Manipulacija finančnih izkazov

Manipulacija finančnih izkazov je stalna težava v korporativni Ameriki. Čeprav je Komisija za vrednostne papirje in borze (SEC) sprejela številne ukrepe za ublažitev tovrstnih zlorab podjetij, strukturo spodbud za upravljanje, ogromno širino, ki jo zagotavljajo splošno sprejeta računovodska načela (GAAP), in nenehno navzkrižje interesov neodvisni revizor in korporativna stranka še naprej zagotavljata odlično okolje za takšno dejavnost. Zaradi teh dejavnikov morajo biti vlagatelji, ki kupujejo posamezne delnice ali obveznice, seznanjeni z vprašanji, opozorilnimi znaki in orodji, ki so jim na voljo, da ublažijo škodljive posledice teh težav.

Razlogi za manipulacijo s finančnimi izkazi

Obstajajo trije glavni razlogi, zakaj poslovodstvo manipulira s finančnimi izkazi. Prvič, v mnogih primerih je odškodnina podjetniškim direktorjem neposredno vezana na finančno uspešnost podjetja. Zato imajo neposredno spodbudo, da narišejo rožnato sliko finančnega stanja podjetja, da bi izpolnili uveljavljena pričakovanja glede uspešnosti in okrepili svoje osebno nadomestilo.

Drugič, to je razmeroma enostavno. Odbor za standarde računovodskih računovodskih izkazov (FASB), ki določa standarde splošnih računovodskih izkazov, zagotavlja veliko količino širine in razlage v računovodskih določbah in metodah. Na boljši ali slabši način ti standardi GAAP zagotavljajo veliko mero fleksibilnosti, zaradi česar je vodstvo podjetij mogoče narisati določeno sliko finančnega stanja podjetja.

Tretjič, malo je verjetno, da bodo vlagatelji odkrili finančno manipulacijo zaradi odnosa med neodvisnim revizorjem in podjetjem. V ZDA prevladujejo računovodske družbe Big Four in množica manjših regionalnih računovodskih podjetij. Medtem ko se ti subjekti oglašujejo kot neodvisni revizorji, imajo podjetja neposreden navzkrižje interesov, saj jih podjetja, ki jih revidirajo, pogosto kompenzirajo. Posledično bi lahko bili revizorji v skušnjavi, da bi računovodska pravila omejili tako, da bi prikazovali finančno stanje podjetja na način, ki bo ohranil zadovoljstvo stranke in ohranil njeno poslovanje.

Kako se upravljajo finančni izkazi

Kako se upravljajo finančni izkazi

Obstajata dva splošna pristopa k manipuliranju s finančnimi izkazi. Prva je, da se prevrednoti dobiček tekočega obdobja v izkazu poslovnega izida z umetnim napihovanjem prihodkov in dobičkov ali z znižanjem stroškov tekočega obdobja. Zaradi tega pristopa je finančno stanje podjetja videti boljše, kot dejansko je, da bi izpolnili ustaljena pričakovanja.

Drugi pristop zahteva ravno nasprotno taktiko, ki je zmanjšati dobiček tekočega obdobja na izkazu poslovnega izida z znižanjem prihodkov ali z napihovanjem stroškov tekočega obdobja. Zdi se nam, da je finančno stanje podjetja videti slabše, kot je v resnici, vendar je za to veliko razlogov: odvrniti potencialne kupce; da se vse slabe novice »odpravijo«, tako da bo podjetje videti močnejše v naprej; odlaganje grobih številk v obdobje, ko je slabe rezultate mogoče pripisati trenutnemu makroekonomskemu okolju; ali preložiti dobre finančne informacije na prihodnje obdobje, ko bo večja verjetnost, da bodo pripoznani.

Posebni načini za manipuliranje finančnih izkazov

Ko gre za manipulacijo, je na razpolago vrsta računovodskih tehnik, ki so na voljo podjetju. Financial Shenanigans (2002) Howard Schilit opisuje sedem glavnih načinov, s katerimi korporativno upravljanje manipulira s finančnimi izkazi podjetja.

1. Beleženje prihodkov predčasno ali vprašljive kakovosti
   1. Beleženje prihodkov pred zaključkom vseh storitev
   2. Beleženje prihodkov pred pošiljanjem izdelka
   3. Beleženje prihodkov za izdelke, ki jih ni treba kupiti
2. Evidentiranje fiktivnih prihodkov
   1. Beleženje prihodkov od prodaje, ki se ni zgodil
   2. Beleženje prihodka od naložb kot prihodka
   3. Prihodki, prejeti s posojilom, beležijo kot prihodek
3. Povečanje dohodka z enkratnimi dobički
   1. Povečanje dobička s prodajo premoženja in evidentiranjem prihodka kot prihodka
   2. Povečanje dobička z razvrščanjem prihodkov od naložb ali dobičkov kot prihodkov
4. Preusmeritev trenutnih odhodkov na zgodnejše ali poznejše obdobje
   1. Amortizacija stane prepočasi
   2. Spreminjanje računovodskih standardov za pospeševanje manipulacije
   3. Izkoriščanje običajnih stroškov poslovanja, da se zmanjšajo stroški, tako da se jih preseli iz izkaza poslovnega izida v bilanco stanja
   4. Ni mogoče odpisati ali odpisati oslabljenih sredstev
5. Če ne evidentiramo ali nepravilno zmanjšujemo obveznosti
   1. Če stroški in obveznosti niso zabeleženi, ko bodo prihodnje storitve ostale
   2. Spreminjanje računovodskih predpostavk za pospeševanje manipulacije
6. Preusmeritev tekočih prihodkov na poznejše obdobje
   1. Ustvarjanje rezerve za deževen dan kot vir prihodka za izboljšanje uspešnosti v prihodnosti
   2. Zadrževanje prihodkov
7. Preusmeritev prihodnjih odhodkov na tekoče obdobje kot posebna pristojbina
   1. Pospeševanje stroškov v tekočem obdobju
   2. Spreminjanje računovodskih standardov za pospeševanje manipulacije, zlasti z določbami o amortizaciji, amortizaciji in izčrpavanju

Medtem ko se večina teh tehnik nanaša na manipuliranje izkaza poslovnega izida, pa je na voljo tudi veliko tehnik za manipuliranje bilance stanja in izkaza denarnih tokov. Še več, celo s semantiko razprave o poslovodstvu za razprave in analizo financ je mogoče manipulirati z mehčanjem akcijskega jezika, ki ga korporativni direktorji uporabljajo od "volje" do "lahko", "verjetno" do "morebiti" in "zato" do " mogoče. " Vlagatelji bi morali skupaj razumeti ta vprašanja in odtenke in biti pozorni pri ocenjevanju finančnega stanja podjetja.

Finančna manipulacija preko korporativne združitve ali prevzema

Druga oblika finančne manipulacije se lahko zgodi med postopkom združitve ali prevzema. Klasičen pristop se pojavi, ko poskuša uprava podpreti združitev ali prevzem, ki temelji predvsem na izboljšanju ocenjenega dobička na delnico združenih podjetij. Poglejmo si spodnjo tabelo, da bomo razumeli, kako poteka ta vrsta manipulacije.

Glede na podatke iz zgornje preglednice se zdi, da je predlagani nakup ciljne družbe dober finančni smisel, saj se bo dobiček na delnico prevzemne družbe znatno povečal s 5 dolarjev na delnico na 5, 83 dolarja na delnico. Po prevzemu bo prevzemno podjetje doseglo 200.000 dolarjev zaslužka zaradi dodatka dohodka ciljnega podjetja. Poleg tega bo morala prevzemna družba zaradi visoke tržne vrednosti navadnih delnic družbe in nizke knjigovodske vrednosti ciljne družbe izdati dodatnih 20.000 delnic, da bi pridobila dva milijona dolarjev. Skupno gledano bo znatno povečanje dobička družbe in skromno povečanje 20.000 izdanih navadnih delnic privedlo do privlačnejšega zaslužka na delnico.

Na žalost je finančna odločitev, ki temelji predvsem na tovrstni analizi, neprimerna in zavajajoča, saj je lahko prihodnji finančni učinek take pridobitve pozitiven, nepomemben ali celo negativen. Čisti dobiček na delnico prevzemne družbe se bo povečal za pomemben znesek samo iz dveh razlogov, niti noben razlog pa nima dolgoročnih posledic.

Zaščita pred manipulacijo s finančnimi izkazi

Obstaja vrsta dejavnikov, ki lahko vplivajo na kakovost in točnost podatkov, s katerimi razpolaga vlagatelj. Posledično morajo vlagatelji imeti dobro poznavanje analize računovodskih izkazov, vključno z močnim ukazom o uporabi internih razmerij analize likvidnosti, likvidnosti analize zunanje likvidnosti, razmerja med rastjo in dobičkonosnosti podjetij, količnikov finančnega tveganja in poslovnega tveganja. Vlagatelji bi morali tudi dobro razumeti, kako uporabiti večkratno tržno analizo, vključno z uporabo razmerij med ceno in donosom, razmerja med ceno in knjigo, razmerja med ceno in prodajo ter razmerja med ceno in denarnim tokom, da bi ocenili razumnost finančnih podatkov .

Na žalost ima zelo malo vlagateljev na drobno potreben čas, spretnosti in vire za vključitev v tovrstne dejavnosti in analize. V tem primeru bi se jim lažje držalo naložb v nizkocenovne, raznovrstne vzajemne sklade, s katerimi se aktivno upravlja. Ta sredstva imajo skupine za upravljanje naložb z znanjem, izkušnjami in izkušnjami, s katerimi temeljito analizirajo finančno sliko podjetja, preden sprejmejo naložbeno odločitev.

Spodnja črta

Obstaja veliko primerov finančnih manipulacij, ki segajo skozi stoletja, sodobni primeri, kot so Enron, Worldcom, Tyco International, Adelphia, Global Crossing, Cendant, Freddie Mac in AIG, pa bi morali vlagatelje opozoriti na potencialne mine, ki jih lahko srečanje. Znana razširjenost in obseg pomembnih vprašanj, povezanih s sestavljanjem računovodskih izkazov podjetij, bi morali vlagatelje opomniti, naj bodo pri njihovi uporabi in razlagi izredno previdni.

Vlagatelji morajo imeti v mislih tudi to, da imajo neodvisni revizorji, odgovorni za posredovanje revidiranih finančnih podatkov, zelo pomemben navzkrižje interesov, ki izkrivlja resnično finančno sliko podjetja. Nekateri zgoraj omenjeni primeri zlorabe korporacije so se zgodili s skladnostjo računovodje podjetij, kot je zdaj že propadlo podjetje Arthur Anderson. Torej je treba celo izjave o odjavi revizorjev jemati z zrnom soli.