Opredelitev stroškov flotacije

Kaj so flotacijski stroški?

Flotacijske stroške ima podjetje, s katerim trguje javno trgovanje, ko izdaja nove vrednostne papirje, in vključuje stroške, kot so stroški prevzema zavarovanja, pravne takse in registracijske pristojbine. Podjetja morajo razmisliti o vplivu teh provizij na to, koliko kapitala lahko pridobijo iz nove izdaje. Flotacijski stroški, pričakovana donosnost kapitala, izplačila dividend in odstotek zaslužka, ki ga podjetje pričakuje zadržati, so vsi del enačbe za izračun stroškov novega kapitala lastniškega podjetja.

1:17

Razumevanje in izračun flotacijskih stroškov

Formula za plovec v novem kapitalu je

Enačba za izračun flotacijskih stroškov novega lastniškega kapitala s stopnjo rasti dividend je:

Stopnja rasti dividend = D1P ∗ (1 − F) + g \ besedilo {Stopnja rasti dividende} = \ frac {D_1} {P * \ levo (1-F \ desno)} + g Stopnja rasti dividende = P ∗ (1− F) D1 + g

Kje:

• D ₁ = dividenda v naslednjem obdobju
• P = izdajna cena ene delnice
• F = razmerje med flotacijskimi stroški in ceno izdaje
• g = stopnja rasti dividend

Kaj vam povedo flotacijski stroški?

Podjetja zbirajo kapital na dva načina: dolg prek obveznic in posojil ali lastniškega kapitala. Nekatera podjetja raje izdajajo obveznice ali najemajo posojilo, še posebej, če so obrestne mere nizke, predvsem pa zato, ker so obresti, plačane za številne dolgove, davčno odbitne, medtem ko donosnosti kapitala niso. Druga podjetja raje lastniški kapital, ker ga ni treba vračati; Vendar pa prodaja lastniškega kapitala pomeni tudi odpoved lastniškemu deležu v ​​podjetju.

Obstajajo stroški flotacije, povezani z izdajo novega lastniškega kapitala ali na novo izdanih delnic. Sem spadajo stroški, kot so investicijsko bančništvo in pravne provizije, pristojbine za računovodstvo in revizijo ter pristojbine, plačane borzi za seznam delnic družbe. Razlika med stroški obstoječega kapitala in stroški novega lastniškega kapitala je flotacijski strošek.

Flotacijski stroški so izraženi kot odstotek izdajne cene in so vključeni v ceno novih delnic kot znižanje. Podjetje bo pogosto uporabljalo izračun ponderiranih stroškov kapitala (WACC), da določi, kakšen delež svojega financiranja je treba zbrati iz novega lastniškega kapitala in kolikšen delež dolga.

Ključni odvzemi

• Flotacijski stroški so stroški, ki jih ima podjetje za izdajo novih zalog.
• Stroški flotacije naredijo nove stroške lastniškega kapitala več kot obstoječi kapital.
• Analitiki trdijo, da so stroški flotacije enkratni stroški, ki jih je treba prilagoditi iz prihodnjih denarnih tokov, da ne bi za vedno pretiravali s stroški kapitala.

Primer izračuna flotacijskih stroškov

Kot primer, predpostavimo, da družba A potrebuje kapital in se odloči, da bo zbrala 100 milijonov dolarjev navadnih delnic po 10 dolarjev na delnico za izpolnitev kapitalskih zahtev. Investicijski bančniki prejmejo 7% zbranih sredstev. Podjetje A bo naslednje leto izplačalo 1 dolar za dividendo na delnico, prihodnje leto pa naj bi povečalo za 10%.

Z uporabo teh spremenljivk se cena novega lastniškega kapitala izračuna z naslednjo enačbo:

• (1 USD / (10 USD * (1-7%)) + 10%

Odgovor je 20, 7%. Če analitik ne prevzame nobenih flotacijskih stroškov, je odgovor strošek obstoječega kapitala. Stroški obstoječega kapitala se izračunajo po naslednji formuli:

• (1 USD / (10 USD * (1-0%)) + 10%

Odgovor je 20, 0%. Razlika med stroški novega kapitala in stroški obstoječega kapitala je flotacijski strošek, ki je (20, 7-20, 0%) = 0, 7%. Z drugimi besedami, stroški flotacije so povečali stroške izdaje novega kapitala za 0, 7%.

Omejitve uporabe flotacijskih stroškov

Nekateri analitiki trdijo, da vključitev stroškov flotacije v lastniške stroške podjetja pomeni, da so stroški flotacije stalni stroški in da za vedno precenjujejo stroške kapitala podjetja. V resnici podjetje plača stroške flotacije enkrat ob izdaji novega kapitala. Da bi to nadomestili, nekateri analitiki prilagajajo denarne tokove podjetja za flotacijske stroške.

Primerjajte investicijske račune Ime ponudnika Opis Razkritje oglaševalcev × Ponudbe, ki se pojavijo v tej tabeli, so partnerstva, od katerih Investopedia prejema nadomestilo.

Sorodni pogoji

Razumevanje prostega denarnega toka v lastniški kapital Prosti denarni tok v lastniški kapital (FCFE) je merilo, koliko denarja je mogoče plačati delničarjem družbe, potem ko so plačani vsi stroški, reinvestiranje in dolg. več Razumevanje Gordonovega modela rasti Gordonov model rasti (GGM) se uporablja za določitev notranje vrednosti delnice na podlagi prihodnje serije dividend, ki rastejo s konstantno hitrostjo. več Stroški kapitala: Kaj morate vedeti Stroški kapitala so zahtevani donos, ki ga podjetje potrebuje, da bi splačalo oblikovati kapitalski proračun, kot je gradnja nove tovarne. več Model popustov na dividende - DDM Model popustov na dividende (DDM) je sistem za ocenjevanje zalog z uporabo predvidenih dividend in njihovo diskontiranje nazaj na sedanjo vrednost. več Kako izračunati tehtani povprečni strošek kapitala - WACC Ponderirani povprečni stroški kapitala (WACC) so izračun stroškov kapitala podjetja, v katerem je vsaka kategorija kapitala sorazmerno tehtana. V izračun WACC so vključeni vsi viri kapitala, vključno z navadnimi delnicami, prednostnimi delnicami, obveznicami in drugimi dolgoročnimi dolgovi. več Naučite se o stopnji rasti dividend Stopnja rasti dividend je vsakoletna odstotna stopnja rasti dividend določene delnice. več partnerskih povezav