Zunanja vrednost
Zunanja vrednost meri razliko med tržno ceno opcije, imenovano premija, in njeno lastno vrednostjo. Zunanja vrednost je tudi del vrednosti, ki je opciji dodeljen zaradi dejavnikov, ki niso osnovna cena sredstva. Nasprotno od zunanje vrednosti je intrinzična vrednost, ki je inherentna vrednost opcije.
Osnove zunanje vrednosti
Zunanja vrednost in lastna vrednost obsegata strošek ali premijo opcije. Notranja vrednost je razlika med osnovno ceno vrednostnega papirja in ceno stavke opcije, ko je opcija v denarju.
Na primer, če ima klicna cena odpovedne cene 20 USD in osnovna delnica trguje z 22 dolarji, ima ta možnost 2 lastne vrednosti. Dejanska opcija lahko trguje z 2, 50 USD, zato je dodatnih 0, 50 USD zunanja vrednost.
Če ima klicna opcija vrednost, kadar osnovna cena vrednostnega papirja trguje pod odstopno ceno, premija opcije izhaja le iz zunanje vrednosti. Če pa ima opcijska vrednost vrednost, kadar osnovna cena vrednostnega papirja trguje nad presežno ceno, premija opcije vsebuje samo njeno zunanjo vrednost.
Dejavniki, ki vplivajo na zunanjo vrednost
Zunanja vrednost je znana tudi kot "časovna vrednost", ker je preostali čas do izteka opcijske pogodbe eden glavnih dejavnikov, ki vplivajo na premijo za opcijo. V normalnih okoliščinah pogodba izgubi vrednost, ko se približa datumu izteka veljavnosti, ker je manj časa, da se osnovna vrednostna papirja ugodno premikajo. Na primer, možnost z enim mesecem do izteka denarja, ki je brez denarja, bo imela več zunanje vrednosti kot možnost, ki ne vključuje denarja, z enim tednom do izteka.
Drugi dejavnik, ki vpliva na zunanjo vrednost, je implicitna nestanovitnost. Vključena nestanovitnost meri znesek osnovnega sredstva, ki se lahko premakne v določenem obdobju. Če se implicirana nestanovitnost poveča, se zunanja vrednost poveča. Na primer, če bi investitor kupil klicno opcijo z letno implicitno spremenljivo volatilnostjo 20% in se implicitna volatilnost naslednji dan poveča na 30%, bi se zunanja vrednost povečala.
Ključni odvzemi
- Zunanja vrednost je razlika med tržno ceno opcije, ki jo poznamo tudi kot svojo premijo, in njeno notranjo ceno, ki je razlika med udarno ceno opcije in ceno osnovnega sredstva.
- Zunanja vrednost narašča s povečanjem nestanovitnosti na trgu.
Primer zunanje vrednosti
Predpostavimo, da trgovec kupi nakupno opcijo na zalogi XYZ. Zaloga se trguje pri 50 dolarjih, trgovec pa kupi nakupno opcijo s stavčno ceno 45 dolarjev za 3 dolarje. Izteče čez pet mesecev.
Ob nakupu ta možnost nima lastne vrednosti, ker je cena delnice nad udarno ceno dane opcije. Ob predpostavki, da bosta implicirana nestanovitnost in cena delnice ostala enaka, saj se bo datum izteka roka veljavnosti premijske opcije premikal proti 0 USD.
Če zaloga pade pod prodajno ceno 45 dolarjev, bo imela možnost lastno vrednost. Na primer, če zaloga pade na 40 dolarjev, ima opcija 5 lastnih vrednosti. Če je še vedno čas, dokler ne poteče možnost, lahko ta možnost trguje za 5, 50, 6 USD ali več, ker je še vedno zunanja vrednost.
Notranja vrednost ne pomeni dobička. Če zaloga pade na 40 dolarjev, možnost pa se izteče, je opcija zaradi svoje notranje vrednosti vredna 5 dolarjev. Trgovec je za opcijo plačal 3 dolarje, tako da je dobiček 2 dolarja na delnico in ne 5 dolarjev.
Primerjajte investicijske račune Ime ponudnika Opis Razkritje oglaševalcev × Ponudbe, ki se pojavijo v tej tabeli, so partnerstva, od katerih Investopedia prejema nadomestilo.