji, ki jo je prejel kupec klica, če se cena varščine zniža, če pa se vrednostni papir dvigne za več kot vadbena cena plus premija, potem izgubite denar.
• Kratka pot - Verjamete, da se bo cena vrednostnih papirjev zvišala in prodajte (napišite) nakup. Kot pisatelj vložka je izplačilo enaka premiji, ki jo je prejel kupec stave, če cena vrednostne papirje naraste, če pa vrednost varščine pade pod uveljavno ceno, zmanjšano za premijo, potem izgubite denar.

Zamenjave so izvedeni finančni instrumenti, pri katerih nasprotne stranke izmenjujejo denarne tokove ali druge spremenljivke, povezane z različnimi naložbami. Velikokrat bo prišlo do zamenjave, ker ima ena stranka primerjalno prednost, na primer izposojanje sredstev po spremenljivih obrestnih merah, medtem ko se lahko druga stranka svobodneje zadolžuje po fiksnih obrestnih merah. Najpreprostejša različica izmenjave se imenuje "navadna vanilija", vendar obstaja veliko vrst, vključno z:

• Zamenjave obrestnih mer - pogodbenice izmenjujejo posojilo s fiksno obrestno mero za posojilo s spremenljivo obrestno mero. Če ima ena stranka posojilo s fiksno obrestno mero, vendar ima obveznosti s spremenljivo obrestno mero, lahko sklene zamenjavo z drugo stranko in zamenja fiksno obrestno mero s spremenljivo obrestno mero, da se ujema z obveznostmi. Zamenjave obrestnih mer se lahko vnesejo tudi z opcijskimi strategijami, medtem ko zamenjava lastniku daje pravico, ne pa tudi obveznosti, da vstopi v zamenjavo.
• Zamenjave valut - Ena stranka zamenja plačila posojila in glavnico v eni valuti za plačila in glavnico v drugi valuti.
• Blagovne zamenjave - pogodba, pri kateri se stranka in nasprotna stranka dogovorita za menjavo denarnih tokov, ki so odvisni od cene osnovnega blaga.

Pogodbene stranke v prihodnjih in prihodnjih pogodbah se dogovorijo, da bodo v prihodnosti kupile ali prodale sredstvo za določeno ceno. Te pogodbe so običajno napisane z uporabo neposredne cene ali najnovejše cene. Dobiček ali izguba kupca se izračuna na podlagi razlike med spotom v času dobave in terminsko ali prihodnjo ceno. Te pogodbe se običajno uporabljajo za varovanje pred tveganjem ali špekuliranje. Prihodnjaki so standardizirane pogodbe, ki trgujejo na borzah, medtem ko so terminski termini nestandardni, trgovanje preko prodajnega mesta.

Spodnja črta

Vlagatelji, ki želijo zaščititi ali prevzeti tveganje v portfelju, lahko uporabljajo dolge, kratke ali nevtralne izpeljane strategije, ki želijo varovati, špekulirati ali povečati vzvod. Uporaba izvedenega finančnega instrumenta je smiselna samo, če se investitor v celoti zaveda tveganj in razume vpliv naložbe v okviru širše portfeljske strategije. (Za povezano branje glejte "Kako se lahko izvedeni finančni instrumenti uporabljajo za obvladovanje tveganja?")